El euro osciló en máximos mensuales después de que algunos miembros del BCE insinuaran una subida de tipos menor el próximo mes. Por supuesto, la inflación jugará un papel clave, pero aunque los precios no se han desacelerado últimamente, al menos no hay un aumento significativo.

Sin impulso para otro movimiento de 75 puntos básicos, el Banco Central Europeo podría retrasar más políticas agresivas, lo que empujaría al euro a la baja ya que no hay otras razones para comprarlo. La Junta de Gobierno y sus reuniones están cerradas, pero la información filtrada da cierto motivo para pensar si vale la pena comprar la moneda ahora. Obviamente, a menos que haya otro pico inesperado en la inflación, el BCE bien puede optar por un movimiento menos agresivo.

Las razones por las que el banco central puede mirar hacia una política más suave incluyen los crecientes riesgos de una recesión, la probabilidad de que la presión sobre los precios al consumidor disminuya en el futuro cercano y la perspectiva de que un aumento de medio punto en la tasa de depósito se acerque a el neutral un nivel que ya no estimulará la economía y por lo tanto limitará las presiones inflacionarias.

A cuatro semanas de la decisión final del BCE, todavía hay tiempo suficiente para que los funcionarios piensen detenidamente. En medio de las expectativas del mercado de un aumento de medio punto, los políticos agresivos del BCE han hecho pocos esfuerzos para refutar este punto de vista, insistiendo con calma en un tercer aumento consecutivo de 75 puntos básicos.

El gobernador del banco central de Austria, Robert Holzmann, dijo que ahora no es el momento de cambiar de rumbo, aunque también guardó silencio sobre el tamaño del próximo aumento. Joachim Nagel, presidente del Bundesbank, abordó la situación de manera similar. Sus homólogos de Estonia y Letonia, que sufren la inflación más galopante de la eurozona, pidieron 50 y 75 puntos básicos posibles, pero no expresaron preferencia por qué lado tomarían. Mientras tanto, el jefe del Banco de Francia, Francois Villeroy de Gallo, dijo que es probable que el BCE tome un camino menos agresivo, que también podría apuntar a 50 puntos básicos.

Sin embargo, la inflación en la eurozona se mantiene en 10,7%, y aunque la tasa caiga hoy, seguirá siendo un récord en la historia. La próxima reunión de la Junta de Gobierno coincidirá con la publicación de los datos de inflación de noviembre. Una semana después, los políticos inician un período de calma antes de su decisión de diciembre.

Con respecto al mercado de divisas, el apetito por el riesgo disminuyó significativamente, pero los vendedores aún no están activos. Para un mayor crecimiento del EUR/USD, es necesario romper por encima de 1,0440, ya que solo eso provocará un aumento a 1,0480, 1,0525 y 1,0570. Si la presión persiste, el par caerá a 1,0350, luego a 1,0280 y 1,0220.

GBP/USD se ha detenido, por lo que los compradores se centran en proteger el nivel de soporte de 1,1850. Quieren romper el nivel de resistencia de 1,1920 porque eso provocará un aumento adicional a 1,2020 y 1,2080. Pero si vuelve la presión y los vendedores toman el control de 1,1850, el par caerá a 1,1790 y 1,1740.