Кто высоко взлетает – больно падает. Достигший к экватору апреля максимальной отметки со времен референдума о членстве Британии в ЕС фунт камнем рухнул вниз после «голубиных» комментариев Марка Карни. Глава Банка Англии заявил, что рынки переоценивают шансы повышения ставки РЕПО в мае, и у Комитета по монетарной политике есть и другие встречи, на которых может быть принято решение о денежно-кредитной рестрикции. В результате вероятность продолжения цикла нормализации на заседании 10 мая с 82% рухнула до 56%, что послало в нокдаун поклонников стерлинга.

Динамика вероятности повышения ставки РЕПО

Своим выступлением Марк Карни явно давал понять, что дальнейшие действия MPC будут зависеть от макроэкономической статистики. А она в последнее время оставляла желать лучшего. Неспособность средней заработной платы ускорится до 3% сменилась притормозившей до 2,5% инфляцией и разочаровывающими данными по розничным продажам (+1,1% против прогноза в +2% в марте). Да, Банк Англии прекрасно понимает, что сделает Brexitс Туманным Альбионом и должен воспользоваться предоставленной переходным периодом отсрочкой для того, чтобы увести ставку РЕПО как можно выше. Иначе у него не будет необходимых для помощи экономике инструментов. Тем не менее, ужесточать денежно-кредитную политику в условиях вялорастущего ВВП смерти подобно. Это усилит риски рецессии, поэтому BoEдолжен трижды подумать, прежде чем принять важное решение.

Похоже, такого же мнения придерживается не только Марк Карни. Член MPCМарк Сондерс отметил, что повышать ставки следует постепенно, а не быстро. Смена риторики Банка Англии с «ястребиной» на «голубиную» вкупе с разочаровывающей статистикой по рынку труда, инфляции и розничной торговле сделала из фунта мальчика для битья. Впрочем, «быки» не спешат выбрасывать белый флаг. ING, Nomura, CreditAgricole, CBAEurope, MUFGи CanadianImperialBankв один голос утверждают, что BoEвсе равно примет решение о монетарной рестрикции в мае. Если рынки им поверят, то GBP/USDначнет постепенное восстановление утраченных позиций.

Такого стремительного обвала фунта не случилось бы, если бы не чрезмерная эйфория его поклонников накануне. Хедж-фонды и прочие спекулянты по итогам недели к 17 апреля нарастили нетто-лонги по стерлингу до $3,8 млрд, максимальной отметки почти за 4 года.

Ключевым событием пятидневки к 27 апреля для фунта станет релиз данных по ВВП Туманного Альбиона за январь-март. Эксперты Bloombergожидают увидеть замедление квартального показателя с 0,4% до 0,3%. Годовой останется на прежнем уровне в +1,4%. Слабая статистика окончательно разубедит инвесторов в майском повышении ставки РЕПО и будет способствовать продолжению пике GBP/USD.

Технически активация паттерна «Акула» усилит риски падения котировок анализируемой пары ниже 1,38. Тем не менее пока стерлинг торгуется выше $1,37 (точка 5 паттерна «Расширяющийся клин), ситуацию продолжают контролировать «быки».

GBP/USD, дневной график