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21.10.202106:37 Forex Analysis & Reviews: 华尔街和实体经济:不再在一起;供应问题正在加剧

世界主要港口运营商ICTSI的负责人表示,世界正面临着货流的"长期"中断。美国股指周三上涨

华尔街和实体经济:不再在一起;供应问题正在加剧

Exchange Rates 21.10.2021 analysis

货物运输将变得更加困难和昂贵

世界主要港口运营商ICTSI的负责人表示,全球货流正面临"很长时间"的中断。物流问题,如卡车短缺和港口装运延误,影响了所支持的供应链。随着经济复苏带来的业务量增加,物流行业以及原材料和零部件供应商的压力也在加大。

近几个月来,许多国家的经济一直受到瓶颈的影响,这是由于与疫情有关的限制和拥堵导致人们滞留在家中,对零售商品的需求激增造成的。这就转向了提供集装箱船和板条箱来运输货物。

在一些时候,大型零售市场的情况尤其困难,比如美国,数十艘船只被困在洛杉矶和长滩的西海岸港口,无法卸货。

他说:"我认为这是一场旷日持久的危机,至少在港口和陆地上是这样,特别是在美国这样的地方。总部位于菲律宾的国际集装箱码头服务公司(ICTSI)公司治理主管克里斯蒂安•冈萨雷斯(Christian Gonzalez)表示。

他说:"就太平洋航运而言,一段时间内将会非常混乱,这不是通过向系统增加更多船只就能解决的问题。这只会导致积压的增加。"

据冈萨雷斯说,重型货运活动也影响了其他地区,包括伊拉克,ICTSI在伊拉克南部运营巴士拉门户码头。

据他说,国际航运公司会把集装箱改到运量大的航线上。最近几个月,它们的包租率创下了历史新高。

他说:"伊拉克出现了一些小的混乱,主要是由于集装箱短缺,而且人们根本不想沿着这些路线运送集装箱。"

ICTSI在亚洲、中东和南美等多个地区拥有集装箱港口,是全球十大集装箱码头运营商之一,今年上半年的综合吞吐量为545万TEU(相当于20英尺)。这比2020年同期增加了14%,达到479万标箱。

冈萨雷斯对公司的前景持乐观态度,但同时预计货运量将保持不变。也就是说,该公司没有增加流量的计划,这不是什么好消息。

与制造业一样,航空公司似乎也害怕增加船只和卡车,因为如果通胀和/或另一种新冠肺炎疫情拖累经济增长,它们的产能将会闲置。即使我们以目前的利率获得贷款,如果运输价格随着需求而下降,通货膨胀加剧,迫使员工提高工资,许多船东也无法应对打击。

不能说他们完全没有理由担心。

美国人将保存

尽管美国政府保证,普通居民已经狡猾地在罐子里藏了超过1万亿美元,但迄今为止的预测数据显示了相反的趋势。显然,储蓄隐藏得非常深,因为周三公布的数据显示,美国人将在平安夜减少购物。

由于食品短缺、价格上涨和持续的疫情相关不确定性威胁到购物季的恶化,美国的假日消费增长速度预计将达到至少8年来的最低水平。

该数据来自Adobe Analytics,预计11月和12月的在线销售平均增长10%,即2070亿美元。相比之下,2020年的增幅创下了33%的纪录,因为在疫情期间,人们更喜欢在家购物,而不是去商店。

在过去一年的大部分时间里,零售商都在与病毒式的商店限制作斗争,如今他们正面临一系列疫情影响,包括全球供应链危机,这可能导致从耐克(Nike)鞋到苹果(Apple) iphone等所有商品在假日月份出现短缺。

