সোয়াপ লাইনের বৈধতা বাড়ানো, মুদ্রানীতি সম্পর্কিত সম্ভাবনার সাথে করোনভাইরাস পরিস্থিতি যুক্ত করা এবং মার্কিন অর্থনীতির পুনরুদ্ধারের হতাশাবাদী মূল্যায়ন হলো ফেডারেল রিজার্ভের জুলাইয়ের বৈঠকের মূল বার্তা, যার ফলাফল গত রাতে ঘোষণা করা হয়েছে । মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংক জাতীয় মুদ্রাকে সমর্থন করে না, যদিও ডলারের সূচক তুলনামূলকভাবে সামান্য হ্রাস দেখিয়েছে। বাজারটি কেন্দ্রী ব্যাংকের ডোভিস মেজাজের জন্য প্রস্তুত ছিল, তাই ডলারের সূচক 93 তম অঙ্কের মধ্যেই ছিল (সর্বনিম্ন 93.170 লেভেলে চিহ্নিত)।প্রধান প্রধান কারেন্সি পেয়ার খুব অল্প প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছিল এবং ডলার বৃহস্পতিবার এশীয় সেশন চলাকালীন সময় কিছু হারানো অবস্থান পুনরুদ্ধারের চেষ্টা করে।
বাজারের সংযত প্রতিক্রিয়া সত্ত্বেও, ফেডের সভার ফলাফলগুলি মার্কিন মুদ্রার পক্ষে ছিল না। সুতরাং, ডলারের বর্তমান সংশোধনকে সেই অনুযায়ী ব্যবস্থা নেওয়া উচিত। স্পষ্টতই, "গুজবে ক্রয়, বাস্তবতা মূল্যায়নে বিক্রয়" নীতি অনুসরণ করে ব্যবসায়ীরা লাভ নিয়েছিল। তবে, মাঝারি মেয়াদে ডলার কেবলমাত্র কংগ্রেসের স্বল্পমেয়াদী সমর্থন পাবে, যা বর্তমানে মার্কিন অর্থনীতির জন্য ট্রিলিয়ন ডলারের অতিরিক্ত সহায়তার বিল নিয়ে বিতর্ক করছে। যদিও ডলারের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা ফেডের উপর নির্ভর করতে পারে না: কেন্দ্রীয় ব্যাংক একটি প্রতিরক্ষামূলক অবস্থান নিয়েছে, বাজারে তারল্য সরবরাহ করে যাচ্ছে। এছাড়াও, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে COVID-19 মহামারী ছড়িয়ে যাওয়ার জন্য আর্থিক নীতি সম্পর্কিত সম্ভাবনার সাথে সংযুক্ত করে, ফেড মার্কিন মুদ্রার দুর্বলতা বাড়িয়েছে।
analytics5f227606b76de.jpg
যাইহোক, সবকিছু ঠিকঠাক মত চলছে। চলুন গতকালের সভার "নিরপেক্ষ-ইতিবাচক" দিকটি দিয়ে শুরু করা যাক। জুলাইয়ের বৈঠকের ফলস্বরূপ, কেন্দ্রীয় ব্যাংক প্রত্যাশিতভাবে মুদ্রানীতির সমস্ত পরামিতি অপরিবর্তিত রেখেছিল, যার ফলে বাজারের প্রত্যাশাকে ন্যায্যতা দেওয়া হয়েছিল। একই সময়ে, ফেড সদস্যরা বলেছিলেন যে তারা ২০২২ এর শেষ না হওয়া পর্যন্ত হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা করেন না। এছাড়াও, নেতিবাচক হারগুলি নিয়ে আলোচনা করা হয়নি, এবং ফেডের চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল বন্ডের ফলন কার্ভের উপর নিয়ন্ত্রণ আনার পরিকল্পনা নিয়ে কথা বলেননি। একই সময়ে, তিনি লক্ষ্য করেছেন যে সাম্প্রতিক মাসগুলিতে মার্কিন অর্থনীতি ধীরে ধীরে পুনরুদ্ধার শুরু করেছে, যদিও মূল সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলি করোনভাইরাস সঙ্কটের আগের তুলনায় এখনও কম রয়েছে। এছাড়াও, ফেড আর্থিক অবস্থার উন্নতি উল্লেখ করেছে (মূলত শেয়ার বাজারে)।
এটি জুলাইয়ের বৈঠকের ইতিবাচক দিকগুলির তালিকা। অন্য সব বিষয়গুলো ডলাকে কোনো না কোনোভাবে চাপে রেখেছে।
প্রথমত, ফেড আবার ইতিমধ্যে পরিচিত কথাটি বলেছিলেন যে, আমেরিকান অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য তারা সব উপায়ে কাজ করতে প্রস্তুত। বাজারে তারল্য সরবরাহের প্রোগ্রামটি বর্তমান যে পরিমাণে করা হচ্ছে তা অব্যাহত থাকবে (কিছু বিশেষজ্ঞ তার আগের দিন হ্রাস স্বীকার করেছেন), একদিনের এবং জরুরি REPO কার্যক্রমও অব্যাহত থাকবে।
