02.01.202614:06:09UTC+04Доходность немецких бундов стабилизировалась на фоне рекордного предложения долга

С наступлением 2026 года доходность десятилетних облигаций Германии остается стабильной на уровне 2.87%, после значительного увеличения примерно на 50 базисных пунктов в 2025 году — самого существенного годового роста с момента глобального инфляционного давления 2022 года. Инвесторы готовятся к еще одному трудному году, который будет отмечен значительным выпуском долговых обязательств, последствиями немецкого финансового стимулирования и продолжающимися геополитическими неопределенностями. Ожидается, что частные инвесторы поглотят беспрецедентные 234 миллиарда евро чистого предложения в этом году, с учетом деятельности Европейского центрального банка. Более того, Германия планирует выпустить новую 20-летнюю облигацию. Этот шаг частично мотивирован реформами пенсионной системы в Нидерландах, которые привели к росту спроса. Пенсионная система Нидерландов, крупнейшая профессиональная пенсионная структура в ЕС с оценочной стоимостью почти 2 триллиона евро, переходит на модель без гарантированных выплат, что позволяет инвестировать в более волатильные активы. Согласно опросу Deutsche Bank, инвесторы прогнозируют стабильность доходностей десятилетних облигаций Германии на уровне около 2.9% к концу 2026 года. Более того, ожидается, что политика ЕЦБ будет поддерживать стабильно высокие процентные ставки в течение года.