從 4 小時圖來看，EUR/USD 的波浪結構變得略顯不理想，但整體上仍沒有出現重大疑問。自去年 1 月啟動的上升趨勢段目前仍談不上被取消，只是內部波浪結構偶爾出現調整。

在我看來，該品種已經完成了全球第 4 浪的構築（見下方圖表）。若此判斷正確，目前正處於第 5 浪的發展階段。該浪有可能出現明顯延伸，目標位最高或可上探至 1.25 區域。

假定中的第 5 浪內部結構則顯得有些模糊（見上方圖表）。由於回調浪相對較強，整個上行浪序無法視為典型的推動浪，因此目前將其解讀為 a-b-c-d-e 結構。不過，若第 5 浪出現延伸，其內部結構也可能變得相當複雜。

我預期 EUR/USD 將恢復上行走勢，而目前的 a-b-c-d-e 修正結構就波形而言已大致接近完成。可惜的是，受中東地緣衝突影響，該結構也可能進一步拉長。

週三 EUR/USD 匯率下跌了 20–30 個基點，買方再度未能從消息面獲得有效支撐。當天市場參與者主要聚焦兩大主題：美國通脹與地緣政治。

本週伊始，衝突似乎正朝著伊朗問題緩和的方向發展，但到了週三，情勢卻不再如此。伊朗持續威脅封鎖霍爾木茲海峽，這可能會將油價推升至每桶 200 美元的水準。

此外，德黑蘭還對波斯灣多艘油輪發動飛彈襲擊，而美國則持續轟炸伊朗城市。

因此，週初所見的平靜證明只是一時現象。到了週中，油價再度啟動漲勢。與油價同步走強的還有美元，因為在看不到伊朗戰事實質降溫跡象的情況下，市場對美元的避險需求明顯升溫。

Donald Trump 週一曾承諾將很快結束這場戰爭，但市場如今已學會以平常心看待這位美國總統的承諾，明白這些話往往並不具有太大實際意義。許多人仍記得 Trump 曾承諾要在 24 小時內結束俄烏戰爭。

第二個焦點——通脹，同樣令人失望，因為 2 月數據沒有出現任何變化。無論是整體通脹還是核心通脹，與前一個月相比均無明顯動靜。

因此，目前很難判斷市場偏鴿預期究竟是進一步增強還是有所降溫。不過，在我看來，總體上鴿派情緒仍應佔上風，因為 2 月美國就業市場報告連悲觀者都感到失望，而最新的 GDP 報告則再度引發市場對潛在衰退風險的擔憂。

然而，對市場而言，地緣政治因素依舊是當前主導力量，而這一點正與現有的波浪結構形成矛盾。

總體結論

綜合對 EUR/USD 的分析，我的結論是該品種仍在構築一個上升趨勢段。Donald Trump 的政策以及 Federal Reserve 的貨幣政策仍是長期壓制美元走強的重要因素。

當前趨勢段的目標區間有可能向 1.25 一線延伸。

目前我認為該品種仍處於全球第 5 浪之中，因此預期在 2026 年上半年還有進一步上行空間。a-b-c-d-e 修正結構隨時可能結束，因為就目前情況看已相當有說服力。

在此背景下，我認為當前尋找買入機會是合理選擇，目標區域大致位於 1.2195 和 1.2367 一帶，分別對應 161.8% 和 200.0% Fibonacci 水平。

在更小級別上，整個上升趨勢段一目了然。波浪結構雖然並非完全典型，因為各修正浪的幅度差異明顯。例如，較大的第 2 浪竟然小於第 3 浪內部的第 2 浪。不過，這類情況在實盤中並不罕見。

與其在圖表上機械地為每一浪強行標號，不如把重點放在那些清晰易辨的結構上。就當前而言，整體上行波浪結構並無明顯疑點。

我的分析核心原則

1. 波浪結構應該力求簡單、清晰。過於複雜的結構難以交易，也常常出現變形。
2. 若對市場走勢沒有把握，最好暫不入市。
3. 對價格方向永遠不可能有「絕對確定」。務必記得使用止損單。
4. 波浪分析可以與其他分析方法及交易策略結合使用。