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07.01.202206:51 Forex Analysis & Reviews: 美联储正在走强,标准普尔500指数和科技股已经企稳,并显示出增长

在高通胀和接近充分就业的情况下,美联储(fed)官员似乎准备以比此前宣布的更快速度采取行动,以防止美国经济过热。

美联储正在走强,标准普尔500指数和科技股已经企稳,并显示出增长

在通胀已经高企和冠状病毒爆发的背景下,监管机构担心经济增长可能再次超过经济能力。周三公布的联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee) 12月14日至15日会议纪要显示,除了扩大资产负债表以控制长期借贷成本外,目前的状况"可能需要更快的利率正常化"。

Exchange Rates 07.01.2022 analysis

金融市场已经将美联储的声明评估为明确的鹰派立场。平均而言,约80%的交易员预计3月份会加息。

根据会议纪要,官员们还认为,削减8.8万亿美元余额的时间比经济学家此前预期的"更接近加息的时间"。然而,摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的分析师预计,这一过程将不早于2022年第三季度开始。

历史把

在过去20年里,美联储的紧缩周期一直是渐进且可预测的,从2000年代开始逐步"加权"增长。2008年金融危机之后,由于全球经济的低迷和过低的通胀——加上没有工作的痛苦复苏——需要谨慎行事,美联储开始缓慢摇摆。

然而,到2018年,央行显示出每年稳定增长四倍。

"我们已经习惯了......一个非常可预测的利率周期,"美联储货币部门前负责人文森特•莱因哈特(Vincent Reinhart)表示。-现在我们有机会迎头赶上,所以他们(美联储委员会成员)希望被视为敏捷。"

他认为,在实践中,这意味着一次加息可能很快就会在下次会议上再次加息,不会出现中断,也不会遵守之前的三步加息计划。

回想一下,在去年12月的会议上,美联储代表提出了一种方法,根据美联储"点图"的中位数,在2022年加息3次,每次25个基点。

美联储急于采取更积极的措施对抗通胀,这表明它现在的行动将比2008年危机时更加明确和果断。这些行动的本质,证实了美联储想要摧毁市场认为美联储已失去经济治理控制权的想法。

美联储11月5.7%的通胀率已经连续9个月超过了官方2%的目标,反驳了他们之前关于物价上涨的暂时性预测。

道明证券(TD Securities)全球利率策略主管Priya Misra表示,"他们正在进行一场不同的退出战。"他指的是美联储上次(2008年)拒绝大幅升息。普丽娅说:"他们还向我们解释了为什么会发生这种情况:通货膨胀,以及我们正在接近充分就业的事实。"

彭博社(Bloomberg)分析师安娜•王(Anna Wong)表示:"会议纪要显示,FOMC一致认为,美国经济已经准备好全面取消货币政策,而欧米克龙(omicron)的选择不太可能让经济放缓。"专家断定利率将在三月上调。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和其他官员打算在下周进一步讨论前景——在1月25日至26日的会议之前,他们可以最终安排3月份的活动。与此同时,政界人士尚未就他们如何评估与omicron变种相关的Covid-19感染人数增加的影响发表详细评论,可能在等待卫生部的最新数据。

会议纪要的信号

根据会议纪要,美联储官员讨论了该机构员工关于购买数万亿美元债券后美联储资产负债表正常化相关问题的笔记。在2010年代的上一次加息周期中,美联储在开始减持资产后等待了近两年。

但今年,可能一切都会不同。

会议纪要表示,这一次,"与会者得出的结论是,从资产负债表中撤出的合适时机,很可能比委员会以往经验中撤出利率的时机更接近。"

此外,"一些与会者认为,在正常化过程中,大幅削减资产负债表可能是合适的。"

为失业者工作

与此同时,市场还预计,在周五的政府报告中,失业率将在12月触及约4.1%的低点,接近美联储所说的就业见顶水平。12月初级失业救济金的初步数据也证实了这种可能性。

协议确实在一定程度上明确了官员们如何看待最大就业,这是决定加息时机的一个关键变量。除总体失业率外,委员会还讨论了如果企业像现在这样展开竞争,以参与率表示的劳动供给能否恢复的问题。

除了对员工的竞争,最佳年度员工参与率在11月为81.8%,低于2020年1月83%的最近一次扩张的峰值。

会议纪要表示,"许多"官员认为,要完全恢复参与,需要的时间将比预期更长——事实上,这表明美国经济已经足够接近他们所认为的充分就业。

此外,会议纪要表示,"许多与会者看到,美国经济正迅速向委员会最大就业的目标迈进。"

结果

市场对这一消息反应友好,报价有所下降。这是因为投资者不敢投资高风险的期货工具,因为在不久的将来,许多公司的财务能力将会大幅下降,"低息贷款"的时代即将结束。债券收益率的变化也有影响。

因此,标准普尔500指数昨日收盘时下跌1.9%,这是一个多月来的最大跌幅。今天,失业率继续下降,又回落了0.46%,但市场依赖于预期的失业消息。此外,出口的良好增长可以支持投资者。因此,在这个交易时段,很有可能收复失地。

纳斯达克100指数也从3日开始出现了大幅的调整,但之后两种指数都趋于稳定,并开始上涨。

Egor Danilov,
Analytical expert of InstaForex
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