Bitcoin 和 Ether 持續下行，不斷受到新的負面消息打擊。回顧近期加密貨幣領域的發展，大體上偏向負面。各國央行——尤其是 Fed——持續收緊貨幣政策，Clarity Act 依然只是法案草案；美國國會選舉由 Democrats 勝出，進一步降低了 Clarity Act 真正成為法律的機會，而從歷史來看，Bitcoin 在期中選舉之後往往走跌。上週，利空清單又新增一項：全球最大加密貨幣交易所 Binance 遭到駭客攻擊。綜合來看，加密貨幣市場要出現進一步成長，其基本面前景，委婉地說，十分令人懷疑。我們不否認該資產在任何消息環境下都有可能出現反彈，但目前既沒有技術訊號，也沒有基本面理由，足以支持期待一波可持續的上漲。

許多獨立分析師（即不會在任何情況下都預測 Bitcoin 永遠大漲的那一類）持續指出，市場對這一龍頭加密資產的現貨需求疲弱。回顧近期「數位黃金」為期三個月的漲勢，主要是由期貨部位推動，而這類動能很少能為長期趨勢提供堅實基礎。Wintermute 指出，僅在上週，約 15 億美元的交易人部位就被市場洗出，其中約 85% 為多頭部位。上一次 Bitcoin 的漲勢，與槓桿多頭曝險密切相關。直白來說，現貨買盤依然稀少，而槓桿部位往往會在市場出現第一個機會時就被強制了結。

Wintermute 的分析師也表示，若 Bitcoin 能在現貨資金流入及 ETF 需求回暖的支撐下，穩站於 80,000 美元上方，它可能進入新的局部多頭階段。不過，其長期前景仍然不明朗。反過來說，若跌破 76,800 美元，熊方將重返市場。該公司同時指出，ETF 資金淨流出在 2026 年的大部分時間裡都在持續。依我們的看法，目前仍缺乏足夠理由來支撐「數位黃金」展開一波可持續的牛市行情。

BTC/USD 交易建議：

Bitcoin 嘗試展開新一輪上升趨勢，但基本面背景、現貨需求以及最新消息都過於疲弱，難以支持漲勢延續。在日線級別上，Bitcoin 可能維持跌勢，因為價格已對兩個看跌 FVG 作出反應，並且形成了一個看跌 order block。當前，價格向日線橫盤區間外的移動，仍被解讀為偏離（deviation）。因此，Bitcoin 已經形成了一個反轉訊號，並指向 70,800 美元。由於盤整並不保證主趨勢結束，我們尚不認為看跌趨勢已經完結。短線而言，做空部位仍然是最具參考價值的選擇。請特別留意日線圖上的活躍看跌 FVG。

ETH/USD 交易建議：

Ether 的日線技術型態已經出現變化。Ether 在 2026 年 6–9 月期間出現了一波明顯的上漲衝刺，這或許標誌著一段新長期趨勢的開端。不過，與此同時，尚無足夠理由確認 Bitcoin 的熊市已經結束。若 Bitcoin 持續維持在下降趨勢或至少在區間盤整中，就不要對 Ether 的大漲抱有期待。Bitcoin 在日線圖上已經釋放出足夠的賣出訊號與看跌形態，以支撐其跌勢延續或重啟。因此，我們同樣預期 Ether 將走跌，目標區域在 1,850 美元與 1,391 美元附近。Ether 的圖表上雖然已經形成多頭 FVG，但 Bitcoin 的看跌 FVG 可能主導市場反應；Bitcoin 的形態信號比 Ether 來得更具影響力。

圖示說明：

- CHOCH —— 趨勢結構改變（change of trend structure）。

- Liquidity —— 流動性，指市場上的停損單與掛單，做市商利用這些流動性來建立部位。

- FVG —— fair-value gap。價格低效率區，價格快速通過、顯示市場一方明顯缺席的區域；之後價格往往會回到該區，並在延續主要趨勢的過程中對此作出反應。

- IFVG —— inverted fair-value gap。價格回到這類區域後，往往不會出現明顯反應，而是以衝擊方式突破，隨後再從另一側進行回測。

- OB —— order block。做市商為了取得流動性、以便在相反方向建立部位而進場的那一根 K 棒。