เมื่อวานนี้ในสหรัฐอเมริกามีรายงานอินเฟลชันอีกหนึ่งรายงานที่ควรจะช่วยสนับสนุนผู้ซื้อ eur/usd อย่างเพิ่มเติม นั่นคือดัชนีราคาผู้ผลิตซึ่งออกมาใน "โซนสีแดง" แสดงถึงการลดลงของอินเฟลชันในสหรัฐฯ ความเป็นจริงนั้นไม่ได้อยู่ในฝ่ายของเงินดอลลาร์สหรัฐ แต่ในสถานการณ์ที่เกิดขึ้น การเผยแพร่รายงานนี้ก็ได้ถูกเลื่อนลงไปอยู่ในอันดับที่สอง

ดอลลาร์เสริมตัวเองบนพื้นฐานของอารมณ์ที่ไม่เชื่อถือได้ของผู้ลงทุนที่กลัวความเสี่ยงสูงขึ้น ภาพรวมของวันนี้ (วิกฤตการเงินในธุรกิจธนาคาร การเสี่ยงโดยการไม่ชำระหนี้ตามกำหนด ความตึงเครียดทางภูมิภาค) ช่วยให้ผู้ขาย eur/usd มองข้ามรายงานเศรษฐศาสตร์ที่สำคัญที่สุดได้ และอย่างไรก็ตาม รายงานเหล่านี้จะกลับมาเป็นที่สังเกตเห็นเมื่อสถานการณ์เสถียรภาพขึ้น และปัจจัยพื้นฐาน "คลาสสิก" จะกลับมาเป็นเหตุผลหลักอีกครั้ง

ดัชนีราคาผู้ผลิตสีแดง

ดังนั้น ดัชนีราคาผู้ผลิตที่เปิดเผยในวันพฤหัสบดีนี้อีกครั้งพบว่าอยู่ใน "โซนสีแดง" โดยไม่ได้รับการคาดการณ์ไว้ล่วงหน้า ดัชนีรวมในมุมมองปีละ 2.3% ต่ำกว่าการคาดการณ์ที่คาดว่าจะลดลงไปยัง 2.5% นี่เป็นอัตราการเติบโตที่อ่อนแอที่สุดตั้งแต่มกราคม 2021 ดัชนีนี้ลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 10 ดัชนีราคาผู้ผลิตที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงานยังลดลงอย่างมาก โดยอยู่ที่ 3.2% (อัตราการเติบโตที่อ่อนแอที่สุดตั้งแต่มีนาคม 2021) ส่วนประกอบนี้ของรายงานลดลงตั้งแต่เมื่อเมษายนปีที่แล้ว

จากการเผยแพร่รายงานสองรายการเกี่ยวกับอัตราเงินเฟดเดอรัล ตลาดได้สร้างตำแหน่งของตนเองเกี่ยวกับการประชุมของ FRS เดือนมิถุนายน ดังนั้นตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME Group FedWatch Tool ความน่าจะเป็นของการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีก 25 คะแนนในเดือนถัดไปมีเพียง 9.6% ในขณะที่ความน่าจะเป็นในการรักษาสถานะปัจจุบันอยู่ที่ 90.4% ส่วนใหญ่เนื่องจากอัตราเงินเฟดเดอรัลในเดือนเมษายนไม่ได้เร่งความเร็วตามความกังวลที่เกี่ยวข้อง

ขอเตือนว่าในระยะเวลา 5 เดือนที่ผ่านมา ดัชนีหลักลดลงต่อเนื่อง (จาก 6.6% ลงไปถึง 5.5%) แต่ในเดือนมีนาคม อัตราการเติบโตของดัชนีหลักเพิ่มขึ้น - ครั้งแรกในระยะเวลา 6 เดือน สิ่งนี้เสริมสร้างตำแหน่งของผู้ถือความเชื่อในดอลลาร์: มีการพูดคุยในตลาดว่าหากดัชนีหลักยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป ฟิดเรซเซิร์ฟจะต้องดำเนินการตอบสนอง อย่างไรก็ตามในเดือนเมษายน ดัชนีหลักกลับมาที่ระดับ 5.5% บนพื้นฐานของการลดลงของส่วนประกอบอื่น ๆ ของรายงาน (ดัชนีราคาผู้บริโภคและดัชนีราคาผู้บริโภครวม) ตลาดมาถึงข้อสรุปที่เหมาะสม ตามความเห็นของฉัน ว่าฟิดเรซเซิร์ฟจะรักษาสถานะเดิมไม่เพียงแค่ในการประชุมในเดือนมิถุนายนเท่านั้น แต่ยังคงรักษาสถานะเดิมในการประชุมในเดือนกรกฎาคมด้วย อย่างไรก็ตาม ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME Group FedWatch ความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ย 25 คะแนนในการประชุมในเดือนกรกฎาคมมีค่าเท่ากับ 37% โอกาสในการรักษาตำแหน่งที่รอดูอยู่เท่ากับ 54.7% และโอกาสในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย 25 คะแนนมีค่าเพียง 8.4%

เราเห็นได้ว่าความคาดหวังของนักเทรดที่เป็นเหย้ากีดกันของเหรียญยูโร/ดอลลาร์ลดลงอย่างมีนัยสำคัญต่อการเผชิญหน้ากับรายงานการเงินล่าสุด แต่ทุกสิ่งที่เกิดขึ้นนั้นเป็นเพียง "แสงสว่างแต่ไม่ค่อยอบอุ่น" สำหรับผู้ซื้อ eur/usd ไม่ว่าจะมีการลดความคาดหวังของนักเทรดหรือไม่ ดอลลาร์ก็ยังคงเพิ่มความนิยมในตลาดทั่วไป

