02.01.202610:06:09UTC+00Rendimentos dos Bunds Alemães Estabilizam enquanto o Mercado Observa Oferta Recorde de Dívida

Ao entrarmos em 2026, o rendimento do Bund de 10 anos da Alemanha permanece estável em 2,87%, após uma subida significativa de aproximadamente 50 pontos base em 2025—aumento anual mais significativo desde as pressões inflacionárias globais de 2022. Os investidores estão preparados para outro ano desafiador, marcado por emissão significativa de dívida, os efeitos colaterais do estímulo fiscal alemão e incertezas geopolíticas persistentes. Espera-se que investidores privados absorvam um suprimento líquido sem precedentes de €234 bilhões este ano, após contabilizar as atividades do Banco Central Europeu. Além disso, a Alemanha planeja introduzir um novo título de 20 anos. Esse movimento é parcialmente motivado por reformas de pensão na Holanda, que levaram a um aumento na demanda. O sistema de pensão dos Países Baixos, a maior estrutura de pensão ocupacional da UE avaliada em quase €2 trilhões, está em transição para um modelo sem benefícios garantidos, permitindo investimentos em ativos mais voláteis. De acordo com uma pesquisa do Deutsche Bank, investidores prevêem que o rendimento dos Bunds de 10 anos se estabilizará em torno de 2,9% até o final de 2026. Além disso, as expectativas em relação à política do BCE sugerem que as taxas de juros permanecerão consistentemente elevadas ao longo do ano.