Durante a semana passada, o dólar não conseguiu desenvolver seu sucesso, embora, no início, continuasse a crescer, mas sim pela inércia. Descobriu-se que, na ausência de fatores políticos importantes, o dólar não tinha nenhuma razão para o crescimento, j que as estatísticas dos EUA eram bastante fracas, especialmente no contexto de dados da Europa. Em particular, a taxa de crescimento das vendas no varejo desacelerou de 6,6% para 6,4%, embora a produção industrial tenha acelerado de 4,0% para 4,2%. Mas o valor das vendas no varejo é muito maior, e dado que os dados saíram simultaneamente, poucas pessoas prestaram atenção ao crescimento da indústria. Sim, e que tipo de crescimento industrial pode ser discutido, se os estoques de commodities comerciais tiverem crescido por seis meses seguidos, e no último mês eles cresceram em mais 0,1%. Isso indica claramente que, se as vendas não começarem a subir novamente, a indústria enfrentar em breve uma séria recessão. É verdade que, no dia seguinte, chegaram dados de construção muito bons, à medida que o número de projetos de construção começou a subir de 1.158 mil para 1.168 mil e emitiu licenças de construção de 1.292 mil para 1.315 mil. Juntamente com eles, os dados sobre os pedidos de subsídio de desemprego, e descobriu-se que o número de aplicações primrias diminuiu de 214 mil para 212 mil, mas repetiu de 1.760 mil para 1.721 mil.
Mas na Europa, os dados foram muito mais interessantes. Se falarmos da rea do euro, só a produção industrial pode ser registrada como dados negativos, cujas taxas de crescimento caíram de 2,6% para 2,5%. No entanto, a segunda estimativa do PIB para o segundo trimestre mostrou que o ritmo de crescimento econômico, embora desacelerou, mas não para 2,1%, como mostrado pela primeira estimativa, mas para 2,2%. No primeiro trimestre, as taxas de crescimento econômico foram de 2,5%. Além disso, os dados finais sobre a inflação mostraram que ela continua a crescer e acelerou de 2,0% para 2,1%, e isso, por enquanto, elimina quaisquer riscos em relação à possibilidade de estender o programa de flexibilização quantitativa do BCE. No Reino Unido, também havia muitos dados interessantes, em particular, a taxa de desemprego caiu de 4,2% para 4,0%. Embora a taxa de crescimento dos salrios tenha desacelerado, isso é perfeitamente normal em face de uma queda no desemprego. A inflação também continua a crescer e j atingiu o nível de 2,5%, e se recordarmos as palavras de vrios representantes do Banco da Inglaterra sobre a possibilidade de retomar a ação do programa inglês de flexibilização quantitativa, então o crescimento da inflação perspectiva ilusória. Bem, as vendas no varejo aumentaram sua taxa de crescimento de 2,9% para 3,5%. Sim, para dizer, até a Rússia, que constantemente impõe novas sanções, demonstra uma boa dinâmica. Sim, as taxas de crescimento das vendas no varejo desaceleraram de 3,0% para 2,5%, mas isso acaba com o negativo. Além disso, em contraste com os Estados Unidos ou a Europa, as vendas no varejo têm menos peso do que a indústria, cujas taxas de crescimento aceleraram de 2,2% para 3,9%. E a taxa de desemprego permaneceu inalterada.
Se você esquecer as ações dos EUA na arena internacional, o dólar deve perder suas posições, o que foi observado no final da semana. No entanto, essa tendência foi mais moderada, uma vez que a incerteza representa apenas o benefício do dólar, mas no curto prazo. No longo prazo, as ações dos EUA só minam a confiança no dólar, o que inevitavelmente trar um sério golpe à economia dos EUA.
