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चैप्टर 11. मार्जिन कॉल

हर बार जब कोई ट्रेडर्स किसी ऑनलाइन ब्रोकर (डीलिंग कंपनी) के माध्यम से पोजीशन खोलता है, तो उसके खाते में धनराशि का हिस्सा जम जाता है। इस हिस्से को सुरक्षा जमा कहा जाता है और इस गारंटी के लिए उपयोग किया जाता है कि एक ट्रेडर्स अपने खाते से अधिक कभी नहीं खोएगा। अनब्लॉक किए गए फंड को फ्री मार्जिन कहा जाता है और इसका इस्तेमाल नए पदों को खोलने के लिए किया जा सकता है। लेकिन ओपन पोजीशन में सभी बैलेंस राशियों का उपयोग करने की अनुशंसा नहीं की जाती है क्योंकि ओपन पोजीशन के वर्तमान नुकसान (अस्थायी नुकसान) को हेज करने के लिए फ्री मार्जिन की भी आवश्यकता होती है जो वर्तमान समय में पोजीशन बंद होने पर नुकसान में बदल सकता है। यदि किसी ग्राहक के पास मौजूदा घाटे को कवर करने के लिए पर्याप्त धन नहीं है, तो तथाकथित मार्जिन कॉल यह संकेत देती है कि खाते को फिर से भरना चाहिए। अन्यथा, ब्रोकर द्वारा पोजीशन स्वचालित रूप से बंद कर दी जाती है, जिसके परिणामस्वरूप क्लाइंट को वास्तविक नुकसान होता है। मौजूदा नुकसान एक खुली स्थिति के विपरीत दिशा में एक अप्रत्याशित दर मूवमेंट के कारण हो सकता है।

उदाहरण के लिए, आपने USD/JPY पर एक लंबा ट्रेड किया है और डॉलर गिरने लगा है। इसका मतलब यह नहीं है कि आपको नुकसान होगा, क्योंकि एक निश्चित क्षण में दर उलट सकती है और अमेरिकी डॉलर फिर से ऊपर की ओर बढ़ना शुरू कर देगा। लेकिन अगर येन के मुकाबले डॉलर की दर में गिरावट के किसी क्षण में, आपके खाते में वर्तमान नुकसान का विरोध करने के लिए पर्याप्त धन नहीं होगा - आपकी स्थिति स्वचालित रूप से बंद हो जाएगी और आपको वास्तविक नुकसान का सामना करना पड़ेगा।खाते की शेष राशि को सुरक्षा जमा और मुक्त मार्जिन में विभाजित किया गया है। सुरक्षा जमा का आकार डीलिंग कंपनी द्वारा प्रदान किए गए लीवरेज आकार पर निर्भर करता है (पिछला लेख देखें), ट्रेड किस प्रकार के साथ काम करता है और ऐसे लॉट की संख्या पर निर्भर करता है। 1:50 लीवरेज और एक मिनी लॉट ($10,000) द्वारा खोली गई एक लंबी USD/JPY स्थिति के साथ सुरक्षा जमा का आकार 10,000 / 50 = $200 के बराबर होगा। यदि आपके खाते में $1,000 थे - उनमें से $200 जमे हुए थे, $800 - आपके निपटान में।

पोजीशन खोलने के क्षण से वर्तमान लाभ और हानि की गणना की जाती है, क्योंकि येन के मुकाबले डॉलर की दर में लगातार उतार-चढ़ाव होता है। कल्पना कीजिए कि मौजूदा नुकसान $800 है, यानी हमारे सामने एक विकल्प है: या तो उस स्थिति को बंद करना है जिसके परिणामस्वरूप $800 का नुकसान होगा, या प्रतीक्षा जारी रखनी होगी। लेकिन पोजीशन अभी भी खुली हुई है और दर लाभ लेकर दूसरी दिशा में जा सकती है। हम अब भी मानते हैं कि लॉन्ग पोजीशन खोलना एक सही फैसला था। लेकिन डील करने वाली कंपनी को पता चलता है कि अगर मौजूदा नुकसान हमारे खाते की शेष राशि से अधिक है तो उसे अपने पैसे के माध्यम से घाटे को संभालना होगा जो निश्चित रूप से कंपनी के लिए वांछनीय नहीं है। इस मामले के लिए डीलिंग कंपनियां अपने जोखिमों का बचाव करती हैं, इसलिए जैसे ही आपके परिचालन व्यय आपकी सुरक्षा जमा राशि के एक निश्चित हिस्से को कवर करते हैं - मार्जिन कॉल सक्रिय हो जाती है और आपकी सभी खुली स्थिति स्वचालित रूप से बंद हो जाती है। आपकी सुरक्षा जमा राशि का केवल अछूता हिस्सा ही आपके खाते में बचा है जो फ्री मार्जिन में बदल जाता है। उदाहरण के लिए, सुरक्षा जमा का 30% एक सीमा राशि है - इसका मतलब है कि जब मार्जिन कॉल सक्रिय होता है, तो आपके खाते में आपके सुरक्षा जमा का केवल 70% ही बचा होता है। हमारे उदाहरण में लंबी डॉलर की स्थिति में मार्जिन कॉल के साथ 0.7 * 200 = $ 140 खाते पर छोड़ दिया जाएगा। इतनी राशि पोजीशन खोलने के लिए भी पर्याप्त नहीं होगी, इसलिए खाते में अतिरिक्त धनराशि जोड़ी जानी चाहिए।

