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04.03.2024 08:07 PM
英國財政刺激計劃可能會催化英鎊/美元漲勢。

英鎊成功迅速地收復失地,並繼續與美元爭奪今年G10貨幣中表現最佳的頭銜。GBP/USD的看漲者正樂觀地期待財政大臣傑里米·亨特即將提出的預算案。預計將包括能夠加快英國GDP增速並對英鎊產生積極影響的財政刺激措施。

生活充滿起落。2023年上半年,英鎊摆脱了困难时期,當時英国经济陷入衰退。廣泛的財政刺激措施,包括減稅和增加政府支出,有望加速其逐步復蘇。同時,對於GBP/USD來說這將是個好消息,因為這樣的政策是促進通脹的。這將增加達到消費者價格指數(CPI)新高的風險,並將英格蘭銀行的貨幣擴張時間從夏季推遲到9月。

這項新刺激措施不僅對經濟有利,還對股市有益。因此,一直落後於同行的英國股市指數將補回失地。資本流入英國將為GBP/USD提供支持。

股市指數動態

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關於財政部,存在著過度舉措的風險——提供可能對市場顯得過度積極的刺激措施。這可能導致恐慌,就像2022年底時前首相利茲·特魯斯政府宣布的微型預算浪費了她的首相職位,使英鎊幾乎跌至與美元相等的幾率。

我不認為擔心重演那個故事在2024年應該是相關的。當時,英格蘭銀行實施了緊縮的貨幣政策,而投資者認為稅收和預算政策的放寬是矛盾的,是一個政治錯誤。現在,英格蘭銀行準備開始實施貨幣擴張的道路。在經濟疲弱的情況下,將其與財政政策同步進行是正確的決定。因此,財政部提供的刺激措施越多,GBP/USD 越好。

由於英國債券收益率上升,它們支持英鎊的通膨性質。德意志銀行預測,它們的發行將從2023/2024財政年度的 2370億英鎊增加到2024/2025的2710億英鎊。這將使英國債市利率保持高位,而在其他國家下降。此種差異將助長 GBP/USD。

量化緊縮計畫的速度

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此外,由於損失,英格蘭銀行被迫比美聯儲和歐洲央行的同行更快地縮減其賬戶。根據監管機構的計算,其規模可能在整個量化緊縮計劃的持續時間內約為1000億英鎊。

從技術上來看,在日圖上,GBP/USD 基於1-2-3形態有一個倒置的Splash and Shelf圖案。 突破1.261-1.269或 Shelf 的上限將是增加在1.2635水平形成的早前多頭位置的原因。

Marek Petkovich,
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