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Chapitre 6. Taux d'achat/vente et spread

Jusqu'à présent, en parlant de cotations, nous nous sommes intentionnellement contentés des taux de change spot (actuels) du Forex afin de rendre notre site Web plus facile à comprendre. Cependant, une cotation Forex se compose de deux taux (prix) - le taux de vente (bid) et le taux d'achat (ask). Ces prix sont généralement séparés par une barre oblique (/) et s'écrivent de la manière suivante : cours vendeur/cours acheteur. Par exemple, USD/JPY 104,75/104,85.

Le cours vendeur est le prix auquel une partie accepte de vous acheter la devise de base. Le prix d'offre est le prix auquel une partie accepte de vous vendre la devise de base. En ce qui vous concerne, il s'agit d'un concept d'inversion du prix d'achat/de vente. Comme le montre clairement notre explication, c'est l'acheteur qui achète et vend, mais pas vous. En d'autres termes, si vous avez l'intention d'acheter la devise de base dans la cotation, vous devez vous concentrer sur le prix de vente (ask). Sinon, si vous avez l'intention de vendre la devise de base, vous devez prêter attention au prix d'achat (bid).

Par exemple, si vous voulez acheter 100 dollars américains pour le yen japonais à un taux de USD/JPY 104,75/104,85, vous avez besoin de 100 x 104,85 = 10 485 yens japonais. Si vous voulez obtenir des yens japonais en vendant 100 dollars américains, vous recevez 100 x 104,75 = 10 475 yens japonais.

La représentation graphique des taux de change diffère selon la plateforme de trading fournie par les courtiers en ligne. Comme les grands chiffres changent rarement, ils sont affichés dans un taux de vente (ask) des cotations officielles sur le Forex de temps en temps. Ainsi, la cotation USD/JPY mentionnée ci-dessus peut se présenter de la manière suivante : USD/JPY 104,75/85. Le terme « grand chiffre » fait référence au nombre de base de 100 pips. Par conséquent, seuls les deux derniers chiffres sont affichés dans le taux de vente (ask) en règle générale. 

La différence entre le cours acheteur et le cours vendeur (côté gauche et côté droit) est appelée spread. Le spread est la manière dont la partie qui fixe la cotation peut réaliser des bénéfices. 

Par exemple, le courtier propose un taux de change Forex de 104,75/85 avec un spread de 10 pips pour la paire USD/JPY. Vous vendez 100 USD et obtenez 100 x 104,75 = 10 475 yens japonais. Dans le même temps, si quelqu'un achète ces 100 USD, le montant de 100 x 104,85 = 10 485 yens sera payé. Ainsi, le courtier gagnera 10,485 - 10,475 = 10 yens. En clair, le courtier réalise des bénéfices sur les transactions de devises opposées, c'est-à-dire lorsque quelqu'un achète et vend. C'est le principe de base du profit du courtier sur le marché du Forex.

Un bénéfice de 10 yens (environ 0,1 USD) n'est rien comparé à une transaction de 100 USD. C'est pourquoi, lorsque la taille minimale de la transaction est plus importante, disons environ 100,000 USD, les bureaux de change utiliseront des écarts plus importants que dans les cotations Forex. Par conséquent, un vrai bureau de change offrira le taux de change suivant pour la cotation USD/JPY : 102,00/108,00 avec un écart de 600 points. Dans ce cas, en vendant 100 USD, vous recevrez 600 yens japonais (ou 5,56 USD).

Vous apprendrez comment calculer votre profit à partir d'une transaction exécutée dans la devise requise dans d'autres chapitres. Pour l'instant, vous devez comprendre que chaque cotation Forex comporte deux prix - le prix demandé et le prix offert - et que le spread est la différence entre ces prix calculée en pips.

