O ouro está sendo negociado novamente próximo de US$ 1.800. Mas pode subir porque os investidores provavelmente ajustarão suas expectativas em relação a possíveis aumentos das taxas por parte do Federal Reserve.

De acordo com George Milling-Stanley, estrategista-chefe de ouro da State Street Global Advisors, desde junho, os investidores e os mercados têm sido agressivos demais ao discutir um possível aumento nas taxas de juros. Mas, nas palavras do presidente do Fed, Jerome Powell, não houve relação entre a redução do balanço patrimonial e o aumento potencial das taxas de juros.

E, como esperado, o Federal Reserve começou a cortar as compras mensais de títulos e disse que deveria terminar em meados de 2022. As taxas de juros, por sua vez, ainda não foram aumentadas porque os membros do comitê não estão considerando isso tão cedo. Nas palavras de Powell, esse movimento é adequado para abordar uma série de resultados prováveis, e seria prematuro aumentar as taxas agora.

Mas, embora o banco central esteja lento no que diz respeitar a aumentar as taxas, os mercados continuam esperando altas até junho do próximo ano. Milling-Stanley, no entanto, disse que essas projeções podem mudar durante o novo ano. Isso pode ser benéfico para o ouro, uma vez que os mercados de ações podem continuar a bater recordes.

Claro, existem algumas incertezas, mas uma pequena tendência de baixa será suficiente para trazer o papel do ouro na carteira de volta ao primeiro plano. Afinal, o metal é uma boa proteção contra a inflação.