Смотреть на график рубля в последнее время является одним из самых скучных занятий, ибо он больше напоминает прямую, строго горизонтальную линию. При этом нельзя сказать, что ничего не происходило, так как за минувшую недел, вышло довольно много интересных макроэкономических данных. Начнем с настроений всевозможных менеджеров. Так, индекс деловой активности в производственной сфере сократился с 49,8 до 49,5, а в сфере услуг с 54,1 до 52,3. Так что неудивительно, что составной индекс деловой активности сократился с 53,4 до 52,0. Учитывая, что это данные за июнь, по всей видимости, отечественные менеджеры так и не научились заниматься прогнозированием и все еще не умеют взвешенно оценивать перспективы, а также возможные колебания потребительской активности. Дело в том, что индекс деловой активности не отражает реальное положение дел, а показывает скорее настроения менеджеров крупных компаний. И что мы видим? В преддверии Чемпионата Мира по футболу, когда в страну приезжают сотни тысяч туристов, готовых каждый день тратить деньги, у менеджеров все плохо с оптимизмом. Это наглядно демонстрирует, что качество менеджмента в России все еще далеко от оптимального, если они не способны не просто воспользоваться данной возможностью, но даже не понимают, что этим нужно пользоваться.

Кроме этого, выходили данные по инфляции, показавшие ее замедление с 2,4% до 2,3%. Это явно негативный фактор, так как указывает на неизбежность очередного снижения ключевой ставки Банка России. Причем по итогам ближайшего заседания правления Банка России. А вот международные резервы Банка России сократились с 456,3 млрд долларов до 455,5 млрд долларов, что практически никак не влияет на надежность вложений в государственные долговые обязательства. Ведь резервы практически неизменны. Доходность которых, кстати, находится у отметки 7,7% годовых, что в нынешние времена очень и очень много.

Иными словами, в очередной раз мы видим, что сама макроэкономическая статистика не оказывает существенного влияния на курс рубля, так как он в гораздо большей степени зависит от настроений инвесторов, причем иностранных. А их пока сильно привлекает доходность государственных долговых обязательств. Ведь если мы посмотрим на саму статистику, то она скорее указывает на снижение курса рубля, но мы этого не наблюдали.

На этой неделе не выходит никаких данных, а сами инвесторы будут смотреть лишь на изменения международных резервов Банка России. Также учитывая, что заседание правления Банка России состоится лишь в самом конце месяца, то многие инвесторы предпочтут не ждать и заранее купить государственные облигации с текущей доходностью. Снижение ключевой ставки автоматически приведет к снижению доходности по государственным долговым обязательствам.

Таким образом, пока не стоит ждать снижения курса рубля, и, скорее всего, доллар даже подешевеет до 62,15 рубля.