Le spread est une source de revenus pour la partie qui fixe la cotation. C'est pourquoi les différents courtiers qui donnent accès aux opérations de change en ligne aux investisseurs privés ne facturent pas de commission en règle générale. Au lieu de cela, ils tirent profit des spreads. Dans les chapitres suivants, le processus d'ouverture et de fermeture des positions sur le marché des changes sera abordé. Vous apprendrez pourquoi les spreads élevés ne sont pas favorables aux investisseurs privés. Pour l'instant, vous devez comprendre que lorsque vous choisissez un courtier, la première chose à laquelle vous devez prêter attention est la taille du spread : plus le spread est faible, mieux c'est.

Qui est-ce qui détermine les taux de vente et d'achat ? D'où viennent-ils ? Les cours de devises sont fixés uniquement en fonction de l'offre et de la demande sur le marché des changes. Il y a notamment des participants au marché actifs qui influent sur les tau de change (le type de participants abordé plus tôt). A la suite d'un changement important dans le taux de change, de grands participants passifs et des millions de traders individuels influent sur les variations ultérieures du taux de change également. Ainsi, si la majorité des participants au marché cherchent à vendre une devise en particulier, le prix de celle-ci baisse. S'ils tendent à l'acheter, son prix augmente. L'objectif du trader est donc de détecter cette tendance à temps.

La taille du spread n'est pas toujours identique pour tous les participants au marché. Pour les principaux acteurs du marché qui réalisent des transactions à des millions de dollars américains, la taille du spread est minimale : elle est de quelques pips seulement, car même un petit spread peut apporter de gros bénéfices sur de telles opérations. Pour les petits joueurs du Forex, le spread est plus important car ils traitent avec des fonds moins imposants. Par conséquent, dans les bureaux de change, le spread peut atteindre des centaines de pips.

La taille du spread peut augmenter si le taux de change est instable et qu'il varie rapidement. Ainsi, quand le nombre d'opérations d'achat et de vente augmente sur fond de publication de statistiques macro économiques importantes (une description détaillée des éléments de l'analyse fondamentale se fera dans les prochains chapitres), les courtiers en ligne augmentent parfois la taille du spread. Vous devez tenir compte de cela en choisissant un courtier en détail. Il est donc péférable de choisir celui qui offre des spreads fixes.  

La taille du spread dépend quelquefois de la liquidité du marché d'une devise en particulier. Si une devise n'est pas activement échangée sur le marché des changes, le spread des cours correspondants sera plus élevé. C'est le cas le plus typique des échanges de dedevises de banque à banque, lorsque les banques échangent les devises exotiques peu liquides des marchés émergents. Les investisseurs privés ont principalement affaire aux devises hautement liquides sur le Forex.

Pour les grands participants au marché, la taille du spread peut dépendre du montant de la transaction. Si la somme diffère considérablement de la moyenne des opérations dans une devise donnée, le spread peut s'élever. D'une part, toutes les transactions importantes comportent des risques considérables. D'autre part, les banques souffrent des pertes plus importantes lors de petites transactions.

La relation liant les parties de la transaction peuvent également affecter la taille du spread. Si les parties ont une relation d'affaires solide, ils peuvent se mettre d'accord sur un spread plus petit. Au contraire, si le courtier de la banque ne veut pas arranger un accord avec un client donné, le spread peut être délibérément surestimé, contraignant le client à rejetter la transaction.

Par conséquent, le prix de vente, le prix d'achat et la taille du spread dans un cours sont les concepts clés pour négocier sur le marché des changes. Les investisseurs privés doivent comprendre le sens de ces notions. En négociant sur le Forex, il faut décider rapidement, les difficultés à comprendre les concepts basiques est donc inacceptable.

Les investisseurs privés ne doivent pas s'inquiéter du fait que les transactions faites sur le Forex sont généralement de centaines et milliers de dollars américains. Le principe du trading sur marge, qui sera abordé dans les chapitres à venir, leur permet d'ouvrir des transactions cent fois plus importantes que leurs propres fonds.

 


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