Hoy, el par EUR/USD actualizó un precio mínimo de dos meses, cayendo al fondo del nivel de 1,12. Los resultados de la reunión de enero de la Fed fueron a favor de la moneda estadounidense, a pesar del alto nivel de expectativas. Al mismo tiempo, el estado de ánimo agresivo de Jerome Powell superó todas las expectativas. Nos sorprendió con su resolución y franqueza, aunque tiene cualidades completamente opuestas. Sin embargo, el hecho es que los alcistas del dólar escucharon lo que planeaban escuchar, después de lo cual el dólar estadounidense comenzó a ganar impulso en todo el mercado. El índice del dólar estadounidense ha actualizado un máximo de dos meses y es probable que suba, dadas las claras señales de la Fed.
Comencemos con lo principal: la Reserva Federal de EE. UU. está lista para subir la tasa de interés en cada reunión. Jerome Powell no descartó tal posibilidad y, por lo tanto, confirmó la implementación del escenario más agresivo, que fue expresado por los expertos antes de la reunión de enero. El presidente de la Fed señaló que hay suficiente espacio para un aumento de tasas sin dañar el mercado laboral. Al mismo tiempo, Powell centró su atención en las fortalezas de las últimas publicaciones macroeconómicas. En particular, dijo que las condiciones del mercado laboral están en línea con el máximo empleo, la inflación se mantiene notablemente por encima del objetivo a largo plazo de la Fed (con una alta inflación ahora en una "base más amplia") y la economía en su conjunto está mostrando una actividad poderosa.
En cuanto a la fecha de la primera ronda de subida de tasas, tampoco hubo sorpresas desagradables. Jerome Powell dejó en claro que el regulador comenzará a endurecer la política monetaria en la reunión de marzo. También se supo que el programa de compra de activos finalizará en marzo, pero a principios de mes, es decir, unas semanas antes de lo previsto anteriormente.
Cabe señalar que, en un principio, el mercado ignoró el comunicado final de la Fed: el texto de la declaración adjunta le proporcionó solo un pequeño apoyo a la moneda estadounidense. Los operadores tuvieron en cuenta que el regulador había cumplido con el programa mínimo, pero quedaba la cuestión de las perspectivas adicionales. En general, Jerome Powell no pudo hacer bajar el dólar estadounidense con sus declaraciones cautelosas o pronósticos vagos. Pero, contrariamente a los temores de muchos participantes del mercado, fue sorprendentemente directo e inequívoco en sus declaraciones.
Sin embargo, varios analistas dijeron que Jerome Powell podría ser más agresivo. Por ejemplo, permitiría una subida de tasas de 50 puntos básicos de una sola vez en la reunión de marzo. Este escenario también se está discutiendo en el mercado, por lo que el presidente de la Fed podría secundar a los halcones, reforzando así su actitud resuelta. Sin embargo, en mi opinión, estas afirmaciones de los expertos son infundadas. En primer lugar, Powell superó el programa sin descartar 6 o 7 subidas de tasas (quedan siete reuniones previstas de la Fed para final de año). En segundo lugar, no descartó tal escenario (una subida de tasas de 50 puntos en la reunión de marzo). Señaló que el Banco Central aún no ha tomado ninguna decisión sobre el momento y el ritmo de los aumentos de tasas. Al mismo tiempo, Powell señaló que la situación de la economía estadounidense es "significativamente diferente" a la de 2015 (la economía actual es mucho más fuerte que entonces). Según él, estas diferencias afectarán el ritmo de las subidas de tasas. En otras palabras, el tema de un aumento de 50 puntos en marzo no está cerrado del todo – si la inflación de enero nos vuelve a sorprender con un crecimiento récord, este escenario será muy probable.
El único problema que no se reveló por completo ayer fue el tema de la reducción del balance. De acuerdo con el contenido del comunicado adjunto, la reducción de balance comenzará luego del inicio del ciclo de alza de tasas, es decir, luego de la reunión de marzo. Sin embargo, Jerome Powell señaló en sus comentarios que el regulador aún no ha tomado decisiones para reducir el tamaño del balance.
Pero, en general, la Fed no defraudó a los alcistas del dólar. Creemos que el regulador estadounidense implementó el escenario más agresivo posible en las condiciones actuales. Si los informes macroeconómicos de febrero en los EE. UU. no decepcionan (inflación y datos no agrícolas), podemos hablar de otro repunte del dólar. Hasta la fecha, el dólar estadounidense ha recibido un apoyo significativo en todo el mercado. En el contexto del par EUR/USD, esto significa que los bajistas pueden decidir acercarse nuevamente al área de 1,11 en un futuro cercano.
Técnicamente, la situación es la siguiente. En el gráfico diario, el par EUR/USD se encuentra entre las líneas media e inferior del indicador de tendencia de las Bandas de Bollinger, así como debajo de todas las líneas del indicador Ichimoku (incluida la nube de Kumo), que formaron la señal bajista "Line Parade". El par se encuentra en la línea inferior del indicador de las Bandas de Bollinger, probando actualmente el nivel de soporte de 1,1210. Si los bajistas del EUR/USD se consolidan por debajo de este objetivo, abrirán su camino hacia el área de la undécima marca, al menos hasta el nivel de 1,1186 (el precio mínimo de un año y medio alcanzado en noviembre del año pasado) . El principal objetivo a la baja es el nivel de 1,1130: esta es la línea inferior del indicador de las Bandas de Bollinger, pero ya en el gráfico semanal.