首席分析师Vivek Pandya周三表示,由于库存预期不明确,因此更难判断产品短缺是否会促使消费者在网上或实体店购物。

Pandia补充说,预计的短缺和新冠肺炎病例再次出现的风险也是Adobe将支出预测范围从5%扩大到15%的原因之一。

预计产品价格上涨将在一定程度上推动2021年的增幅,这将是自2014年Adobe开始跟踪假日消费数据以来的最小增幅。

据奥多比公司有关人士透露,由于商品和运输费用的大幅上涨,各公司纷纷提高产品价格,因此,从感恩节到网络星期一,消费者将多支付9%的费用。

报告称,截至7月底,零售商网站上的缺货报告较疫情前水平上升了172%,其中服装库存消耗最快,其次是体育用品、儿童用品和电子产品。

为了应对潜在的库存短缺,零售商减少了折扣,并希望通过鼓励购物者今年早些时候开始假日购物来提振销售旺季。

这个方程中确实有许多未知数。因此,通货膨胀会促使买家提前购买商品。稀缺性也会刺激需求。还有冲动购物的因素,假期日期越近,冲动购物的因素就越大。

然而,一些买家根本不愿意支付太多。也许这将改变对廉价商品的需求,而由于需求增加,廉价商品也将变得更贵。

实体经济和不切实际的困难

所有这些都表明了一个不太乐观的想法,即通胀在很大程度上是由每个人都过于恐惧的事实引发的。欧洲各国政府不敢签订天然气供应的期货合同,现在俄罗斯可以决定价格和条款。航空公司害怕增加卡车车队和船只数量,尽管后一个因素真的不会有多大帮助,因为中国和出口国的港口经常被隔离,导致航运停止。

因此,中国制造商也不敢增加产量,因为他们的产品将会闲置数月。他们还受到国家在冠状病毒传播领域的严格政策的阻碍。

欧洲和美国的制造商正在减少产量,因为他们不能按时收到原材料和能源载体。

因此,今年乳制品和宠物食品的价格上涨了。咖啡价格预计也将在2022年上涨。

拥有Nescafe和Nespresso的雀巢公司(Nestle SA)说,随着公司开始感受到咖啡类产品生产成本上升的压力,咖啡价格将会变得更加昂贵。

这家全球最大的食品公司还生产普里纳(Purina)宠物用品和康乃馨(Carnation)炼乳。为了应对不断加剧的通胀,该公司加入了同行的行列,将涨价纳入了自己的战略。

该公司首席财务官Francois-Xavier Roger对分析师表示,"这更多与受生产成本上涨影响的特定类别有关。"2021年,更多的是乳制品和宠物护理。"但我们可以预计,明年咖啡的价格会更高。"

结果,物价在上涨,老百姓很担心......只有华尔街感觉良好。

股票市场又上涨了

美股周三收涨,受安塞姆和雅培等医疗保健企业强劲季度财报提振,而供应链约束和通胀对企业获利的影响仍令人担忧。

雅培公司股价上涨4.2%,此前该公司上调了年度利润预期,原因是针对COVID-19的测试产品销售复苏。

安塞姆(Anthem Inc)和百健(Biogen Inc)股价分别上涨5.7%和2%,此前这两家医疗公司上调了今年的利润预期。

标准普尔500指数11个主要行业指数中,有8个在周一下跌后上涨。

Refinitiv的数据显示,经济学家预计标准普尔500指数成分股公司的利润将同比增长33%,同时密切关注那些面临成本上升、劳动力短缺和供应链中断的公司的增长前景。

"投资者正在消化利润和供应链中断对美国企业的影响,"资深金融市场分析师Fiona Cincotta表示。

"最近公布的数据有助于转移人们对滞胀的担忧,但也转移了人们对供应链瓶颈的关注,这些瓶颈可能对第三季度的业绩产生负面影响。"

全球最大的流媒体服务公司Netflix表示,在全球引起轰动的《鱿鱼游戏》(The Squid Game)的帮助下,吸引了比预期更多的用户。该公司预测,饱和的会员人数到今年年底将进一步增加。超过1.42亿家庭观看了这部电视剧。

然而,由于该公司一名员工的错误陈述,其股价在本月早些时候创下历史新高后下跌了2.3%,今年全年累计上涨了18.2%。

其他大型科技和通讯股在盘前交易中涨跌互现。据科技网站Verge报道,Facebook的股价上涨了0.2%,该公司计划更名为元宇宙公司。然而,由于在购买Gif Giphy平台期间的违规行为,英国监管机构将对该公司处以5050万英镑的罚款,这可能会对该公司今天和明天的报价产生负面影响。

"人们在等着看大型科技公司会报告什么。这可能是我们看到个股比市场整体反应更大的真正原因。

在季度报告中,Verizon通信公司股价上涨2.1%,原因是第三季度后付费电话用户数量增长超过预期,而石油生产商贝克休斯公司股价下跌4%,原因是利润微薄。

标准普尔500指数仅比9月初的纪录收盘水平低0.3%,而道琼斯工业平均指数比8月中旬创下的纪录高点低0.3%。

道琼斯工业平均指数上涨83.61点,涨幅0.24%,至35,540.92点;标准普尔500指数上涨10.73点,涨幅0.24%,至4,530.36点;纳斯达克综合指数上涨9.87点,涨幅0.07%,至15,138.96点。