मार्जिन कॉल एक्टिवेशन के लिए क्या रेट मूवमेंट होना चाहिए? बता दें कि पोजीशन खोलने के समय येन के मुकाबले अमेरिकी डॉलर की दर 104.75/85 पर थी। दूसरे शब्दों में, हमने डॉलर को 104.85 येन प्रति डॉलर के हिसाब से खरीदा। स्थिति को उलटने वाले सौदे से बंद कर दिया जाता है, यानी डॉलर येन के लिए बेचा जाता है और डॉलर में लाभ/हानि का पुनर्मूल्यांकन किया जाता है। मान लीजिए कि स्प्रेड का आकार निश्चित है (10 पिप्स) और हम ऐसे उद्धरण USD/JPY X/(X+10) में रुचि रखते हैं, जो मार्जिन कॉल का कारण बनेगा। चूंकि हमारे पास एक मिनी लॉट ($10,000) द्वारा खोला गया 1 स्थान है, $200 सुरक्षा जमा की राशि है, $800 - मुक्त मार्जिन, इसलिए हमें निम्नलिखित समीकरण मिलते हैं:

10,000 * (104.85 - x) / (x+ 10) = 800 + 0.3 * 200

यह पता चला कि एक्स = 95.76। तो, मार्जिन कॉल को सक्रिय करने वाला कोटेशन इस तरह दिखता है: USD/JPY 95.76/86। हम देखते हैं कि मार्जिन कॉल को प्रेरित करने के लिए दर 900 अंक गिरनी चाहिए। व्यवहार में, इतने बड़े दर समायोजन के लिए बहुत समय की आवश्यकता होती है, इसलिए हम मार्जिन कॉल को सक्रिय करने की संभावना नहीं रखते हैं।

क्या होगा यदि हम किसी पोजीशन को एक के स्थान पर 4 मिनी लॉट से खोलते हैं ($40,000 की राशि में)? तब सुरक्षा जमा राशि कुल $800 होगी, फ्री-मार्जिन - $200 और हमारा समीकरण निम्नलिखित होगा:

4 * 10,000 * (104.85 - x) / (x+ 10) = 200 + 0.3 * 800

इस समीकरण में X 103.6 के बराबर होगा। तो मार्जिन कॉल को सक्रिय करने वाला कोटेशन 103.60/70 होगा। हम देखते हैं कि ऐसे मामले में, 100 अंकों से थोड़ा अधिक की दर में उतार-चढ़ाव मार्जिन कॉल को कार्रवाई में लाएगा। यह इंगित करने योग्य है कि ट्रेडिंग दिवस के दौरान 100 अंकों की कीमत में उतार-चढ़ाव - यह फॉरेक्स पर एक सामान्य स्थिति है। इस उदाहरण से पता चलता है कि आपकी ओपन पोजीशन जितनी बड़ी होगी, आपके फ्री-मार्जिन पर उतने ही कम फंड बचे होंगे, मार्जिन कॉल प्राप्त करने का अवसर उतना ही अधिक होगा। इसे बहुत गंभीरता से लें!

उपर्युक्त से यह निष्कर्ष निकाला जा सकता है कि मार्जिन कॉल से बचने के लिए सभी खुली पोजीशनों पर नजर रखना और उन्हें अग्रिम रूप से बंद करना आवश्यक है ताकि यदि प्रवृत्ति प्रतिकूल में बदल जाती है तो नुकसान को कम किया जा सके। ट्रेडर को कोटेशन पर स्थायी रूप से नजर रखने से राहत देने के लिए "लिमिट ऑर्डर" विकल्प पेश किया गया था। इसके माध्यम से आप पोजीशन (स्टॉप-लॉस) और करंट प्रॉफिट (टारगेट, टेक प्रॉफिट) खोलते समय मौजूदा नुकसान के लिए थ्रेशोल्ड वैल्यू निर्दिष्ट करने में सक्षम होंगे। जैसे ही वर्तमान लाभ और हानि थ्रेशोल्ड राशियों पर काबू पा लेते हैं - स्थिति अपने आप बंद हो जाएगी। एक बाजार आदेश के विपरीत जो मौजूदा बाजार दरों पर एक स्थिति को खोलने या बंद करने के आदेश के रूप में आता है, सीमा आदेश आपके नुकसान के जोखिम और आपकी अपेक्षित कमाई को प्रतिबंधित करता है।

संक्षेप में, एक ट्रेडर के रूप में आपको मार्जिन कॉल से बहुत डरना पड़ता है, क्योंकि इसकी सक्रियता आपको दिवालिया बना सकती है। इस कारण से उन स्थितियों से बचने की कोशिश करें जब आपके खाते का एक बड़ा हिस्सा सुरक्षा जमा के लिए जमा हो जाता है और पर्याप्त होने के लिए अपने फ्री-मार्जिन पर नजर रखें। अपने खाते में सभी मुफ्त फंडों के लिए पोजीशन खोलने की कोशिश न करें और संभावित नुकसान और संभावित लाभ की हेजिंग के लिए लिमिट ऑर्डर का उपयोग करें!


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