Emas diperdagangkan kembali dekat $1.800. Tapi itu bisa lebih tinggi karena investor cenderung menyesuaikan ekspektasi mereka pada potensi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve.

Menurut George Milling-Stanley, kepala strategi emas di State Street Global Advisors, sejak Juni, investor dan pasar terlalu agresif ketika membahas kemungkinan kenaikan suku bunga. Namun menurut Ketua Fed Jerome Powell, tidak ada hubungan antara penurunan neraca dan potensi kenaikan suku bunga.

Dan seperti yang diharapkan, Federal Reserve mulai memotong pembelian obligasi bulanan dan mengatakan itu akan berakhir pada pertengahan 2022. Sementara suku bunga belum dinaikkan karena anggota komite belum mempertimbangkannya dalam waktu dekat. Dalam kata-kata Powell, langkah ini sangat cocok untuk mengatasi sejumlah kemungkinan hasil, dan akan terlalu dini untuk menaikkan suku bunga sekarang.

Tetapi meskipun bank sentral lambat dalam menaikkan suku bunga, pasar terus mengharapkan kenaikan pada Juni tahun depan. Milling-Stanley, bagaimanapun, mengatakan proyeksi ini mungkin bergeser sepanjang tahun baru. Ini bisa bermanfaat bagi emas, karena pasar ekuitas dapat terus mencapai rekor tertinggi.

Tentu saja, ada beberapa ketidakpastian, tetapi tren turun kecil akan cukup untuk membawa peran emas dalam portofolio kembali ke permukaan. Bagaimanapun, logam adalah lindung nilai yang baik terhadap inflasi.