Durante la última semana, el dólar no logró desarrollar su éxito, aunque, en sus inicios, continuó creciendo, sino ms bien por inercia. Resultó que, en ausencia de factores políticos serios, el dólar no tenía ninguna razón para el crecimiento, ya que las estadísticas de los Estados Unidos eran bastante débiles, especialmente en el contexto de los datos de Europa. En particular, la tasa de crecimiento de las ventas minoristas se desaceleró del 6,6% al 6,4%, aunque la producción industrial se aceleró del 4,0% al 4,2%. Pero el valor de las ventas minoristas es mucho mayor, y dado que los datos se publicaron simultneamente, pocas personas prestaron atención al crecimiento de la industria. Sí, y qué tipo de crecimiento industrial puede discutirse, si las acciones comerciales de productos bsicos han estado creciendo durante seis meses seguidos, y en el último mes han crecido otro 0.1%. Esto indica claramente que si las ventas no comienzan a subir nuevamente, entonces la industria pronto enfrentar una seria recesión. Es cierto que al día siguiente, entraron datos de construcción bastante buenos, ya que el número de proyectos de construcción comenzó a aumentar de 1,158 mil a 1,168 mil, y emitió permisos de construcción de 1,292 mil a 1,315 mil. Junto con ellos, los datos sobre las solicitudes de beneficios de desempleo, y resultó que el número de solicitudes primarias disminuyó de 214 mil a 212 mil, pero repitió de 1,760 mil a 1,721 mil.
Pero en Europa, los datos salieron mucho ms interesantes. Si hablamos de la eurozona, entonces solo la producción industrial puede registrarse como datos negativos, cuyas tasas de crecimiento se han reducido del 2,6% al 2,5%. Sin embargo, la segunda estimación del PIB para el segundo trimestre mostró que el ritmo del crecimiento económico, aunque se desaceleró, pero no hasta el 2,1%, como lo muestra la primera estimación, sino hasta el 2,2%. En el primer trimestre, las tasas de crecimiento económico fueron del 2.5%. Adems, los datos finales sobre la inflación mostraron que continúa creciendo y acelerndose del 2.0% al 2.1%, y esto, por el momento, elimina cualquier riesgo con respecto a la posibilidad de extender el programa de expansión cuantitativa del BCE. En el Reino Unido, también hubo una gran cantidad de datos interesantes, en particular, la tasa de desempleo cayó del 4,2% al 4,0%. Aunque la tasa de crecimiento de los salarios se ha desacelerado, esto es perfectamente normal frente a la disminución del desempleo. La inflación también continúa creciendo y ya ha alcanzado el nivel del 2,5%, y si recordamos las palabras de varios representantes del Banco de Inglaterra sobre la posibilidad de reanudar la acción del programa de flexibilización cuantitativa en inglés, el crecimiento de la inflación hace que este perspectiva ilusoria. Bueno, las ventas minoristas aumentaron su tasa de crecimiento de 2.9% a 3.5%. Sí, hay que decir que incluso Rusia, que constantemente impone nuevas sanciones, demuestra una dinmica bastante buena. Sí, las tasas de crecimiento de las ventas minoristas disminuyeron de 3.0% a 2.5%, pero esto termina con lo negativo. Adems, a diferencia de Estados Unidos o Europa, las ventas minoristas tienen menos peso que la industria, cuyas tasas de crecimiento se han acelerado de 2.2% a 3.9%. Y la tasa de desempleo siguió sin cambiar.
Si usted olvida las acciones de los Estados Unidos en el mbito internacional, el dólar debería perder sus posiciones, lo que se observó al final de la semana. Sin embargo, esta tendencia fue ms moderada, ya que la incertidumbre juega solo el beneficio del dólar, pero a corto plazo. A largo plazo, las acciones de los Estados Unidos, solo socavan la confianza en el dólar, lo que inevitablemente supondr un duro golpe para la economía de los Estados Unidos.
