比特幣勉強守在約 76,500 美元附近。Fundstrat 聯合創辦人兼 Bitmine 董事長 Tom Lee 昨日表示，市場已經來到底部。他發表這番談話之際，科技股正遭遇拋售潮，Nasdaq‑100 自 10 月高點回落逾 10%，已進入技術性修正。Tom Lee 本人也警告稱，「見底」本身是危險的，因為你無法知道接下來還有多少下跌空間。

Lee 的第一個論點，建立在兩種產業狀態的差異上：一種是供不應求，另一種則是產能過剩。在他看來，AI 市場目前依然非常吃緊——並不存在普遍的產能過剩——成長反而是被支出限制所壓抑，其中也包括來自政治層面的阻力。Intel 就是個很有代表性的例子：上週五，該公司股價在疲弱的第四季財測公布後暴跌近 30%，收在 65.76 美元。不過，其資料中心與 AI 事業部門的營收卻大增 78%，達到 73 億美元，但由於生產受限，公司無法滿足所有訂單。結果就是，強勁的需求與崩跌的股價同時存在。

Lee 的第二個論點則聚焦在加密貨幣本身。他指出，市場對 Binance 遭駭事件的反應相對溫和——該交易所起初估計損失約 63 億美元。依照 Lee 的邏輯，如果加密貨幣是一個領先的風險指標，那麼賣壓沉重的投資人其實早已被洗出場。

我承認這個論點相當有說服力，但最新數據並不完全支持這種看法。現貨比特幣 ETF 週一再度出現 3.99 億美元資金流出，而比特幣也已連續第四週收黑。此外，聯準會在 12 月升息已成為市場的基準情境，而高成本資金同時會打擊科技股與比特幣。我不認為這一波走勢已經確認見底。在接下來幾天，我預期比特幣將再度測試 75,000 美元的支撐位，只有在該水準守住之後，我們才有理由期待價格反彈向 78,000 美元。

技術分析與操作建議

Bitcoin

買方目前正尋求推升價格回到 76,900 美元，若能達成，將為通往 78,500 美元打開直接通道，接著有望進一步測試 79,900 美元——一旦有效突破該水準，將意味著嘗試重啟多頭行情。下行方面，預計在 75,300 美元附近會有買盤承接；若跌破該區間，BTC 可能迅速被壓低至 72,900 美元附近，下一個下跌目標約在 71,100 美元。

Ethereum

如果價格明確站穩在 2,283 美元之上，將打開直攻 2,331 美元的道路。更遠的目標在 2,383 美元高點；突破該水準，將顯示多頭情緒轉強、買盤重新活躍。在下方支撐方面，預計在 2,230 美元附近會有買家進場；若價格重新跌破該區域，ETH 可能迅速回落至 2,176 美元，下一個下行目標約在 2,137 美元附近。

圖表重點

• 紅色線條代表支撐與壓力水準，預期價格在這些位置可能停頓或出現明顯反應。
• 綠色線為 50 日移動平均線。
• 藍色線為 100 日移動平均線。
• 萊姆綠線為 200 日移動平均線。

當價格測試或跌破／突破上述任一移動平均線時，往往會使走勢暫時停頓，或為市場注入新的動能。