দ্বিতীয়ত, নিয়ন্ত্রক সংস্থা বিদেশী কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির সাথে সোয়াপ লাইনের বৈধতা বাড়ানোর সিদ্ধান্ত নিয়েছে - কমপক্ষে পরের বছর মার্চ মাস শেষ না হওয়া পর্যন্ত তারল্য সরবরাহ চলমান থাকবে। আমি আপনাকে মনে করিয়ে দিতে পারি যে ডলারের সাথে সম্পর্কিত উত্তেজনার তরঙ্গের সময় এপ্রিল মাসে সোয়াপ লাইন খোলার সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছিল। এই উত্তেজনা গ্রীষ্মের শুরুতে ম্লান হয়ে গেছে, তবে ফেড বাজারে মুদ্রা "সরবরাহ" করে চলেছে।
তৃতীয়ত, পাওয়েল জানিয়েছেন যে মুদ্রাস্ফীতি কমে যাওয়ার ঝুঁকি রয়েছে। তাঁর মতে, পর্যটন ও আতিথেয়তা হিসাবে অর্থনীতির এই ক্ষেত্রগুলিতে খুব কম চাহিদা, যা করোনভাইরাস সংকটে সবচেয়ে বেশি ক্ষতিগ্রস্থ হয়েছিল, ভোক্তাদের দামকে সীমাবদ্ধ করেছিল, তাই সামগ্রিক মূল্যস্ফীতি এখন লক্ষ্যমাত্রার দুই শতাংশের চেয়ে অনেক কম। একই সময়ে, পাওয়েল স্বীকার করেছেন যে "বেশ দীর্ঘ সময়" জন্য নিয়ন্ত্রক সংস্থাকে মুদ্রাস্ফীতি কমে যাওয়ার চাপ মোকাবেলা করতে হবে। সুতরাং, তিনি স্পষ্ট করে দিয়েছিলেন যে মুদ্রানীতিতে অতি-নরম শর্তগুলি দীর্ঘ সময়ের জন্য অব্যাহত থাকবে।
চতুর্থত, ফেড বেশ স্বচ্ছভাবে ইঙ্গিত দিয়েছিল যে আর্থিক নীতিের সম্ভাবনাগুলি করোনভাইরাস পরিস্থিতির উপর নির্ভর করবে। পাওয়েলের মতে, মহামারী অদূর ভবিষ্যতে মার্কিন অর্থনীতিতে মারাত্মকভাবে প্রভাব ফেলবে - মূলত শ্রমবাজারে। তাঁর অনুমান অনুসারে, মার্কিন শ্রমবাজারের পুনরুদ্ধার হবে "দীর্ঘ এবং কঠিন"। একই সঙ্গে, তিনি দেশের আর্থিক নীতিতে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা লক্ষ্য করেছিলেন। এই মন্তব্যটি কংগ্রেসম্যানদের "বাগানে পাথর" ছোড়ার মত হয়েছে, যারা মার্কিন অর্থনীতিতে অতিরিক্ত সহায়তার জন্য বিল গ্রহণে বিলম্ব করছে।
analytics5f2276193c2ee.jpg
সুতরাং, ফেড জুলাইয়ের বৈঠকে বরং হতাশাবাদী মূল্যায়ন করেছে, মুদ্রানীতি সম্পর্কিত সম্ভাবনাকে মহামারীর সম্ভাবনার সাথে সংযুক্ত করেছে। ফেড সদস্যরা আরও উল্লেখ করেছেন যে তারা শ্রমবাজার সূচকগুলি, মুদ্রাস্ফীতি এবং মূল্যস্ফীতি প্রত্যাশা, আর্থিক এবং আন্তর্জাতিক অবস্থার বিষয়টি বিবেচনা করবে। অন্য কথায়, ডলারের ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে সংক্রামিত মানুষের সংখ্যা বৃদ্ধির বিষয় সম্পর্কিত প্রতিবেদনের পাশাপাশি মূল সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রতিবেদনগুলি (ননফার্ম বেতন, মূল্যস্ফীতি, মজুরি ) উপর নির্ভর করবে।
যদি আমরা ইউরো / মার্কিন কারেন্সি পেয়ার সম্পর্কে সরাসরি কথা বলি তবে এখানে আমরা 18 তম চিত্রটিতে একটি ব্যর্থ প্রচেষ্টা দেখতে পাচ্ছি। এটি এই কারেন্সি পেয়ার এর ক্রেতাদের জন্য খারাপ খবর। সুসংবাদ হলো ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার প্রতিরোধের স্তর 1.1750 (মাসিক চার্টে কুমো মেঘের নীচের সীমা) অতিক্রম করতে সক্ষম হয়েছে। এখন এই জুটি সংশোধনের মধ্য দিয়ে চলছে - বহু-দিনের প্রবৃদ্ধির পরে বাজারে এটা বেশ বেশ যৌক্তিক আচরণ। সুতরাং, 1.1800 লেভেল অতিক্রম করার পরে লং খোলার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে - পরবর্তী প্রতিরোধের স্তর 1.1850 (দৈনিক চার্টে বলিঞ্জার ব্যান্ডস সূচকের উপরের লাইন)।
