GBP/USD 5 分鐘走勢分析

GBP/USD 貨幣對週二延續近乎自由落體式的下跌走勢，不過在當天收盤前（與前一日相同）還是暫時止跌。與週一一樣，我們不會因為這樣的小幅回調就認定跌勢已經結束。市場連續兩天出現對美元的恐慌性買盤，而在這之前，投資者其實已經在為中東局勢惡化預先布局、緩步買進美元。事後證明，這樣的預期是正確的。英鎊此前僅存的一點正面情緒瞬間被完全摧毀，而且必須指出的是，整個二月份幾乎沒有任何有利於英鎊的利多消息。於是，現在出現了一個頗為有趣的局面：美元從長期基本面來看缺乏明確的上漲基礎，卻可能在地緣政治因素的推動下，幾乎在任何地方都獲得升值動能。日線級別的上升趨勢依然存在，但這一升勢何時恢復，以及伊朗局勢將如何演變，目前都還充滿不確定性。

從技術角度看，目前幾乎無法繪製新的趨勢線，因為當前走勢幾乎是「垂直式」單邊下跌。因此，我們只能等待市場對美元的買盤逐步「飽和」之後的變化。宏觀經濟背景暫時退居次要位置，不過到了週五，交易者可能又會重新關注美國就業市場以及聯準會（Fed）的貨幣政策，這些同樣是影響美元走勢的重要因素。然而，此時此刻，要否認地緣政治因素的重要性就顯得不切實際了。中東衝突有可能從一場局部戰事升級為規模更大的衝突。

在 5 分鐘時間週期上，週二出現了數個交易訊號。歐洲盤初期，匯價向下突破了 1.3369–1.3377 區間，給了交易者建立空頭部位的機會。隨後，1.3307 水平位也被跌破，但美元在該價位下方進一步走強的動能有限。最終，當日收於接近 1.3307 一帶，空單可在該位置附近了結獲利。

COT 報告

英鎊的 COT 報告顯示，近年來商業交易者的情緒一直在穩步變化。代表商業與非商業交易者淨部位的紅線與藍線不斷互相交叉，而且大多徘徊在零值附近。目前這兩條線再度相互靠攏，非商業交易者仍以……賣出部位為主導。近期，投機者積極增加多頭部位，然而仍未能進入明顯佔優的區域。

從週線級別來看，由於 Donald Trump 的政策，美元持續走弱。貿易戰在未來很長一段時間內都會以某種形式延續，而 Fed 在未來 12 個月內幾乎不可避免地會降息。無論如何，對美元的需求都將下滑。根據最新一份（2 月 24 日）關於英鎊的 COT 報告，「Non-commercial」類別在多頭方面減少了 14,800 口合約，在空頭方面減少了 100 口合約。由此可見，非商業交易者的淨部位在一週內再度減少了 14,700 口合約。

2025 年英鎊大幅走高，但必須理解的是，背後原因單一——Trump 的政策。一旦這個因素被消化或解除，美元可能開始走強。但具體何時發生，仍是未知數。

GBP/USD 1H 分析

在小時圖週期中，GBP/USD 本可以形成一個上升趨勢，但地緣政治卻把英鎊拖進了漩渦之中。儘管該貨幣對在 2–3 月出現了大幅下跌，我們仍然將這一波視為一段修正走勢。日線圖清晰地顯示出上升趨勢依然得以維持。不過，地緣政治極具不確定性，隨時可能徹底改變行情走勢的性質。

在 3 月 4 日，我們關注以下重要價位：1.3096–1.3115、1.3201–1.3212、1.3307、1.3369–1.3377、1.3437、1.3533–1.3548、1.3615、1.3671–1.3681、1.3751–1.3763。Senkou Span B 線（1.3550）與 Kijun-sen（1.3412）同樣可能成為發出信號的來源。建議當價格朝正確方向運行 20 點後，將止損移至保本。Ichimoku 指標線在日內可能發生移動，在判斷交易信號時需要將這一點納入考量。

週三，英國方面沒有重大事件安排，而美國將公佈服務業 ISM 報告和 ADP 數據。我們認為 ISM 指數更有可能引發市場反應，而 ADP 報告激起波動的概率相對較小。不過，關鍵問題仍在於：市場是否已經結束對美元的恐慌性買盤。

交易建議：

今日，若匯價在 1.3307 下方企穩，交易者可考慮開立新的空頭頭寸，目標指向 1.3201–1.3212 和 1.3096–1.3115。若價格突破 1.3307 水平，則多頭頭寸將重新變得具有參考價值，目標可看向 1.3369–1.3377 和 1.3412。

圖示說明：

支撐與阻力價位以粗紅線標示，價格有可能在此附近結束當前運動。這些價位本身並非交易信號的來源。

Kijun-sen 與 Senkou Span B 為 Ichimoku 指標線，從四小時圖移植至小時圖使用，被視為強勢技術線。

極值水準以細紅線標示，為價格曾在此出現反彈的區域，這些線是交易信號的來源。

黃色線代表趨勢線、趨勢通道以及其他各類技術形態。

COT 圖表中的指標 1 顯示的是各類交易者淨部位的規模。