福特汽车股价上涨2.3%,此前瑞士信贷将这家美国汽车制造商的股票评级上调至"更好",与转向电动汽车有关。

在纽约证券交易所,出售的股票数量超过了价格下跌的股票数量,比例为1.46:1。在纳斯达克,下跌股与上涨股的数量之比为1.01:1。标普500指数录得38个52周新高,未创新低,Nasdaq指数录得48个新高和12个新低。

美国股市收盘后,特斯拉公司股价下跌0.6%,该公司公布了季度财报,投资者在等待特斯拉在中国的财报细节。

由于"廉价"美元,交易量如此之大,以至于在实际合约执行中造成崩溃。

伦敦金属交易所崩溃了

因此,伦敦金属交易所(lme)的铜真的用完了。伦敦金属交易所库存铜已降至2万吨以下,低于中国工厂一天的消费量。现在,交易员们正努力应对这种金属根本无法交割的可能性。

库存从8月开始急剧下降,并在本月加速下降,导致最近的LME铜期货合约大幅飙升,随后交割的铜期货溢价创下纪录。这对铜生产商来说尤其痛苦。铜生产商将基本金属制成电线、板材和管道等产品,并倾向于出售LME期货,以防范价格风险。

但清空仓库也帮助推高了基准价格,而铜在全球的普遍地位意味着,成本上涨将加大通胀对制造商和建筑商的广泛影响。尽管全球经济活动面临的威胁与日俱增,引发了对铜需求前景的质疑,但中国和美国竞争对手在LME的库存也很低。

全球只有一小部分铜会进入LME仓库,而铜用户往往会与生产商和交易商签订长期合约,而不是在股票交易所寻找供应。然而,股票持有量如此之低(不仅仅是LME的持有量)的事实表明,市场缓冲已经危险地耗尽。

该交易所周二晚间采取了紧急措施来补救这一情况。其中一项是临时性的规则变更,允许任何无法交割铜的做空交易者推迟履行交割义务,并收取一定费用。

"这是一种前所未有的情况,在近期铜市场历史上我们从未见过类似情况,"研究LME金属市场逾35年的独立顾问Robin Bhar表示。"这些市场行动是严厉的,但它们是必要的。"

LME还启动了一项调查,要求银行和经纪商提供有关它们及其客户过去两个月在铜市场活动的信息。贸易公司托克集团(Trafigura Group)召回了近几个月从伦敦金属交易所(LME)仓库中运出的很大一部分铜。

Trafigura回应称,LME需要库存来交付给终端用户,强调铜的需求很高,挤出了可用供应。"托克的职责是确保客户商品供应的安全,"该贸易公司的一名代表表示。

今天,由于交易所的介入,铜价略有下跌。然而,这并非LME首次干预市场。2019年,当撤出镍的订单流引发镍价飙升时,该交易所进行了类似的调查。市场平静下来,LME没有采取进一步行动。

注意日期:这两种过度投机都发生在经济增长最快的年份。我们可以假设,这与相关行业泡沫的形成直接相关。

毫无疑问,银行家和对冲基金证明的超级利润与加密货币市场直接相关,这让你在强劲的波动性下获得良好的利润。

与此同时,金融家不太愿意参与向正经历巨大困难的实体部门放贷。如果你需要我的意见,这将最终给我们带来最严重的滞胀。无论比特币多么重要,无论它是数字货币新时代的旗舰,商品的生产都不应该有融资困难。

甚至对于能够发行自己的企业贷款债券或以固定资产为抵押借款的非大公司来说,也可能特别困难。受到攻击的是一家小生产商。在与大型生产商的原材料价格争夺战中,将会输的是私人生产。中小企业面临的加薪压力最大。

例如,大型企业可以为电力设定一定的债务上限,而不必担心它们会被关闭,因为这关系到就业。私人生产者被剥夺了这些特权。

唉,国家银行一开始就在努力拯救金融业,但最终却忘记了金融体系存在的意义。个人的超额利润比生产者的融资更重要。

因此,是的,我们正在等待滞胀。所以现在,尽管通胀尚未达到两位数,但你应该认真考虑,当困难时期到来时,你会花多少钱。如果你还没有加入我们,也许你会考虑把贸易作为一种谋生的方式。毕竟,市场是不会睡觉的,它总是在消化资金。在经济最困难的日子里,交易量只会增加,因为这是它的本性。

也许这是华尔街金融家们现在教给我们的最重要的一课:在困难时期,首先照顾好自己。现在是时候为自己做一个"枕头"了。这可能很残酷,但这就是现实。

Egor Danilov,
Analytical expert of InstaForex
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