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31.07.202214:32 Forex Analysis & Reviews: 欧元/美元。 7 月份的美联储会议在没有噪音和灰尘的情况下举行。美元有点悲伤,但仍保持强势,暗示欧元最好的时机尚未到来

Exchange Rates 31.07.2022 analysis

7 月 FOMC 会议的结果并未带来任何意外,并在金融市场引发了一波乐观情绪。
华尔街关键指标周三以积极增长收盘。
特别是标准普尔 500 指数上涨 3.9% 至 4,023.61 点,创下 2020 年 4 月以来的最大单日百分比涨幅。该指数收于 6 月 8 日以来的最高水平。
与此同时,美元在周二和周三几乎失去了所有得分。
在美联储宣布货币政策判决之前,美元指数在 107.00 点上方交易,上涨约 0.1%。
然而,在央行将关键利率上调 0.75% 至 2.25-2.50% 后,美元暴跌 0.75% 至 106.30 点,创下 7 月 19 日以来最大单日百分比跌幅。
市场松了一口气,因为有人担心一次将联邦基金利率上调 100 个基点。
"对于加息步伐放缓的希望,导致对进一步加息、债券收益率下降、信贷利差收紧和股价上涨的预期降低,"Allspring Global Investments 的策略师表示。
根据芝商所的数据,在 9 月 FOMC 会议上,对借贷成本上调 50 个基点的预期升至 60.9%,而周二为 50.7%,而对央行加息 75 个基点的预测降至35.2% 从 41.2%。
在风险情绪高涨的情况下,美元面临抛售压力。显然,等待联邦基金利率上调 100 个基点的投资者决定锁定利润。
此外,由于高估了美国的最终汇率,交易员减少了美元多头头寸。
联邦基金利率期货现在考虑到其在年底前的价格增长至 3.4%。
一个月前,利率预期更为激进,并假设今年利率将升至 3.8%。
美国股市周三出现反弹,在美联储主席杰罗姆鲍威尔承认国民经济正在放缓并暗示央行可能在未来几个月放缓加息步伐后,保护性美元下跌。

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"美联储准备转向适度抑制的货币政策利率,到今年年底利率可能达到3-3.5%,"美联储负责人表示。
市场参与者现在想知道美联储是否已达到其加息积极性的顶峰。
一些投资者表示,他们准备再次增加风险头寸,认为在美联储总共加息 225 个基点后,美国货币紧缩政策对股市造成损害,最终即将结束。
荷宝资产管理分析师表示,7 月份的 FOMC 会议增强了他们对政策制定者将控制通胀的信心。
贝莱德分析师周三表示:"鉴于我们今天听到的情况,美联储收紧货币政策的步伐似乎有可能放缓。"他们预计美联储将在 9 月会议上加息 50 个基点,之后还会再加息一两次 25 个基点。
"我们认为美联储在某种程度上已经赶上了。至少他们让市场相信他们了解情况的严重性并采取了相应的行动,"KBRA
策略师表示。
继周三交易结果后,美股大幅上扬,美元指数逼近三周低点,因近期美联储加息速度预期向下修正可视为风险资产的支撑因素。资产。
然而,许多投资者担心通胀将趋于稳定,这将迫使美联储至少在明年之前维持鹰派立场。
鲍威尔表示,美联储官员敏锐地意识到美国家庭因高通胀而面临的困难,在有令人信服的证据表明通胀正在下降之前不会削弱他们的努力。
与此同时,鲍威尔没有就下一步对央行的预期给出具体说明,仅暗示后续决定将取决于传入的数据。
Allspring Global Investments 认为:"很大程度上仍取决于通胀和美国央行将其恢复到 2% 目标的能力。"
花旗分析师认为,核心通胀推动美联储比市场预期更积极地加息,9 月加息 75 个基点。

