09.09.202602:40:11UTC+00El rendimiento del bono chino a 10 años se acerca al mínimo de 2025

El rendimiento del bono gubernamental a 10 años de China cayó hasta alrededor del 1,67% el miércoles, acercándose a su nivel más bajo desde mediados de junio de 2025. El descenso se produce mientras los bancos incrementan su exposición a títulos soberanos para reforzar la rentabilidad en un contexto de débil demanda de hipotecas y crédito al consumo.

Las exposiciones de los bancos frente al gobierno aumentaron hasta el 16,4% del total de activos en julio, desde el 11,5% registrado cinco años antes, mientras que las exposiciones frente a los hogares descendieron al 16,4% desde el 20,3%. Esta es la primera vez que la proporción de activos vinculados al gobierno supera a la de los residentes, lo que pone de manifiesto las dificultades de Pekín para reactivar la demanda de crédito tras un histórico desplome del sector inmobiliario y una prolongada debilidad del consumo.

En el frente macroeconómico, la inflación anual del consumidor se aceleró hasta el 0,8% en agosto, en línea con las expectativas del mercado y por encima del mínimo de seis meses de julio, del 0,5%. La inflación de precios al productor también se aceleró hasta el 3,8% desde el 3,5%, superando el consenso del 3,7%. El repunte de las presiones inflacionarias obedeció en gran medida al aumento de los costos energéticos en un contexto de tensiones persistentes en Oriente Medio.