在4小時時間框架上，GBP/USD 貨幣對持續維持下行趨勢，而在週三則在近期暴跌後出現小幅回調。坦白說，儘管英鎊在一月份曾觸及四年新高，但到了 2026 年初，它看起來像是最大的輸家。然而，只在短短一個月之內，英鎊就已下跌了約 500 點。甚至可以說，這樣的表現某種程度上是「罪有應得」。一切始於當時可能爆發的伊朗衝突，以及英國央行會議——當時決定維持利率不變，但這項決定被視為「勉強通過」，而這正是市場沒有預料到的。自那之後，英鎊便一路走弱，而一連串英國經濟數據更進一步讓交易員相信，英國央行在下次會議上將走向寬鬆。回顧一下，目前失業率已上升，通膨放緩至 3%，而 GDP 成長依然微弱。

因此，看起來英鎊在這段時間的下跌幾乎是完全在情理之中。真正的崩跌則始於上週四，當時在日內瓦進行的伊朗與美國談判破裂。那時我們就指出，美伊之間的戰爭已不可避免，但市場至少提前兩週就已為此做了準備。那麼，為什麼美元還是持續上漲呢？

因為沒有人預料到伊朗會做出如此強烈、且如此大規模的回應。在對抗的最初幾天，就已清楚顯示伊朗擁有足夠的飛彈，足以打擊位於波斯灣的美國軍艦、以色列、卡達以及所有在該地區的美國盟友。於是，在美國盟友轟炸伊朗的同時，伊朗並未土崩瓦解，反而對所有攻擊它的對象進行報復。伊朗的領導層幾乎在每一次美軍打擊後就出現更迭，但每次都會有新的「領袖」走上前台，宣示延續原有的政治路線，這點本身就說明了很多。簡單來說，伊朗已準備好「戰到最後一個伊朗人」。伊朗人口超過 8,000 萬，國土面積居世界第 17 位，如此幅員對地面作戰而言極為棘手。

戰爭開始的前幾天就已顯示，美國盟友可以隨意轟炸伊朗，但實際情勢不會有太大改變。有趣的是，Trump 曾多次試圖推動在歐洲國家部署軍事基地。試想，如果英國或西班牙允許 Trump 在其領土上駐紮美軍，下一波伊朗飛彈會飛向哪裡？或許這正是 Trump 想要的——讓盡可能多的國家被捲入衝突中，使這場戰爭不再只是美國對抗伊朗。考量這位共和黨總統一貫的手法，這樣的推測相當合理。順帶一提，美國國債在短短幾天的軍事行動中就增加了 1,000 億美元。我們認為，在一段時間內，美元可能仍會是伊朗戰爭的主要受益貨幣，但其長期前景依舊充滿不確定與陰霾。

過去 5 個交易日內，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 125 點。對於英鎊/美元而言，這一數值被視為「中等」波動。因而在 3 月 5 日星期四，我們預計價格波動區間將受限於 1.3239 至 1.3489 這兩個水準。線性迴歸上軌通道向上傾斜，顯示趨勢正在恢復。CCI 指標再度進入超賣區，暗示修正行情可能即將結束。

最近支撐位：

• S1 – 1.3306
• S2 – 1.3184
• S3 – 1.3062

最近阻力位：

• R1 – 1.3428
• R2 – 1.3550
• R3 – 1.3672

交易建議：

GBP/USD 這一整個月以來一直處於修正階段，但其中長期前景並未改變。Donald Trump 的政策將持續對美國經濟施壓，因此我們不預期 2026 年美元會有明顯走強。即便其「儲備貨幣」地位，如今對交易者來說也不再是關鍵因素。因此，只要價格仍位於移動平均線之上，目標指向 1.3916 及以上的多頭倉位仍然具有參考價值；若價格跌破移動平均線，則可基於技術性（修正性）理由考慮目標位在 1.3239 的空頭倉位。近幾週幾乎所有消息與事件都不利於英鎊，這也使得本輪修正行情延續時間較長。

圖示說明：

• 線性迴歸通道用於判斷當前趨勢方向；若兩條通道指向相同方向，代表趨勢較為強勁。
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來指示短期趨勢以及交易方向。
• Murray 水準為價格運行與修正的目標價位。
• 波動率水準（紅線）依據當前波動率指標，標示未來一日內該貨幣對可能運行的價格區間。
• CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250），通常預示著趨勢可能即將向相反方向反轉。