英鎊/美元貨幣對正嘗試連續第二天上漲。儘管上漲幅度較為象徵性，但重要的是英國央行行長安德魯·貝利演講的背景。他原本可能會讓英鎊一蹶不振，但在英國下議院聽證會期間，他發表了相當雄辯的講話。貝利在向財政委員會發表講話時保持言行平衡，市場將此解讀為對英鎊的支持。這是一個有爭議性很高的結論，但不可否認的是：關鍵測試後，英鎊仍然能夠維持浮在水面上。

首先，我想提醒您的是，在貝利在下議院演講之前，英國公佈了幾項經濟數據。根據報告，2024年1月份未調整的申領失業數為158萬，比前一個月增加了14,000，而常規工資的年增長率放緩，消費者物價指數（年通脹率降至自2023年1月以來的最低水平）。英國經濟也令人失望：該國國內生產總值在第四季度季度環比下降了0.3％，同比下降了0.2％。英國經濟進入了技術性衰退，成為G7國家中加入日本的俱樂部。

考慮到這個“預演”，市場急切地等待著貝利的發言，希望聽到有關利率削減前景的具體細節。根據2月份會議的結果，貝利模糊地表達了他對情況的看法，表示央行已從政策應該如何具有制約性轉為應該維持多長時間的問題。這句話是在上述經濟數據發布之前說的，因此交易員對貝利的發言寄予厚望。

但是——不！貝利的行為讓我們想起了Mario Draghi，當時他是歐洲央行行長，經常用他含糊的言辭讓市場困惑。

因此，在評論貨幣政策方面的進一步步驟時，貝利表示，市場預期今年可能會出現降息“並非不合理”。然而，他指出，在政策制定者支持降息之前，通脹不必降至其2%的目標。

換句話說，“是的，但并不是”。考慮到英國央行的模糊性，這可能對英鎊有利也可能不利。英國國會議員試圖弄清他的意思。但這些嘗試並不成功：貝利避免給出任何有關貨幣寬松時機的提示。他只再次重申這樣一個論點，即一般而言，市場在描述這样一個曲線時是正確的，根據這個曲線，英國央行將在整個2024年降低利率。

請注意，對於進一步放寬貨幣政策的前景，還沒有一致的意見。據彭博社1月17日至22日的一項民調顯示，超過半數，即70名經濟學家中有38人表示下一季度可能會出現首次降息。其餘人認為英國央行可能會把降息推遲到夏末甚至秋天。摩根大通分析師提出了一樣的預測——它預計英格蘭銀行將在2024年8月開始降息。

因此，嘗試通過市場預測來"解碼"貝利的言辭將不會得出明確答案。不幸的是。

貝利說了什麼？基本上 - 什麼也沒說。但他一貫避免使用特定詞彙的事實也代表了某種含義。至少表明英國央行尚未準備公開宣布貨幣寬鬆政策並將其行動與任何時間範圍相結合。同時，央行承認在2024年的框架內準備採取這一步驟。換句話說，央行沒有限制時間範圍，儘管確認了其鴿派意圖。

市場將貝利的演講解讀為有利於英鎊，但依我之見，這是倉促的，或者說是情緒化的決定。英國央行行長未能達到鴿派的預期，但與此同時，他的言辭也不能被稱為鷹派。

因此，應該對當前的GBP/USD增長持非常謹慎的態度：買家為該貨幣對建立的城堡就像是一個隨時可能崩潰的"沙堡"，因為英鎊增值無可靠的基礎（在穩定基礎上）。只有在綠卡達弱勢時英鎊才會上漲，而綠卡達則僵持在原地等待美聯儲的會議記錄、美國報告以及周四和周五由聯儲代表（傑弗森、哈克爾、庫克、卡什卡里、沃勒）發表的講話。

鑑於高度不確定性，建議對GBP/USD貨幣對保持觀望態度 - 購買看起來不可靠，而賣出對於今天而言則太過冒險。