ตลาดเคร่งขรึม ดอลลาร์เพิ่มขึ้น

เงินเหลืองในขณะนี้ได้รับความนิยมสูงขึ้นเป็นสินทรัพย์ป้องกัน การเสี่ยงโดยเรื่องหนี้สินของรัฐบาลสหรัฐอเมริกา รวมถึงวิกฤตการเงินของธนาคารที่ยังคงเป็นปัญหา ได้ช่วยสนับสนุนดอลลาร์ให้เป็นสินทรัพย์ป้องกัน ในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานอื่นๆ ก็ถูกเลื่อนลงไปอยู่ในตำแหน่งที่สอง

ตัวอย่างเช่นในสัปดาห์นี้ มีข่าวว่าธนาคารอเมริกันอีกธนาคารหนึ่งอยู่ในเขตเสี่ยง: ผู้ให้บริการเงินระดับภูมิภาค PacWest ประกาศว่าเสียเงินฝากเกือบ 1/10 ในช่วงสัปดาห์แรกของเดือนพฤษภาคม มูลค่าตลาดของธนาคารนี้เท่ากับ 577 ล้านดอลลาร์ และดูเหมือนว่ามันอาจจะเป็นเพียงธนาคารอีกธนาคารหนึ่งที่ล้มละลายไปก่อน Signature Bank, Silvergate, Silicon Valley Bank และ First Republic Bank โดยดูจากความกลัวที่เกิดขึ้นอีกครั้งเกี่ยวกับสถานการณ์ของธนาคารระดับภูมิภาคในสหรัฐอเมริกา ดอลลาร์ก็เพิ่มความนิยมในฐานะเครื่องมือป้องกัน

อีกหนึ่งเหตุผลที่ทำให้เรากังวลคือการล้มละลายของสหรัฐอเมริกา (USA) ที่เป็นไปได้ ในวันที่ 1 มิถุนายน รัฐบาลอาจประกาศล้มละลายตามหนี้ถ้าคองเกรสไม่สามารถเพิ่มวงเงินที่ยืดหยุ่นได้ถึง 31.4 ล้านล้านดอลลาร์ การเจรจากันระหว่างพรรคสามัญ (ที่ควบคุมสภาตัวแทน) และพรรคเดโมแครต (ที่ควบคุมซีเนต และมีตัวแทนเป็นประธานในที่ว่าการของที่ว่าการรัฐบาล) ในสัปดาห์นี้เข้าสู่สถานการณ์ที่ยุ่งเหยิง

ประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกาโจบายเดินแถลงเตือนถึงผลกระทบที่หาไม่ได้ของการละเมิดสภาพหนี้ แต่ก็ยังไม่มีการแก้ไขปัญหา พรรคเดโมแครตต์ยืนกรานในการเพิ่มขีดจำกัดหนี้โดยไม่มีเงื่อนไขและข้อกำหนดเพิ่มเติม ในขณะเดียวกัน สมาชิกพรรคสาธารณรัฐต้องการลดค่าใช้จ่ายของรัฐเป็นการแลกกับการสนับสนุนการเพิ่มขีดจำกัด ยังเหลือเวลาอีก 2.5 สัปดาห์ก่อนวันที่ 1 มิถุนายน และดูเหมือนว่านักการเมืองจะเล่นเกมกันไปจนถึงตอนสุดท้าย ตลาดตอบสนองอย่างรุนแรงต่อความเสี่ยงเช่นนี้ ดังนั้นดอลลาร์ที่ปลอดภัยก็เพิ่มขึ้นตรงข้ามกับปัจจัยพื้นฐานทั้งหมด

สรุป

คู่สกุลเงิน eur/usd ลดลงเนื่องจากความเข้มแข็งของสกุลเงินของสหรัฐอเมริกาทั่วไป กรีนแบ็คได้รับประโยชน์จากสถานการณ์ที่เกิดขึ้นและได้รับผลประโยชน์จากการเพิ่มความเสี่ยงต่อการลงทุน อันเป็นอันตรายเนื่องจากอารมณ์ตลาดอาจเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วภายใต้ผลกระทบจากปัจจัยภายนอก (เช่น ถ้าสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรยังคงหาข้อตกลงและยกเพดานหนี้สาธารณะ) ในเวลาเดียวกัน มีหลายปัจจัยพื้นฐานที่ถูกละเลยโดยผู้ซื้อขาย - ไม่ได้อยู่ในฝั่งของสกุลเงินของสหรัฐอเมริกา ตัวอย่างเช่น ดัชนีราคาผู้ผลิตที่เผยแพร่เมื่อวานนี้เป็นการยืนยันเพิ่มเติมว่าอินเฟลชันในสหรัฐอเมริกากำลังลดลง การเผยแพร่นี้จะเตือนคนอื่นๆ อีกครั้งเมื่อนักการเมืองของสหรัฐอเมริกาพบกันและหน่วยงานกำกับดูแลธุรกิจการเงินดับเพลิงอีกครั้ง แต่ในขณะนี้ ปัจจัยพื้นฐานอื่นๆ กำลังอยู่ในศูนย์กลางของความสนใจ

ด้วยความไม่แน่นอนอย่างสูงเช่นนี้ คู่สกุลเงิน eur/usd ควรรักษาตำแหน่งที่รอดูอย่างมีเหตุผล เนื่องจากแนวโน้มการลดราคาเป็นเพียงผลของอารมณ์และไม่ใช่ปัจจัยที่เป็นอิสระ ในสถานการณ์เช่นนี้ การอยู่นอกตลาดจึงเป็นการปลอดภัยที่สุด