Mesyuarat pertama FOMC untuk tahun 2024 telah selesai, dan kemungkinannya, hasilnya tidak seperti yang diinginkan. Pada permulaan ulasan ini, saya ingin menekankan beberapa kenyataan dari ucapan Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell, yang memerlukan perhatian khusus. Berikut adalah kenyataan tersebut:

• Kadar tidak akan diturunkan sehingga terdapat keyakinan bahawa inflasi akan kembali ke sasaran.
• Pada tahun ini, akan sesuai untuk memulakan pelonggaran dasar jika ekonomi berkembang seperti yang dijangkakan.
• Jika perlu, Fed bersedia untuk mengekalkan kadar puncak untuk tempoh yang lebih lama.
• Kelemahan keadaan pasaran buruh mungkin mendorong FOMC untuk memulakan pengurangan kadar lebih awal.

Saya tidak pasti bagaimana semua orang mentafsirkan seluruh ucapan Powell, tetapi bagi saya, kenyataan di atas saling bertentangan. Powell menyatakan banyak hal menarik, tetapi pasaran terutamanya berminat pada bila Fed menganggap perlu untuk beralih kepada dasar pelonggaran. Jelas, sekiranya ekonomi AS merosot sebanyak 3%, Fed akan serius mempertimbangkan untuk melonggarkan keadaan kewangan.

Jelas, jika esok pasaran buruh mula menunjukkan nilai negatif, dan pengangguran melonjak beberapa peratus, Fed akan mula mengurangkan kadar. Adalah jelas, jika inflasi kekal di atas sasaran untuk tempoh yang lebih lama, Fed mungkin akan mengekalkan kadar lebih rendah untuk tempoh yang lebih lama. Semua ini jelas walaupun tanpa ucapan Powell.

Pengerusi Fed hanya menggariskan beberapa kemungkinan senario untuk pasaran, tetapi pasaran itu sendiri sangat mahir dalam melakukan itu. Pasaran memerlukan informasi spesifik, ramalan, rancangan, bukan hanya senarai semua senario yang mungkin. Secara peribadi, saya percaya mesyuarat FOMC pertama tahun ini hanyalah tidak berguna bagi peserta pasaran dan pembaca saya.

Perlu diingatkan kembali pada awal Januari, kemungkinan pengurangan kadar pada bulan Mac, menurut alat CME FedWatch, adalah 80%. Kemudian ia turun ke 56%, seterusnya ke 40%, dan selepas mesyuarat FOMC, ia hanya 35%. Oleh demikian, pasaran meninggalkan pendapat purata wajaran tentang permulaan proses pelonggaran sudah pada mesyuarat seterusnya. Namun, ini sudah jelas bagi saya lebih awal. Dan selepas ucapan Powell, tidak jelas bila Fed akan mula menurunkan kadar. Pembeli tidak mendapat sokongan, penjual tidak mengalami gelombang optimisme, dan mereka tidak yakin.

Berdasarkan analisis, saya menyimpulkan bahawa corak gelombang penurunan harga sedang terbentuk. Gelombang 2 atau b kelihatan sudah lengkap, jadi dalam masa terdekat, saya menjangkakan gelombang menurun impulsif 3 atau c akan terbentuk dengan penurunan signifikan dalam instrumen tersebut. Percubaan gagal untuk menembusi tahap 1.1125, yang sepadan dengan 23.6% Fibonacci, menunjukkan bahawa pasaran sudah bersedia untuk menjual sebulan yang lalu. Saya hanya akan mempertimbangkan kedudukan pendek dengan sasaran berhampiran tahap 1.0462, yang sepadan dengan 127.2% Fibonacci.

Corak gelombang untuk pasangan GBP/USD menunjukkan penurunan. Saat ini, saya mempertimbangkan untuk menjual instrumen tersebut dengan sasaran di bawah tanda 1.2039 kerana gelombang 2 atau b pada akhirnya akan berakhir, dan ini boleh berlaku pada bila-bila masa. Namun, memandangkan kita sedang mengamati pergerakan mendatar saat ini, saya tidak akan terburu-buru untuk mengambil kedudukan pendek pada waktu ini. Saya akan menunggu percubaan yang berjaya untuk menembusi tahap 1.2627 agar lebih yakin tentang penurunan instrumen tersebut.