Пара евро-доллар на прошлой неделе потеряла более 150 пунктов, опустившись к основанию 10-й фигуры. Слабые немецкие данные, негативный прогноз Еврокомиссии и «голубиные» выступления представителей ЕЦБ оказали давление на евро. Доллар же, в свою очередь, пользовался спросом на фоне общей тяги к рисковым активам. Представители американского регулятора дали понять, что удовлетворены текущим уровнем процентной ставки, нивелируя тем самым опасения трейдеров о ещё одном раунде смягчения монетарной политики в начале следующего года.
На этой неделе медведи пары eur/usd могут либо укрепить свой успех (утянув пару eur/usd к основанию девятой фигуры), либо отдать инициативу быкам, которые вернуть цену в область 11-й фигуры. Ближайшие дни будут насыщены информационными поводами, поэтому повышенная волатильность, можно сказать, гарантирована.
Правда, сегодня, то есть в понедельник, пара eur/usd будет торговаться в условиях низкой ликвидности из-за национальных памятных дат в нескольких странах мира. В частности, в США сегодня отмечают День ветеранов, в Канаде – День памяти, а во Франции – День перемирия. Этот фактор будет влиять на сегодняшнюю торговлю, т.к. трейдеры не будут спешить с открытием крупных позиций в преддверии последующих событий.
Во вторник, 12 ноября, всё внимание будет приковано к индексам настроений в деловой среде от института ZEW. И в Германии, и в целом в еврозоне ожидается положительная динамика, хотя показатели всё равно останутся глубоко в отрицательной области. Но после пятимесячного последовательного снижения любая динамика роста будет воспринята быками пары «на ура». Кроме того, во вторник выступит представитель ФРС Ричард Кларида, который прокомментирует последние релизы. В начале ноября он уже озвучивал свою позицию – по его мнению, понижательные риски для экономики США все еще преобладают, однако все решения регулятора будут по-прежнему зависеть от поступающих данных и приниматься «на месте». Полагаю, завтра он повторит схожие тезисы, оказав небольшое давление на гринбек.
Наиболее важным днём недели станет среда – 13 ноября. Во-первых, в этот день глава ФРС начнёт своё двухдневное выступление в Конгрессе США. Вначале Джером Пауэлл представит этот доклад в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса, затем – в Комитете по банковским, жилищным и городским вопросам. Напомню, что по итогам последнего заседания ФРС Пауэлл недвусмысленно намекнул на то, что дальнейшие шаги американского регулятора будут во многом зависеть от динамики инфляционного роста. Он подчеркнул, что Федрезерв даже не будет задумываться о повышении ставки, пока инфляция не будет демонстрировать устойчивый и стабильный рост. Слабый рост инфляции и сохраняющаяся неопределённость относительно торговых взаимоотношений между США и КНР не позволяют Федрезерву поставить точку в этом вопросе. Краткосрочный цикл корректировки процентной ставки завершён, но регулятор, судя по всему, готов к дальнейшим шагам в этом направлении.
С другой стороны, на прошлой неделе доллар укреплялся как раз на фоне «ястребиных» выступлений представителей ФРС. В частности, глава Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дейли вчера заявила о том, что она не видит необходимости в дальнейшем уменьшении ставки, так как она находится «на правильном уровне». При этом Дейли полностью поддерживала все три снижения ставки в этом году. Ранее другой представитель «голубиного крыла» Федрезерва – глава ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари – сообщил о том, что удовлетворен текущим уровнем ставки. Кашкари, как известно, является одним из главных сторонников смягчения монетарной политики американским Центробанком.
Другими словами, Джером Пауэлл своей «голубиной» риторикой может отправить американскую валюту в нокдаун, позволив быкам пары eur/usd вернуться в область 11-й фигуры. Но если же он повторит тезисы своих вышеуказанных коллег, доллар продолжит ралли, обосновавшись в паре с евро в рамки 9-й фигуры (вплоть до отметки 1,0905 – это нижняя линия индикатора Bollinger Bands на недельном графике).
Впрочем, среда важна не только выступлением Пауэлла – за 2,5 часа до его «бенефиса» будет опубликован важнейший для доллара релиз. Речь идёт о публикации данных по росту американской инфляции. Общий индекс потребительских цен должен продемонстрировать положительную динамику, поднявшись до 1,8% в годовом выражении и до 0,3% – в месячном исчислении. Базовая инфляция, без учета цен на продукты питания и энергоносители, также может продемонстрировать минимальный рост в месячном выражении (с 0,1% до 0,2%) и остаться на прежнем уровне (2,4%) в годовом выражении. Если реальные цифры окажутся ниже достаточно прогнозных значений, доллар может снова попасть под волну распродаж. Слабые темпы роста инфляции будут оказывать влияние на членов ФРС, которые вынуждены считаться не только с динамикой рынка труда, но и с инфляционной динамикой, особенно в свете риторики Пауэлла по итогам октябрьского заседания Федрезерва. Поэтому разочаровывающий отчёт ИПЦ в любом случае окажет понижательное давление на американскую валюту.
В четверг глава ФРС продолжит своё двухдневное выступление в Конгрессе. Кроме того, в этот день будут опубликованы достаточно важные данные из Китая (объём промышленного производства) и США (индекс цен производителей). Также мы узнаем вторую оценку роста ВВП еврозоны и Германии в третьем квартале, а также немецкий показатель инфляции.
В пятницу рынок будет торговаться под впечатлениями предшествующих событий. Впрочем, экономический календарь пятницы не совсем пуст: в Штатах опубликуют данные по объему розничных продаж. В прошлой месяце общий показатель впервые в марта опустился в отрицательную область, но октябрьские цифры должны продемонстрировать положительную динамику – и общий объем розничной торговли общее, и без учёта продаж автомобилей должны выйти выше нулевого значения (0,1 и 0,3% соответственно).
Таким образом, основное внимание трейдеров eur/usd будет приковано к ключевым событиям недели (двухдневное выступление Пауэлла и релиз данных по росту американской инфляции). Перспективы американо-китайских отношений также будут оказывать влияние на пару. По предварительной информации китайской стороны, новое торговое соглашение между США и Китаем, в рамках которого США отменят пошлины на импорт из КНР (на $156 млрд), могут заключить уже 15 декабря. Если американцы подтвердят серьёзность озвученных намерений, доллар получит фоновую поддержку. В целом, по итогам недели пара eur/usd либо уйдёт к основанию девятой фигуры (нижняя линия индикатора Bollinger Bandsна недельном графике) либо вернётся к отметке 1,1150 (средняя линия Bollinger Bands, совпадающая с линией Kijun-sen на том же таймфрейме).
