27.08.202611:52:48UTC+00El BCE mantiene abierta la vía para nuevas subidas de tipos ante los persistentes riesgos de inflación

Todos los responsables de la política monetaria del BCE acordaron mantener sin cambios las tasas de interés en la reunión de julio, tras la decisión de junio —el primer aumento de tasas desde 2023—, según las últimas actas. La decisión de hacer una pausa se atribuyó a la elevada incertidumbre y a la evaluación de que el impacto inflacionario total del shock energético aún no se había materializado.

No obstante, algunos miembros señalaron que no se habrían opuesto a otro aumento, argumentando que la probabilidad de que un endurecimiento adicional resultara finalmente innecesario seguía siendo baja. Los responsables de política identificaron riesgos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el crecimiento derivados de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y la guerra entre Rusia y Ucrania.

Asimismo, subrayaron la necesidad de una comunicación clara, en particular para evitar cualquier compromiso previo respecto a un posible movimiento en septiembre. Las actas destacaron que la pausa de julio no debía interpretarse como el final del ciclo de endurecimiento; se consideraba probable otro aumento de tasas, a menos que las perspectivas de inflación mejoraran de forma significativa.

Al mismo tiempo, los responsables de política quisieron mantener abierta la decisión de septiembre, preservando margen para una posible mejora en las perspectivas de inflación a medio plazo.