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"距离下一次 FOMC
会议还有将近两个月的时间——届时将发布两份就业报告、两份通胀报告以及美联储将在杰克逊霍尔举行的研讨会。这段时间可以发生很多事情,所以这并不奇怪央行的预测有些不确定,"ING策略师指出。
美联储前一天宣布的货币政策决定不如预期强硬,导致华尔街主要指数上涨。
不过,多位专家认为,由于美联储进一步收紧政策和资本外流的威胁,投资者应保持防御立场。他们认为,从长远来看,任何股票反弹都是不可持续的。而在最好的情况下,这将是一个短暂的反弹,因为第二季度企业利润的结果还不是特别好,第三季度可能会更糟,因为宏观经济数据可能会更加恶化。
周三,鲍威尔明确表示,有必要进一步放缓经济增长以降低通胀,恢复物价稳定现在是央行的绝对优先事项。
"我们会毫不犹豫地进一步提高利率,但我们决定,考虑到现有数据,将利率提高 75 个基点是合适的。未来的一次会议上可能会出现更积极的加息,如果传入的数据有利于这一点,"他说。
根据
FactSet 的数据,在 21% 的公司发布报告后,标准普尔 500 指数公司的利润平均增长 4.8%。
"如果 4.8%
成为本季结束后的实际利润增长,该指标将处于 2020 年第四季度(4%)以来的最低水平,"FactSet
代表表示。
分析师还警告投资者不要等待美元的转折点,因为美元的任何回调都可能是一个暂停。
"美联储加息速度放缓可能会在中期内对美元构成压力。但在未来一两个月内,将会有很多全球风险(例如,中国、乌克兰/俄罗斯/欧洲能源、意大利)应该限制美元的下跌,所以你不应该过分卖弄美元,"西太平洋银行分析师认为。
富国银行策略师仍预测,到 2023
年初,美元兑大多数主要货币将走强。
"在接下来的几个月和几个季度,我们将密切关注美国通胀峰值和利率峰值已经接近的进一步迹象。
短期内,我们认为市场状况仍在推动美元走强,我们维持相应预测至今年年底,"他们表示。
"如果通胀见顶迹象更加具体,美联储加息预期进一步下降,美元可能会比我们目前预测的更早见顶。目前,我们认为贸易加权美元汇率可能在 2023
年第一季度达到顶峰,并在明年随着美联储讨论、发出信号并最终降低利率而下降,"富国银行补充道。
该银行的分析师指出,他们开始不那么建设性地评估欧元的前景。
"由于目前预计欧元区将陷入衰退,而欧洲央行可能会实施相对有限的货币紧缩周期,我们预计欧元兑美元汇率将跌至
0.9600 或更低,"富国银行表示。
由于德国数据令人失望,在美联储利率决定之前,主要货币对周三暴跌至
1.0100,下跌约 0.18%。
根据 Gfk 报告,该国 8 月份消费者景气指数为 -30.6 点,而 7 月份为 -27.7 点,预测为

-29.0 点。

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趁着鲍威尔讲话后美元失去积极势头,欧元兑美元在美国时段收盘时上涨近100点,收于1.0200附近。
"美元下跌的事实仍然意味着严重逆转的开始。像美联储一样,我们现在也处于数据监控模式,"瑞士信贷分析师表示。
美国经济进一步放缓的迹象可能会进一步强化市场的看法,即距离美国加息周期的峰值还有几个月的时间,这可能会剥夺美元的增长动力。
基于此,人们可以预期欧元/美元汇率会上涨,但也有必要在等式中考虑欧元方面。
"目前,市场认为经济增长放缓会让美联储眨眼,美国正在进入衰退。然而,为了让美元疲软,你需要强势欧元,而且鉴于欧洲面临的逆风,这还不会发生,"道明证券策略师表示。
周四欧洲时段开盘,欧元/美元继续上行,升至1.0230。与此同时,美元指数暴跌至106.00点下方,仍在回击美联储货币政策声明。
随后欧元/美元转跌并触及1.0120附近的局部低点。这发生在欧盟委员会报告称,欧元区消费者信心从上月的-23.8
点降至 7 月的-27 点之后。今年下半年经济低迷,"ING分析师指出。
"尽管我们仍然相信欧洲央行将在未来几个月内额外加息 50 个基点,但全面衰退的幽灵可能会在今年年底之前停止紧缩周期,"他们补充道。
周四,欧洲央行管理委员会成员伊格纳齐奥·维斯科表示,央行可能不会在 9 月再次大幅加息。 "我们在实体经济中看到的情况肯定不是很令人鼓舞,"他说。
7 月,欧洲央行将利率提高了 50 个基点,并明确表示将进一步加息。
"随着经济走弱,欧洲央行继续加息的机会之窗正在关闭,"法国巴黎银行分析师认为。
对欧元汇率而言,欧洲央行加息的规模很重要,而对央行借贷成本增加的预期降低可能会给单一货币带来压力。

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与此同时,欧洲央行最糟糕的情况将是滞胀,届时俄罗斯天然气供应中断将导致欧元区经济衰退,而能源危机和欧元疲软将继续推高消费者价格。
周五公布的数据很可能显示,欧元区
7 月份消费者价格上涨至
8.7% 的新纪录。
欧元区第二季度国内生产总值的第一次估计也将于明天公布,根据预测,该指标将比上一季度增长
0.1%。这标志着前三个月增长0.6%的情况急剧恶化。
尽管对欧元区天然气和能源短缺的担忧日益加剧,继续对欧元构成压力,并威胁到欧洲央行收紧政策的能力,但美元继续受益于其避险资产地位和美联储仍然有利的地位。
美元指数在周三强劲回调后成功扭转,周四跳升至
106.80 点。
尽管根据第一次估计,2022
年第二季度美国
GDP 同比下降
0.9%,但美元仍处于上升轨道。相反,分析师预计美国经济增长0.5%。
美元多头的一面是它的保护地位,因为如你所知,当美国打喷嚏时,全世界都会感冒。
到目前为止,空头推低美元的尝试仅限于
106.00 区域。
美元进一步走软可能导致其跌至
55 日移动均线
104.70。
然而,虽然美元在
103.90 附近的五个月支撑线上方交易,但短期前景看起来具有建设性。
只要美元高于
200 日移动均线
99.35,更广泛的看涨前景仍然有效。
至于欧元/美元货币对,最近的支撑位在
1.0105,进一步
- 在
1.0070 和
1.0020。
另一方面,初始阻力位于1.0205,随后是1.0240和1.0280。

Viktor Isakov,
Analytical expert of InstaForex
© 2007-2022
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