Esta semana se llevarn a cabo dos eventos extremadamente importantes, y ambos tendrn lugar en los Estados Unidos. Primero, se publicar el texto del acta de la reunión de la Comisión Federal para las operaciones de mercado abierto, y se espera que se confirme que para fines de este año la Fed duplicar la tasa de refinanciación dos veces ms. Estos aumentos ya estn incluidos en el precio, por lo que esto no conducir a un aumento serio del dólar. Pero si los inversores tienen dudas sobre las acciones futuras de la Fed, el dólar tendr que renunciar las posiciones ganadas. Al día siguiente de la publicación del texto del protocolo, se iniciar una reunión anual en Jackson-Hole, y prcticamente no hay dudas de que las iniciativas de comercio exterior de la Casa Blanca sern el tema central. Incluso los aliados de la OTAN en los Estados Unidos tienen cada vez ms preguntas y dudas. Especialmente después de que Estados Unidos impusiera sanciones contra Turquía, que tiene el segundo ejército ms grande entre los países de la OTAN. Si Estados Unidos impone sanciones incluso a sus aliados, entonces exprese sorpresa e indignación por el hecho de que, en respuesta, su aliado impone restricciones a la importación de bienes desde América, ¿qué ms podemos esperar de la Casa Blanca? La imprevisibilidad y asertividad del país emisor de moneda, en el que se lleva a cabo casi todo el comercio internacional, socava la confianza en esta misma moneda. Y es un dólar. Y, después de todo, todos ven que todas las sanciones, sin importar a quién se les imponga, son de naturaleza puramente económica, para crear ventajas adicionales para las empresas estadounidenses. Si, en la economía estadounidense, todo es tan bueno como muestran las estadísticas, entonces, ¿por qué se hace esto? Por lo tanto, surgen cada vez ms preguntas sobre el estado real de las cosas en la economía estadounidense. Y es natural que esto no agregue confianza al dólar. Es cierto que, en el corto plazo, la incertidumbre global da las fuerzas del dólar. Y, por supuesto, y en el contexto de tales eventos, pocos prestarn atención a las estadísticas macroeconómicas. En particular, las ventas de viviendas en el mercado secundario deberían crecer de 5.38 millones a 5.42 millones, y las casas nuevas de 631 mil a 650 mil. Al mismo tiempo, se espera que el número de solicitudes de beneficios de desempleo aumente, y el número de solicitudes primarias aumente de 212 mil a 216 mil, y se repita de 1,721 mil a 1,767 mil. Los datos preliminares sobre índices de actividad empresarial deberían mostrar la invariabilidad del índice en el sector de servicios con una reducción en el índice de producción de 55.3 a 55.2, y esto frente al entorno de crecimiento en la producción. Esto es doblemente extraño, ya que las órdenes para bienes duraderos debe aumentar un 0.8%. Por lo tanto, es probable que el índice de producción muestre crecimiento.
En Europa, ya ha habido datos sobre la tasa de crecimiento en la industria de la construcción, que se aceleró de 2.0% a 2.6%. Al igual que en los Estados Unidos, etn apareciendo datos preliminares sobre los índices de actividad empresarial, y pueden mostrar el crecimiento del sector de servicios de 54.2 a 55.0, mientras que el índice de producción cayó de 55.1 a 54.6. Dado el mayor peso del sector de servicios, el índice compuesto puede crecer de 54.3 a 54.4. Pero uno de los principales eventos de la semana ser la publicación de las actas de la reunión del BCE sobre la política monetaria. Los inversores esperan ver en él la confirmación de que después de diciembre, el BCE no extender el programa de flexibilización cuantitativa, que dar confianza a la moneda única europea. Dado que la inflación en Europa continúa creciendo, lo ms probable es que el BCE cumplir su promesa, y ya a mediados del próximo año, puede esperar por primera vez en muchos años para elevar la tasa de refinanciación. Entonces, lo ms probable es que el euro pueda crecer a 1.1475. Sin embargo, si lo que est sucediendo en Jackson-Hole se percibe con un resultado positivo para el dólar, y tal probabilidad, aunque no sea buena, entonces el euro caer a 1.1350.
En el Reino Unido hay muy pocos datos, pero los pronósticos para ellos son extremadamente positivos. En particular, el endeudamiento del sector público puede reducirse en £2.3bn, que se recibir con entusiasmo y ayudar a la libra. Adems, la cantidad de hipotecas aprobadas debería aumentar de 40,541 a 40,944, y dada la gran importancia del mercado inmobiliario del Reino Unido, la libra recibir otra razón para el crecimiento. Por lo tanto, es ms probable que la libra pueda crecer a 1.2825. Pero al igual que con la moneda única europea, mucho depende de las noticias que vendrn de Jackson Hole, y hay una pequeña posibilidad de que al final de la semana la libra entre a la marca de 1.2650.
Con el rublo, todo es algo ms interesante, ya que no se obtienen datos, y no tienen una influencia tan instantnea en el rublo. El rublo depende de factores geopolíticos, y la introducción de nuevas sanciones, que entran en vigencia el 22 de agosto, es una de ellas. Es cierto que la propia decisión de imponer nuevas sanciones ya ha afectado el rublo, y el hecho mismo del comienzo de su acción no dar lugar a nuevas consecuencias. Ahora, sin embargo, se discute el tema del hecho de que estas sanciones causarn un daño sustancial a la industria rusa de petróleo y gas y a toda la economía. Es cierto que esa posición plantea muchas preguntas, ya que en 2014 las compañías rusas de petróleo y gas prcticamente han perdido la oportunidad de recibir préstamos de los bancos occidentales, así como las restricciones en el suministro de equipos. Pero al final, las empresas continúan trabajando, y el año pasado se estableció un récord para la producción de petróleo. Las conversaciones sobre el hecho de que se puede imponer una prohibición a las importaciones de petróleo de Rusia, así como sobre la compra de la participación estatal rusa, son fantasías ya que tales medidas conducirn a consecuencias desastrosas para la economía mundial entera. Esto lo dicen directamente los economistas estadounidenses y los medios respetados. Entonces, el rublo se recuperar gradualmente, y el dólar caer a 66 rublos.
