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31.03.2026 09:50 AM
黃金重回 4600 美元關口

在複雜的地緣政治與經濟局勢下,多項因素推動了黃金價格上漲。

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昨天,美國聯邦準備理事會官員的談話削弱了市場對短期內升息的預期。一般而言,較低的實質利率會提升持有黃金等無收益資產的吸引力,因為債券等替代性投資變得較不具收益性。這為貴金屬價格上漲創造了有利條件。

同時,有關美國總統 Donald Trump 準備結束對伊朗的軍事行動的消息,即便在霍爾木茲海峽局勢仍高度不確定的情況下,也對金價形成支撐。中東的地緣政治緊張局勢是推動貴金屬價格上升的關鍵因素之一,投資人在局勢動盪時往往將其視為避險工具。即使相關表態附帶保留條件,只要釋出可能緩和衝突的訊號,也有助於減輕市場憂慮,進而支撐對黃金作為避險資產的需求。

週二,金價一度跳漲 2.4%,至每盎司 4600 美元,隨後部分回吐漲幅。

在此之前,Fed 主席 Jerome Powell 表示,儘管戰爭推升油價、加大通膨壓力並引發加息預期,但美國的長期通膨預期似乎仍受到控制。他認為,央行目前的政策立場足以觀望形勢發展。Powell 發言後,美國公債殖利率下滑,進一步為金價提供了動能。

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目前,交易員預期在年底前至少會有一次降息。這表示市場尚未開始反映經濟衰退的定價。黃金很可能持續承壓,短期內出現迅速反彈的機會相當有限。

就黃金當前的技術走勢而言,買方需要先突破最近的阻力位 4591 美元。這將為上攻 4647 美元創造條件,而在此之上要再度突破將相當具挑戰性。更遠的上方目標則在 4708 美元一帶。若金價回落,空頭將嘗試在 4531 美元奪回主導權;一旦成功並跌破此區間,將對多頭部位造成嚴重打擊,把金價壓低至 4481 美元附近,並進一步有機會下探至 4432 美元。

Miroslaw Bawulski,
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