Nesta semana, dois eventos extremamente importantes acontecerão, e os dois acontecerão nos EUA. Primeiro, o texto da ata da reunião da Comissão Federal para operações de mercado aberto ser publicado, e espera-se que seja confirmada que, até o final deste ano, o Fed ir dobrar a taxa de refinanciamento mais duas vezes. Esses aumentos j estão embutidos no preço, portanto, isso não levar a um aumento sério do dólar. Mas se os investidores tiverem alguma dúvida sobre as ações futuras do Fed, o dólar ter que desistir das posições conquistadas. No dia seguinte à publicação do texto do protocolo, uma reunião anual começar em Jackson-Hole, e não h praticamente nenhuma dúvida de que as iniciativas de comércio exterior da Casa Branca serão o tema central. Até os aliados da OTAN dos Estados Unidos têm mais e mais dúvidas e dúvidas. Especialmente depois que os EUA impuseram sanções contra a Turquia, que tem o segundo maior exército entre os países da OTAN. Se os Estados Unidos impõem sanções mesmo aos seus aliados, então expressam surpresa e indignação pelo fato de que, em resposta, seu aliado impõe restrições à importação de mercadorias da América, o que mais podemos esperar da Casa Branca? Essa imprevisibilidade e assertividade do país emissor de moeda, em que quase todo o comércio internacional é realizado, mina a confiança nessa mesma moeda. E é um dólar. E afinal de contas, todo mundo vê que todas as sanções, não importa a quem elas são impostas, são de natureza puramente econômica, para criar vantagens adicionais para as empresas americanas. Se, na economia americana, tudo é tão bom quanto as estatísticas mostram, então por que isso é feito? Assim, mais e mais questões surgem sobre o estado real das coisas na economia americana. E é natural que isso não adicione confiança ao dólar. É verdade que, no curto prazo, a incerteza global d as forças do dólar. E, claro, e contra o cenrio de tais eventos, poucos vão prestar atenção às estatísticas macroeconômicas. Em particular, as vendas de casas no mercado secundrio devem crescer de 5,38 milhões para 5,42 milhões, e as novas casas de 631 mil para 650 mil. Ao mesmo tempo, o número de pedidos de subsídio de desemprego dever aumentar, e o número de pedidos primrios dever aumentar de 212 mil para 216 mil, passando de 1.721 mil para 1.767 mil. Os dados preliminares sobre os índices de atividade empresarial devem mostrar a invariabilidade do índice no setor de serviços, com uma redução no índice de produção de 55,3 para 55,2, e isso no contexto de crescimento da produção industrial. Isso é duplamente estranho, pois as encomendas de bens durveis devem aumentar 0,8%. Portanto, é provvel que o índice de produção mostre crescimento.
Na Europa, j houve dados sobre a taxa de crescimento da indústria da construção, que acelerou de 2,0% para 2,6%. Assim como nos EUA, os dados preliminares sobre índices de atividade empresarial estão saindo, e eles podem mostrar o crescimento do setor de serviços de 54,2 para 55,0, enquanto o índice de produção caiu de 55,1 para 54,6. Dado o maior peso do setor de serviços, o índice composto pode crescer de 54,3 para 54,4. Mas um dos principais eventos da semana ser a publicação da ata da reunião do BCE sobre a política monetria. Os investidores esperam ver nisso a confirmação de que, após dezembro, o BCE não ampliar o programa de flexibilização quantitativa, que dar confiança à moeda única européia. Dado que a inflação na Europa continua a crescer, muito provavelmente o BCE cumprir a sua promessa, e j em meados do próximo ano, poder esperar pela primeira vez em muitos anos para aumentar a taxa de refinanciamento. Portanto, é mais provvel que o euro seja capaz de crescer para 1,1475. No entanto, se o que est acontecendo em Jackson-Hole for percebido com um positivo para o dólar, e tal probabilidade, embora não seja grande, então o euro cair para 1,1350.
No Reino Unido h muito poucos dados, mas as previsões para eles são extremamente positivas. Em particular, os empréstimos do setor público podem encolher em 2,3 bilhões de libras, que serão recebidos com entusiasmo e ajudarão a libra esterlina. Além disso, o número de hipotecas aprovadas deve aumentar de 40.541 para 40.944, e dada a enorme importância do mercado imobilirio do Reino Unido, a libra receber outro motivo para o crescimento. Portanto, é mais provvel que a libra suba para 1,2825. Mas, assim como a moeda única europeia, depende muito das notícias que virão de Jackson Hole, e h uma pequena chance de que no final da semana a libra chegue à marca de 1,2650.
Com o rublo, tudo é um pouco mais interessante, j que não h dados, e eles não têm uma influência instantânea no rublo. O rublo depende de fatores geopolíticos, e a introdução de novas sanções, que entram em vigor em 22 de agosto, é uma delas. É verdade que a própria decisão de impor novas sanções j afetou o rublo, e o próprio fato do início de sua ação não levar a novas consequências. Agora, no entanto, o tema do fato de que essas sanções causarão danos substanciais à indústria de petróleo e gs russa e a toda a economia est sendo discutido. É verdade que tal posição levanta muitas questões, j que, em 2014, as empresas russas de petróleo e gs praticamente perderam a oportunidade de receber empréstimos de bancos ocidentais, bem como restrições ao fornecimento de equipamentos. Mas no final, as empresas continuam a trabalhar, e no ano passado um recorde foi definido para a produção de petróleo. Conversas sobre o fato de que a proibição das importações de petróleo da Rússia, bem como da compra da participação do Estado russo, podem ser impostas, são fantasias, j que tais medidas levarão a conseqüências desastrosas para toda a economia mundial. Isso é diretamente falado pelos próprios economistas americanos e pela mídia respeitada. Assim, o rublo se recuperar gradualmente e o dólar cair para 66 rublos.
