बैंक ऑफ इंग्लैंड चाहे कितना भी नीच व्यवहार क्यों न करे, वह अपने लक्ष्यों को प्राप्त करता प्रतीत होता है। नवंबर में रेपो दर बढ़ाने से इनकार, जब सभी को एंड्रयू बेली और उनके सहयोगियों से इस तरह के कदम की उम्मीद थी, जिसके बाद दिसंबर में मौद्रिक नीति को कड़ा किया गया था, जिसके परिणाम सामने आ रहे हैं। अक्टूबर 2019 के बाद से सबसे तेज गति से गिरते हुए 10 साल की मुद्रास्फीति की उम्मीदें कम हो गई हैं। यूबीएस का मानना है कि 2022 में वे पाउंड की मजबूती में योगदान करते हुए, 3-3.5% की सीमा पर लौट आएंगे।

इस तथ्य के बावजूद कि BoE अगले कुछ महीनों में ब्रिटेन में उपभोक्ता कीमतों में 6% की तेजी की भविष्यवाणी करता है, संकेतक जल्द ही धीमा हो जाना चाहिए। यदि यह हासिल नहीं किया जाता है, तो एक मुद्रास्फीति सर्पिल बनाया जा सकता है, जब उच्च सीपीआई स्तरों की उम्मीदें एक स्व-पूर्ति पूर्वानुमान बन जाती हैं। मुद्रास्फीति की उम्मीदों को धीमा करने का सबसे अच्छा तरीका रेपो दर को बढ़ाना है, इसके बाद मौद्रिक प्रतिबंध चक्र को जारी रखने का संकेत मिलता है। बीओई ने दिसंबर में यही किया था।

नतीजतन, ब्रिटिश बॉन्ड की वास्तविक उपज बढ़ने लगी, जो GBPUSD पर बैलों को मदद के लिए उधार देती है। नवंबर की शुरुआत के बाद पहली बार 10 साल की ब्याज दरें -3% से ऊपर बढ़ी हैं।

ब्रिटिश बांड पर वास्तविक प्रतिफल की गतिशीलता

बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा रेपो दर वृद्धि के चक्र को जारी रखने और सकारात्मक बाहरी पृष्ठभूमि की उम्मीदों ने स्टर्लिंग को अमेरिकी डॉलर के मुकाबले 2 महीने के उच्च स्तर पर चढ़ने की अनुमति दी। पाउंड को एक कारण से ग्रेट ब्रिटिश पेसो (GBP) कहा जाता है: यह वैश्विक जोखिम की भूख में बदलाव के प्रति संवेदनशील है, क्योंकि ऐसी स्थितियों में लंदन के लिए ऋणात्मक चालू खाता शेष के वित्तपोषण के लिए पूंजी जुटाना आसान होता है। इस संबंध में, तथ्य यह है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति 7% की ओर बढ़ रही है, और ब्लूमबर्ग अनुसंधान के अनुसार, वैश्विक ऋण बाजार पर औसत रिटर्न, 1.33% है, न केवल जोखिम भरी संपत्ति का समर्थन करता है, बल्कि GBPUSD पर बैलों का भी समर्थन करता है।

स्टर्लिंग फरवरी में रेपो दर में 0.25% से 0.5% तक और वृद्धि की उम्मीदों से ताकत हासिल कर रहा है। इसके अलावा, उधार लेने की लागत को 0.5% तक बढ़ाने से BoE को QE आय के पुनर्निवेश को रोकने में सक्षम बनाता है। यही है, इसे निवेशकों द्वारा सबसे आक्रामक सेंट्रल बैंक के रूप में माना जा सकता है, जो मौद्रिक नीति को सख्त करता है। दरअसल, अगर फेड, ईसीबी और बैंक ऑफ जापान का बैलेंस बढ़ता रहता है, और BoE बैलेंस सिकुड़ता है, तो यह 2022 में G10 मुद्राओं में पाउंड को लगभग शीर्ष पसंदीदा बना देगा।

दुनिया के प्रमुख केंद्रीय बैंकों की बैलेंस शीट की गतिशीलता

बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा मौद्रिक प्रतिबंध और सकारात्मक बाहरी पृष्ठभूमि जो महामारी से छुटकारा पाने और वैश्विक अर्थव्यवस्था की रिकवरी की उम्मीदों से जुड़ी है, GBPUSD के लिए दृष्टिकोण को तेज बनाती है। इसके अलावा, सकारात्मक का एक महत्वपूर्ण हिस्सा पहले से ही डॉलर जोड़े के उद्धरणों में शामिल किया गया है, जो विक्रेताओं द्वारा लाभ लेने के जोखिम और यू.एस. डॉलर के मुकाबले स्टर्लिंग रैली की निरंतरता को बढ़ाता है।

तकनीकी रूप से, चलती औसत और उचित मूल्य से ऊपर GBPUSD का पता लगाना गंभीर तेजी का संकेत देता है। ऐसी स्थितियों में, 1.355 पर दिसंबर के उच्च अद्यतन या 1.3465 और 1.3415 पर समर्थन से पलटाव के बाद रोलबैक का उपयोग खरीदारी के लिए किया जाना चाहिए।

GBPUSD, दैनिक चार्ट