26.06.202607:54:55UTC+00Imbal Hasil Obligasi OFZ Rusia Tenor 10 Tahun Melampaui 16%

Imbal hasil obligasi OFZ Rusia tenor 10 tahun telah naik menembus 16%, level tertinggi sejak Februari 2025, terdorong oleh penerbitan surat utang domestik dalam jumlah besar dan meningkatnya ketidakpastian anggaran. Dengan akses terhadap pembiayaan internasional yang terblokir akibat sanksi, Kremlin makin bergantung pada utang dalam negeri yang mahal untuk menopang perekonomian masa perang. Dalam satu dekade ke depan, pembayaran bunga atas utang publik diperkirakan akan menyerap setidaknya 15% dari produk domestik bruto.

Belanja pertahanan tahun ini diperkirakan akan naik hingga 5 triliun rubel, atau sekitar 40% lebih tinggi daripada rencana awal. Akibatnya, defisit anggaran mencapai 6 triliun rubel hanya dalam lima bulan pertama, sudah sekitar 60% di atas target penuh tahun 2026. Meskipun pemerintah telah menyentuh batas maksimum utang yang diatur undang-undang, para legislator segera meloloskan regulasi yang mengizinkan tambahan pinjaman sebesar 2–3 triliun rubel.

Pada saat yang sama, Bank of Russia baru-baru ini menurunkan suku bunga acuan menjadi 14,25%, sambil memperingatkan bahwa defisit primer struktural dalam anggaran, yang diproyeksikan berlanjut hingga 2029, pada akhirnya dapat memaksa pengetatan kembali kebijakan moneter.