Вопреки ожиданиям, индекс деловой активности ISM для производственной сферы США вырос в августе с 58.1п до 61.3п, сохранив значительный отрыв от аналогичного индекса от Markit. Большинство экспертов ориентировалось на то, что индексы ISM и PMI Markit начнут сближение, тем более что ряд региональных отделений ФРС отчитался о заметном снижении производственной активности в прошлом месяце, что и дало основания для пессимистичных прогнозов.
Теперь игроки вновь в недоумении, ведь рост ISM означает, что реформы Трампа набирают обороты и риски, обозначенные в недавнем выступлении главы ФРС Пауэлла, становятся менее значимыми. Прогнозы по доллару меняются в бычью сторону, угроза замедления темпов роста ставки ФРС стала менее очевидной.
Доллар укреплялся в начале недели, поскольку угроза эскалации торговой войны с Китаем выходит на новую орбиту. Сегодня завершается период публичного обсуждения еще одного пакета ограничений на импорт из Китая объемом 200 млрд, и вероятность того, что Трамп незамедлительно объявит о введении пакета в действие, довольно высока. Рынки готовятся к этому потрясению, во вторник фондовые индексы по всему миру торговались в красной зоне, доллар вновь пользуется спросом как защитная валюта.
EURUSD
В отличие от США, деловая активность в еврозоне явно на спаде, поскольку на нее действует сразу два негативных фактора – завершение программы выкупа активов ЕЦБ и угроза масштабной торговой войны между ЕС и США.
Индекс PMI в августе остался на прежнем уровне 54.6п, выпуск продукции находится на 12-месячных минимумах, что обычно указывает и на сокращение производственного сектора в целом.
Сегодня будут опубликованы отчеты по PMI в секторе услуг и по розничным продажам в июле, и далее евро будет реагировать преимущественно на внешние факторы, в первую очередь – на отчет по рынку труда США.
Сентябрь – последний месяц, когда ЕЦБ будет выкупать облигации на сумму 30 млрд евро, в октябре и далее до конца года объемы выкупа замедлятся до 15 млрд в месяц, при этом закупки больше планируются в периферийных странах еврозоны, таких как Финляндия, Ирландия или Португалия, на долю же Франции, Германии и Италии придется значительно меньше активов. Фактически речь идет об уже оформившемся отказе от поддержки трех наиболее крупных экономики еврозоны, что найдет отражение в замедлении деловой активности по еврозоне в целом.
EURUSD теряет направление, поскольку риски как роста евро, так и снижения в настоящий момент сбалансированы. EURUSD в среду с высокой вероятностью будет торговаться в диапазоне, отграниченном сверху сопротивлением 1.1635, снизу – поддержкой 1.1550.
GBPUSD
Фунт начал неделю со снижения, непосредственной причиной которого оказалась довольно резкая статья в Telegraph премьера Терезы Мэй, в которой она заявила об отсутствии планов идти на какие-либо компромиссы по Brexit, если они будут угрожать планам по развитию страны. Британия хочет ограничить юрисдикцию Европейского суда и выйти из таможенного союза, что развяжет правительству руки в вопросе заключения собственных внешнеторговых и политических соглашений без оглядки на Брюссель. Перспектива оказаться вовсе без сделки Мэй не пугает, по её словам, лучше отсутствие сделки вообще, чем сделка на плохих условиях.
Евросоюз же настаивает на том, что попытка Британии выбрать из всего спектра соглашений только устраивающие её пункты приведет к хаосу и вовсе не в интересах ЕС, поскольку спровоцирует вал похожих требований со стороны других стран.
Политический тупик спровоцировал распродажу фунта, однако и макроэкономические показатели оказались не на высоте. PMI в производственном секторе сократился до 52.8п против 53.8п в июле, в строительном секторе падение еще более выражено – с 55.8п до 52.9п.
Фунт останется в ближайшие сутки под давлением, однако темпы снижения замедлятся. Вероятно снижение к поддержке 1.2797, сверху фунт ограничен сопротивлением 1.2870.
