26.06.202611:54:55UTC+04Доходность 10-летних ОФЗ России превысила 16%

Доходность десятилетних ОФЗ России поднялась выше 16% — до максимума с февраля 2025 года, — чему способствовали масштабные внутренние заимствования и растущая неопределённость вокруг бюджета. В условиях, когда доступ к международному финансированию заблокирован санкциями, Кремль всё в большей степени опирается на дорогостоящие внутренние займы для поддержания экономики военного времени. В течение следующего десятилетия, по оценкам, процентные выплаты по государственному долгу будут поглощать не менее 15% валового внутреннего продукта.

Ожидается, что в этом году оборонные расходы вырастут ещё на 5 трлн рублей, что примерно на 40% больше первоначально запланированного уровня. В результате дефицит бюджета за первые пять месяцев достиг 6 трлн рублей, что уже примерно на 60% превышает целевой показатель на весь 2026 год. Несмотря на то что правительство уже достигло установленного законом предельного уровня госдолга, законодатели в ускоренном порядке одобрили дополнительные заимствования в объёме 2–3 трлн рублей.

Параллельно Банк России недавно снизил ключевую ставку до 14,25%, одновременно предупредив, что устойчивые структурные первичные дефициты бюджета, которые, по прогнозам, сохранятся как минимум до 2029 года, в конечном итоге могут вынудить к новому ужесточению денежно-кредитной политики.