09.09.202608:39:37UTC+00El National Bank of Georgia mantiene sin cambios la tasa clave

El National Bank of Georgia mantuvo sin cambios su tasa de referencia en 8,25% en su reunión de septiembre de 2026, conservando una postura monetaria moderadamente restrictiva en respuesta a los persistentes riesgos inflacionarios. La inflación interanual se aceleró hasta el 5,6% en agosto, impulsada principalmente por shocks de oferta, en particular por el incremento de los precios de la energía en medio de las renovadas tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Los precios internacionales de los alimentos también aumentaron, mientras que el encarecimiento de la energía elevó los costos de producción y transporte.

A pesar de estas presiones, la dinámica subyacente de los precios se mantiene más contenida: la inflación subyacente se situó en el 3,6% y la inflación de los servicios en el 4,4%, lo que indica que el shock de oferta ha tenido hasta ahora un impacto limitado en las expectativas de inflación. El NBG prevé una inflación media anual de alrededor del 5,2% en 2026, con una convergencia gradual de la inflación hacia su objetivo del 3% en el mediano plazo.

El banco central señaló que podría aplicar un aumento moderado de la tasa de política si los shocks de oferta prolongados elevan las expectativas de inflación y desencadenan efectos de segunda ronda. Por el contrario, indicó que la normalización de la política comenzará una vez que el actual shock inflacionario se haya disipado.