02.01.202610:06:09UTC+00Imbal Hasil Obligasi Jerman Stabil saat Pasar Memperhatikan Pasokan Utang Rekor

Memasuki tahun 2026, imbal hasil Bund Jerman bertenor 10 tahun tetap stabil di angka 2,87%, setelah mengalami kenaikan signifikan sekitar 50 basis poin pada tahun 2025—kenaikan tahunan terbesar sejak tekanan inflasi global tahun 2022. Para investor bersiap menghadapi tahun yang menantang dengan penerbitan utang yang signifikan, dampak dari stimulus fiskal Jerman, dan ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut. Investor swasta diperkirakan akan menyerap pasokan bersih yang belum pernah terjadi sebelumnya sebesar €234 miliar tahun ini, setelah memperhitungkan aktivitas Bank Sentral Eropa. Selain itu, Jerman berencana untuk memperkenalkan obligasi baru bertenor 20 tahun. Langkah ini sebagian didorong oleh reformasi pensiun Belanda, yang telah meningkatkan permintaan. Sistem pensiun Belanda, struktur pensiun kerja terbesar di UE yang bernilai hampir €2 triliun, sedang beralih ke model tanpa manfaat yang dijamin, memungkinkan investasi dalam aset yang lebih volatil. Menurut survei Deutsche Bank, investor memprediksi bahwa imbal hasil Bund bertenor 10 tahun akan stabil di sekitar 2,9% pada akhir tahun 2026. Selain itu, ekspektasi terkait kebijakan ECB menunjukkan bahwa suku bunga akan tetap tinggi secara konsisten sepanjang tahun.