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28.03.2023 07:33 AM
Análisis del par EUR/USD. 28 de marzo. Lagarde se muestra preocupada por la falta de desaceleración de la inflación subyacente.

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El par de divisas EUR/USD inició el lunes un nuevo movimiento al alza, sin lograr superar la línea de la media móvil. Desde el punto de vista técnico, este comportamiento del par está absolutamente justificado: dado que no se ha superado la media móvil, no debería producirse una caída. Desde el punto de vista fundamental, la subida de la divisa europea, incluso el lunes, en ausencia de cualquier acontecimiento o publicación, sigue siendo sorprendente. No obstante, siempre se puede operar según el cuadro técnico, sobre todo esta semana en la que no habrá tantos "fundamentos" y macroeconomía. Justo o no, la divisa europea continúa su rally hasta el momento. Quizá tenga que ver con las tasas, o más bien con las expectativas del mercado sobre las tasas, pero el comienzo fue hace quince días, cuando tres grandes bancos se hundieron en EE.UU. y la Reserva Federal puso en marcha un nuevo programa de estímulo cuantitativo de 300.000 millones de dólares en respuesta a esos acontecimientos. Fue entonces cuando el mercado se dio cuenta de que la masa monetaria en EE.UU. volvería a subir, lo que es claramente incoherente con el deseo del regulador de reducir la inflación. Pero la FedReserve no tenía otra opción y los operadores decidieron que era una buena oportunidad para vender el dólar.

En el marco temporal de 24 horas, el panorama técnico sigue siendo el mismo, ya que el par continúa cerca de las líneas clave del indicador Ishimoku, lo que indica que no hay tendencia. Seguimos creyendo que la corrección a la baja fue demasiado débil para que el par reanude fácilmente su movimiento hacia el norte. Incluso si asumimos que el BCE subirá las tasas de interés más que la Fed este año, ¿cuánto más? La Fed subirá las tasas de interés 1-2 veces casi al 100%. ¿Cuántas veces los subirá el BCE si actualmente están en el 3,5%? Tres o cuatro como máximo. Ya ahora los funcionarios del BCE están utilizando la frase "todavía no hemos alcanzado la tasa máxima", que en sí misma indica la proximidad de ese momento. Por tanto, no cabe esperar una fuerte subida y, por ende, no debería producirse un fuerte fortalecimiento del euro.

Christine Lagarde da que pensar.

El viernes, Christine Lagarde, hablando por cuarta o quinta vez esta semana, volvió a decir que no ve signos de desaceleración de la inflación subyacente en la UE. Nosotros tampoco lo vemos, porque cada nuevo informe de inflación sólo muestra un aumento de la inflación. La inflación subyacente está bajando, pero el BCE ha declarado en repetidas ocasiones que se guía por el indicador subyacente a la hora de fijar la política monetaria. Por lo tanto, hasta ahora lo único que se puede decir es que la inflación subyacente nunca ha bajado desde que el BCE empezó a endurecer la política monetaria. Por consiguiente, la tasa debería seguir subiendo. Además, la Sra. Lagarde dijo una frase muy importante: "Nos guiaremos por los datos entrantes para futuros cambios de las tasas". Algunos podrían ver esto como una indicación de una nueva subida de tasas sin opciones, pero la propia Lagarde también añadió que el BCE no se abstiene ni de una subida rápida ni de una pausa.

En otras palabras, el regulador analizará con más detenimiento TODAS las estadísticas que reciba, no sólo los informes sobre inflación. Ahora imaginemos que los informes del PIB caen en territorio negativo. ¿Significaría eso una pausa en las subidas de tasas? Es muy posible. Por consiguiente, no se trata sólo de subir las tasas en función de la inflación, sino también en función del crecimiento económico. La economía de la UE ya está cerca de la recesión, con un crecimiento trimestral mínimo. Se puede evitar una recesión profunda, pero no una recesión. Por lo tanto, cada endurecimiento adicional es un paso hacia el inicio de una recesión. Creemos que en el futuro el BCE será mucho más prudente y no subirá la tasa en un 0,5%. Sin embargo, el mercado sigue esperando un endurecimiento más fuerte del BCE que de la Fed, por lo que hay razones para comprar euros. Aunque, desde nuestro punto de vista, no son suficientes después de que el par haya subido 1500 pips en pocos meses.

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La volatilidad media del par EUR/USD en los últimos 5 días de negociación para el 28 de marzo es de 103 pips y se describe como "alta". Por lo tanto, esperamos que el par se mueva entre los niveles 1,0694 y 1,0900 el martes. Un cambio a la baja del indicador Haiken Ashi indicará una nueva ronda bajista.

Niveles de soporte más cercanos:

S1 – 1,0742

S2 – 1,0620

S3 – 1,0498

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 – 1,0864

R2 – 1,0986

R3 – 1,1108

Recomendaciones de trading:

El par EUR/USD está tratando de reanudar su movimiento alcista. En este momento, es posible permanecer en posiciones largas con los objetivos 1,0864 y 1,0900 hasta que el indicador Heiken Ashi baje. Las posiciones cortas se pueden abrir después de que el precio se consolide por debajo de la línea media móvil con objetivos de 1,0694 y 1,0620.

Recomendamos la lectura:

Análisis del par GBP/USD. El 28 de marzo. James Bullard y Neil Kashkari no apoyaron al dólar.

Pronóstico del par EUR/USD y señales de trading para el 28 de marzo. Informe COT. Análisis detallado de los movimientos y operaciones del par.

Pronóstico del par GBP/USD y señales de trading para el 28 de marzo. Informe COT. Análisis detallado de los movimientos y operaciones del par.

Explicaciones de las ilustraciones:

Los canales de regresión lineal ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos apuntan en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte en este momento.

La media móvil (ajuste 20,0, suavizada) determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que debe operar ahora.

Los niveles de Murray son niveles objetivo para movimientos y correcciones.

Los niveles de volatilidad (las líneas rojas) son un canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los niveles de volatilidad actuales.

El indicador CCI, su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o en la zona de sobrecompra (por encima de +250) significa que se avecina un cambio de tendencia hacia el lado opuesto.

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