ในขณะที่ดอลลาร์กำลังฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากการสูญเสียที่เกิดขึ้นเมื่อสิ้นปีที่แล้วเมื่อเทียบกับสินทรัพย์เสี่ยงหลายประเภท ความคิดที่จะปรับเป้าหมายเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ก็ได้ปรากฏขึ้นอีกครั้งบนขอบฟ้า

ในช่วงปลายปีที่ผ่านมา รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Scott Bessent ได้สนับสนุนแนวคิดเกี่ยวกับการปรับเป้าหมายเงินเฟ้อของ Federal Reserve จาก 2% แต่เฉพาะเมื่อสหรัฐอเมริกาสามารถทำให้เงินเฟ้อปรับตัวลดลงและคงอยู่ในระดับนั้นอย่างยั่งยืนเท่านั้น "เมื่อเรากลับไปที่ 2% ซึ่งผมคิดว่าไม่น่าจะห่างไกลมาก แล้วเราค่อยพูดคุยกัน" Bessent กล่าวในสัมภาษณ์

Bessent ยังแนะนำว่าการพิจารณาอาจให้ความสนใจไปที่การปรับเปลี่ยนเป็นเป้าหมายในช่วง 1.5% ถึง 2.5% หรือจาก 1% ถึง 3% "มีการสนทนาอย่างจริงจังรออยู่ข้างหน้า" เขากล่าว

คำพูดเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงความกังวลในระดับหนึ่งของรัฐบาลสหรัฐเกี่ยวกับสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคในปัจจุบัน ในขณะที่การลดเงินเฟ้อให้ถึงเป้าหมาย 2% ยังคงเป็นเป้าหมายสุดยอด แต่ก็มีความเข้าใจว่า มาตรการต่อสู้กับเงินเฟ้อที่แรงเกินไปอาจนำไปสู่ผลเสียที่ไม่ต้องการต่อเศรษฐกิจโดยรวมได้

การปรับเป้าหมายเงินเฟ้อเป็นเรื่องที่ซับซ้อนและละเอียดอ่อนซึ่งต้องการวิเคราะห์ถึงประโยชน์และความเสี่ยงอย่างละเอียด ในแง่หนึ่ง การเพิ่มเป้าหมายเงินเฟ้ออาจให้ Federal Reserve มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการดำเนินนโยบายการเงิน ทำให้สามารถตอบสนองต่อความท้าทายทางเศรษฐกิจได้อย่างปรับตัวได้ดีขึ้น ในอีกด้านหนึ่ง อาจทำให้ความเชื่อมั่นในธนาคารกลางลดลงและอาจกระตุ้นคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้น ทำให้การควบคุมเงินเฟ้อยากขึ้นในระยะยาว

นอกจากนี้ ควรคำนึงว่าการปรับเป้าหมายเงินเฟ้ออาจมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกอย่างมาก ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งขึ้นจากการคาดการณ์นโยบายการเงินที่แน่นแฟ้นขึ้นของสหรัฐอาจกดดันค่าเงินตลาดเกิดใหม่และนำไปสู่การไหลเวียนเงินทุนออกจากประเทศเหล่านั้น

ให้ผมเตือนว่าปี 2012 เจ้าหน้าที่ Federal Reserve ได้อนุมัติเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% อย่างเป็นทางการและสาธารณะ ซึ่งเป็นที่ยอมรับร่วมกันโดยธนาคารกลางหลายแห่งทั่วโลก Bessent ระบุว่าแนวคิดของความแม่นยำแบบนี้—จนถึงทศนิยมของเปอร์เซ็นต์—เป็นเรื่องไร้สาระ อย่างไรก็ตาม เขายังระบุว่าการเปลี่ยนเป้าหมายในช่วงของการขึ้นของเงินเฟ้ออาจสร้างความประทับใจว่ามีการทำเพื่อบรรเทาข้อมูลเชิงลบเท่านั้น

ให้จำไว้ว่าช่วงเดือนธันวาคม 2025 ดัชนีราคาผู้บริโภคได้เพิ่มขึ้น 2.7% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า Federal Reserve ใช้มาตรวัดแยกต่างหากคือดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภค (PCE) ซึ่งตามข้อมูลล่าสุดภายใน 12 เดือนที่สิ้นสุดในเดือนกันยายน 2025 ดัชนี PCE ได้เพิ่มขึ้น 2.8%

สำหรับภาพรวมเชิงเทคนิคปัจจุบันของ EUR/USD ผู้ซื้อขณะนี้ควรโฟกัสไปที่การทะลุผ่านระดับ 1.1700 เท่านั้นจึงจะเปิดทางไปสู่การทดสอบที่ 1.1725 จากนั้นอาจเคลื่อนขึ้นไปถึง 1.1755 แม้ว่าหากไม่ได้รับการสนับสนุนจากผู้เล่นตลาดขนาดใหญ่จะเป็นเรื่องยากเอาการ เป้าหมายสูงสุดคือจุดสูงที่ 1.1780 ในกรณีของการลดลง ผมคาดหวังว่าจะเห็นการเคลื่อนไหวอย่างจริงจังจากผู้ซื้อรายใหญ่เฉพาะรอบระดับ 1.1670 หากไม่มีความสนใจในระดับนี้จะรอดูการทดสอบซ้ำของระดับต่ำที่ 1.1650 หรือตำแหน่งยาวจาก 1.1620

ส่วนภาพรวมเชิงเทคนิคปัจจุบันของ GBP/USD ผู้ซื้อปอนด์ต้องฟันฝ่าแนวต้านใกล้สุดที่ 1.3445 เท่านั้นจึงจะสามารถเคลื่อนไหวไปยัง 1.3475 ได้ เหนือระดับนี้การทะลุจะเป็นเรื่องยาก เป้าหมายที่ห่างไกลที่สุดคือตัวระดับ 1.3500 ในกรณีของการลดลง ผู้ขายจะพยายามควบคุมที่ระดับ 1.3411 หากสำเร็จการตัดผ่านช่วงนี้จะส่งผลกระทบหนักต่อท่านที่ถือสถานะซื้อและผลักดัน GBP/USD ลงไปสู่ระดับต่ำที่ 1.3375 พร้อมกับโอกาสที่จะเคลื่อนลงไปยัง 1.3345