ราคาทองคำร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่ปลายเดือนส. ค. ท่ามกลางผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่เพิ่มขึ้นและความเป็นไปได้ที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางในเดือน ธ . ค. ผู้สนับสนุนโลหะมีค่ามีความห่วงใยอย่างมากเกี่ยวกับการเริ่มต้นกระบวนการระงับงบดุลซึ่งมีโอกาสในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นจาก 51% เป็น 71% ในช่วงปี 2008-2011 เมื่อเฟดกำลังซื้อสินทรัพย์ภายใต้โครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณปริมาณทองคำเพิ่มขึ้น 70% ไม่น่าเป็นไปได้ว่า anti-QE มีความสามารถในการยั่วยุให้กลับไปสู่ระดับก่อนหน้านี้ได้อย่างไรก็ตามอาจทำให้ "หมี" ได้

"bulls" สำหรับ XAU / USD ไม่ได้รับความช่วยเหลือจากความเสี่ยงที่การชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯในไตรมาสที่สามหลังจากการเปิดเผยข้อมูลการขายปลีกและข่าวการโจมตีทางวาจาที่ร้ายแรงที่สุดในเกาหลีเหนือโดย Donald Trump สัญญาของประธานาธิบดีที่จะทำลายระบอบการปกครองที่เป็นอันตราย (ในกรณีที่มีการโจมตีสหรัฐฯหรือพันธมิตร) ได้รับความสนใจจากนักลงทุนมากนัก ตลาดมีการพัฒนาระบบภูมิคุ้มกันหรือรอการตอบสนองของเปียงยางหรือไม่?

ผมขอเตือนให้คุณทราบว่าความเสี่ยงด้านภูมิศาสตร์การเมืองผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ต่ำและเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงส่งผลให้อัตราการเก็งกำไรของโลหะมีค่าในระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี (ตำแหน่งสุทธิในฟิวเจอร์สและตัวเลือกเพิ่มขึ้น 6.1% ในสัปดาห์ที่ 12 กันยายน) ขณะเดียวกันหุ้น SPDR Gold Shares ที่ใหญ่ที่สุดของหุ้นมีการไหลเข้าของเงินทุนประจำสัปดาห์ติดต่อกันเป็นลำดับที่ห้า (+ 177 ล้านดอลลาร์)

เป็นที่น่าสนใจว่าความเสี่ยงของการกลับรายการ (อัตราส่วนของต้นทุนในการเลือกซื้อและขาย) ในหุ้นของอีทีเอฟนี้มีถึงจุดสูงสุด 2 ปีซึ่งไม่สามารถละเลยได้เมื่อคาดการณ์ราคาทองคำ ตามที่ TD Securities โลหะมีค่าอาจตกลงต่ำกว่า 1,300 เหรียญต่อออนซ์ FXTM เชื่อว่าหากเกิดเหตุการณ์เช่นนี้การลดลงของราคาจะเร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว

พลวัตของความเสี่ยงของการกลับรายการในหลักทรัพย์หุ้น SPDR ทอง

ที่มา: Bloomberg

การเพิ่มขึ้นของความเสี่ยงต่อการรั่วไหลของเงินทุนจากการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์และความต่อเนื่องที่อาจเกิดขึ้นจากการแข็งค่าของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯต่อฉากหลังของการเพิ่มขึ้นของความน่าจะเป็นของการกระชับนโยบายการเงินของเฟดรวมทั้ง จุดเริ่มต้นของกระบวนการปรับสมดุลทำให้เกิดตำแหน่งที่อ่อนแอต่อวัวใน XAU / USD ในเวลาเดียวกันไม่มีใครได้ยกเลิกปัจจัยของเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง

หาก Federal Reserve ปรับลดคาดการณ์ GDP, อัตราเงินเฟ้อ, อัตราการว่างงานและอัตราเงินเฟดของรัฐบาลกลาง (ซึ่งน่าจะเป็นผลมาจากการชะลอตัวของยอดค้าปลีกและดัชนีการใช้จ่ายของผู้บริโภคส่วนบุคคล) แนวโน้มค่าเงินดอลลาร์อาจมีแนวโน้มลดลง มีผลดีต่อทองคำ อย่างไรก็ตามเพื่อที่จะกลับไปที่ 1,350 เหรียญต่อออนซ์โดยไม่ปฏิเสธการปฏิรูปด้านภาษีของโดนัลด์ทรัมพ์การมีเพศสัมพันธ์จะไม่บรรลุผลสำเร็จ ฉันสงสัยว่าขีปนาวุธใหม่จากเกาหลีเหนือจะสามารถตอบสนองความต้องการในการฟื้นฟูการเติบโตของ XAU / USD ได้

เทคนิค "บูลส์" กำลังพยายามยึดติดกับขอบเขตล่างของช่องทางระยะสั้นที่สั้นลง หากประสบความสำเร็จโอกาสในการทดสอบความต้านทานที่สองที่ 1346-1352 ดอลลาร์จะเพิ่มขึ้น ในทางตรงกันข้ามการปล่อยราคาที่ต่ำกว่า 1300 เหรียญต่อออนซ์จะทำให้ความเสี่ยงในการพัฒนาแก้ไขอยู่ในทิศทางที่ 1280 เหรียญหรือต่ำกว่า

กราฟทองคำรายวัน