Еврозона
Заседание ЕЦБ в четверг завершилось ожидаемо, процентные ставки были оставлены на нулевом уровне, при этом Марио Драги не произнес традиционной ремарки о возможности продолжения программы закупки активов после завершения текущего этапа осенью.
Евро практически не отреагировал ни на итоги заседания, ни на пресс-конференцию Драги, поскольку не услышал для себя ничего нового. Позиция ЕЦБ остается осторожной, рост экономики устойчивый, однако темпы роста заработной платы остаются низкими, что не позволяет надеяться и на ускорение инфляции.
Значительно больше рынки волнует развитие ситуация по торговым пошлинам. Трамп объявил о возможных исключениях для Мексики и Канады, партнеров США по NAFTA, однако ни слова не сказал о каких-то преференциях для Европы. Новые тарифы начнут действовать уже после 23 марта, Брюссель в цейтноте, поскольку теперь ему нужно решать к этому сроку сразу два важнейших вопроса, по Brexit и по ответу США.
Евро неожиданно оказывается под сильным давлением, которое не позволит продолжить рост в ближайшую неделю. Не исключено снижение к поддержке 1.2150 уже в понедельник на фоне быстрого роста валютных рисков для еврозоны.
Великобритания
Основные макроэкономические параметры менялись на прошедшей неделе в целом в соответствии с прогнозами, фунт реагировал на них довольно вяло, игроки не имеют внятной позиции по направлению движения.
Квартальный прогноз по инфляции от Банка Англии составил 2.9% и совпал с прогнозами, темпы роста ВВП по версии NIESR составляют 0.3% за последние 3 месяца, что также полностью совпало с прогнозом экспертов. Цены на жильё не изменились, динамика промышленного производства умеренно положительная, хотя и несколько отстаёт от прогнозов.
Фунт постепенно лишается основного драйвера роста в последние месяцы, связанного с уверенностью относительно положительного исхода переговоров по Brexit. На прошлой неделе ЕС обнародовал свою программу по переговорам, и она совсем не обрадовала подданных королевы – по мнению ЕС, для успешного их завершения нужно стоять по позициях сохранения единого рынка без каких-либо исключений, на чем настаивает Великобритания. ЕС не намерен давать преимущество второй стороне за свой счет, это ясно следует из документа, а потому предлагает Великобритании пересмотреть позицию по выходу из таможенного союза и единого рынка.
Также документ содержит и жесткую позицию по ключевому вопросу доступа британских банков к рынку ЕС, что в итоге может ограничить хождение фунта и приведет к переориентации финансовых потоков.
Подписание должно состояться на саммите ЕС 22-23 марта, фунт пока не имеет направления и обретет его, скорее всего, на текущей неделе.
По состоянию на понедельник фунт торгуется вблизи равновесной цены, образованной фигурой типа «клин» с вершиной 25 января. Время выхода из сужающегося диапазона пришло, возможно, направление прорыва будет задано публикацией во вторник экономического прогноза от Министерства финансов, которое может содержать неожиданные для рынка выводы относительно параметров монетарного стимулирования.
Нефть и рубль
Котировки нефти не могли проигнорировать отчет по рынку труда США, возобновив рост одновременно с ростом фондовых рынков. Ожидаемого снижения к февральским минимумам не случилось, поскольку рост добычи в США может быть компенсирован ростом спроса что позволит удержать общий баланс выше прогнозного уровня.
Количество новых буровых установок, по данным Baker Hughes, выросло на прошедшей неделе на 3 шт., однако общая динамика роста буровых выглядит не слишком убедительно для взрывного роста добычи. Конференция в Хьюстоне предложила больше загадок, чем ответов, состоявшийся диалог между представителями ОПЕК и американским сланцевиками не имеет видимого результата, однако обе стороны крайне заинтересованы в сохранении положительной ценовой динамики и, по все видимости, будут искать какие-то формы сотрудничества.
Отчет CFTC показал, что спекулянты сокращают совокупный шорт и можно надеяться на рост котировок, которые будут стремиться восстановиться к уровню 70 долл./барр. на текущей неделе.
Рубль завершает длинные выходные, в понедельник ситуация для российской валюты благоприятная, вероятно снижение к поддержке 55.50 с последующей попыткой прорыва.
