26.06.202607:54:55UTC+00Rendimento do título OFZ de 10 anos da Rússia supera 16%

O rendimento do título OFZ de 10 anos da Rússia ultrapassou 16%, o nível mais alto desde fevereiro de 2025, impulsionado por uma forte emissão doméstica e pela crescente incerteza orçamental. Com o acesso ao financiamento internacional bloqueado pelas sanções, o Kremlin depende cada vez mais de um endividamento interno oneroso para sustentar a sua economia de guerra. Ao longo da próxima década, projeta-se que os pagamentos de juros sobre a dívida pública absorvam pelo menos 15% do produto interno bruto.

Espera-se que os gastos com defesa aumentem este ano em até 5 trilhões de rublos, ou cerca de 40% a mais do que o inicialmente previsto. Como resultado, o défice orçamental atingiu 6 trilhões de rublos apenas nos primeiros cinco meses, valor já cerca de 60% acima da meta para todo o ano de 2026. Embora o governo tenha atingido o seu teto legal de endividamento, os legisladores aprovaram às pressas uma legislação que autoriza um endividamento adicional de 2–3 trilhões de rublos.

Ao mesmo tempo, o Bank of Russia reduziu recentemente a sua taxa de juro básica para 14,25%, advertindo, contudo, que défices orçamentais primários estruturais, projetados para persistir até 2029, poderão, em última instância, forçar um novo aperto da política monetária.