歐元/美元在4小時圖上的波浪型態變得不那麼理想，但這並不足以構成嚴重隱憂。自去年1月開始的上升趨勢段，目前仍談不上被取消，僅是其內部波浪結構不時出現調整。依我的看法，該貨幣對已完成全球第4浪（下方圖表）。如果這一假設正確，那麼第5浪現已開始並持續發展中。這一浪有可能明顯延伸，目標或可上探至1.2500一線。

推定第5浪的內部結構尚不完全清晰（上方圖表）。由於向上的波浪中夾雜了相當強勁的修正浪，故不能將這一上升序列視為典型推動浪。目前階段，它更適合被解讀為 a-b-c-d-e 的結構。不過，若第5浪出現延伸，其內部結構也勢必相當複雜；在這種情況下，波浪標記很可能還會進一步調整。無論如何，我仍預期歐元/美元將進一步走高，不過在接下來幾天，市場可能會形成一個或數個修正浪。

週三，歐元/美元下跌了25個基點。可以說歐元僅小幅受挫，但到日終時情況可能進一步惡化。美國盤初，市場迎來自上週初以來一直等待的數據。有兩份報告被普遍認為將決定近期美元與歐元/美元的走向，同時也將解答聯準會是否可能在可預見的未來放鬆貨幣政策的疑問。必須指出的是，這次市場得到了相當明確的答案。

儘管 ADP 報告表現極為疲弱，Nonfarm Payrolls 卻錄得13萬個新增就業職位，遠高於市場預期；同時，失業率下降至4.3%，這一結果也出乎預料。由此，本週三份最重要報告中的兩份，都站在美元買方與支持美國貨幣走強的一邊。

從數據公布後最初幾個小時的市場反應來看，表面上似乎美元並未獲得顯著動能。我們的確看到了一定程度的美元買盤，但這波走強可能很快就會結束。在我看來，美國就業市場的復甦固然是一個重要因素，但它頂多只是抵消了市場對聯準會在短期內可能放鬆政策的憂慮。根據 CME FedWatch 工具顯示，即便在這些報告公布之前，市場也普遍預期最早要到夏季之後才可能降息。因此，儘管就業市場的回暖是一個正面訊號，但今天的數據並未從根本上改變整體大局。

總結

根據對 EUR/USD 的分析，我認為該貨幣對仍在構築一個向上的趨勢段。Donald Trump 的政策以及聯準會（Fed）的貨幣政策，依然是長期壓抑美元的關鍵因素。目前這一趨勢段的目標有可能延伸至 1.2500 水準。就目前來看，我認為該品種仍處於全球第 5 浪之中，因此預期價格在 2026 年上半年仍有上漲空間。不過，在短期內，我預計會出現一個向下的波段（或一連串波段），因為 a-b-c-d-e 結構似乎也已完成。近期內，交易者可尋找新的買入區域與價位，目標大約在 1.2195 與 1.2367 一帶，分別對應 161.8% 與 200.0% 費波納契延伸水平。

在較小級別的時間框架上，可以看到整個向上的趨勢段。其波浪結構並非完全標準，因為各修正浪的規模存在差異。例如，較高級別的第 2 浪反而比第 3 浪內部的第 2 浪還要小。不過，這類情況在實務中確實會出現。我要再次提醒讀者，比起勉強為每一個波浪貼標，更重要的是在圖表上找出結構清晰、易於辨識的型態。目前這一向上的波浪結構並沒有引起質疑。

我的分析核心原則：

1. 波浪結構應該簡單明瞭。結構過於複雜不易操作，而且往往會不斷變化。
2. 如果對當前市況沒有把握，寧可選擇觀望，不必勉強入場。
3. 對市場方向永遠不可能有「絕對」把握，因此務必使用保護性的停損單（Stop Loss）。
4. 波浪分析可以與其他分析方法及交易策略結合運用。