在 4 小時時間框架上，GBP/USD 貨幣對依然維持著下行走勢，並在週二再度大幅下跌。正如昨日所提到的，該貨幣對在週一晚間出現的向上回調，不應讓交易者產生誤判。當前任何反彈都只是新一輪下跌前的技術性回調而已。週末時，我們曾對美元的上漲提出質疑，但必須明白，美元的走強並不是因為中東戰爭本身，而是因為這場戰爭在全球範圍內所帶來的連鎖後果。

現在已經可以說，UAE、Bahrain 或 Kuwait 過去那種安穩繁榮的生活，已被迫按下暫停鍵。Iran 甚至開始對 Burj Khalifa 發動打擊。因此，那些在過去幾年把大量資金投向中東國家的百萬富翁與億萬富翁，目前正紛紛從這些地區撤離。與此同時，Saudi Arabia 計劃在 Lebanon 開展軍事行動，而整個中東衝突開始呈現出「壁壘分明、正面對峙」的格局。沒有人能預見（儘管從邏輯與發展脈絡來看頗為必然）Iran 會封鎖 Hormuz 海峽，或開始對本地區的油氣設施發動毀滅性打擊，導致其完全停擺，進而引發全球能源價格的急劇上漲。在我們看來，美元的上漲主要是源於商品與原材料市場中的恐慌與混亂，而不只是中東衝突升級本身所致。

至於英鎊，在整個 2025 年裡兌美元持續走強，純粹是因為 Donald Trump 的政策讓投資者產生了強烈的意願，想要遠離一切與美國相關的資產。換句話說，英鎊成了形勢的「人質」。它之所以強勢，很大程度上並不是因為英國經濟表現亮眼，而是因為美元在下跌。

然而到了 2026 年，形勢卻完全逆轉。如今英鎊走弱，幾乎完全是因為美元在走強。一旦中東戰爭爆發，並在不同程度上波及了超過 10 個國家，市場就再次意識到，面對複雜的地緣政治局勢，唯一真正被廣泛信任的依然是美元。因此，在 Trump 奉行保護主義、國際局勢相對和平穩定的階段，投資者曾努力尋找其他替代工具與貨幣，用於投資與資本保值。而當「風雨欲來的氣息」一旦出現，市場立刻再次轉向最熟悉、最經得起時間考驗的選擇——把資金轉回美元。

唯一剩下的問題是，在當前的地緣政治背景下，美元的這一波走強還能持續多久？這個問題，就像我們一週前討論的「應該預期 Iran 或美國會採取哪些具體行動？」一樣，無法給出明確答案。Iran 可能會繼續打擊煉油廠及其他能源基礎設施，而 Iran 依然擁有核武庫。Israel 和美國的空襲已造成大約 50 名 Iran 高級官員死亡，但對該國政策幾乎沒有產生任何實質影響。因此，一切仍將取決於市場本身。美元也許還會再漲一段時間，也有可能就在今天結束這一輪升勢。

在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 121 點（pips）。對於英鎊/美元而言，這一數值被視為「中等」波動。因而在 3 月 4 日（週三），我們預期該貨幣對的波動區間將受限於 1.3183 至 1.3425 這兩個水準之間。線性回歸通道的上軌目前向上傾斜，顯示出趨勢正在恢復。CCI 指標再次進入超賣區域，這發出了修正行情可能結束的信號。

最近支撐位：

S1 – 1.3306

S2 – 1.3184

S3 – 1.3062

最近阻力位：

R1 – 1.3428

R2 – 1.3550

R3 – 1.3672

交易建議：

GBP/USD 貨幣對已經處於修正狀態整整一個月，但其中長期前景並未改變。Trump 的政策將持續對美國經濟形成壓力，因此我們不預期 2026 年美元會有明顯走強。即便是其「儲備貨幣」地位，對交易者而言也不再具有關鍵性作用。因此，只要價格位於移動平均線之上，以 1.3916 及以上價位為目標的多頭部位仍然具有參考價值；若價格跌破移動平均線，則可基於技術層面（修正行情）考慮小規模空頭部位，目標價位在 1.3184。近幾週以來，幾乎所有消息與事件都對英鎊不利，使得這一波修正行情被進一步拉長。

圖示說明：

• 線性回歸通道有助於判斷當前趨勢；若兩條通道指向相同方向，則趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數設定：20.0，平滑）用於顯示短期趨勢以及交易方向。
• Murray 水準為行情推進與修正的目標價位。
• 波動性水準（紅色線）根據當前波動指標，標示出該貨幣對在接下來一日內可能運行的價格區間。
• 當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示趨勢很可能即將向相反方向反轉。