Американська валюта стоїть на так званих «трьох китах» – інфляційних очікуваннях, рівні прибутковості держбондів США і зростанні економіки. На думку аналітиків, це стійка основа, а її поточні коливання, навіть з високою амплітудою руху, – тимчасове явище
У поточному місяці грінбек помітно просів стосовно євро, при цьому індекс долара скоротився на 1,6%. Однак багато аналітиків і учасники ринку продовжують вірити в долар, попри поточні негативні тенденції. Згідно з оцінками економістів MUFG Bank, на подальшу динаміку USD вплине стан рівня прибутковості держоблігацій США. Якщо цей показник збереже рівновагу, то у американської валюти є шанс закріпитися в підвищувальному тренді.
Іншим фактором, що впливає на динаміку грінбека, експерти вважають відновлення економічного зростання в Америці. Цьому сприяють позитивні макроекономічні показники по ряду галузей, а також успішна вакцинація від COVID-19. Нагадаємо, що виробничі дані по США, опубліковані у вівторок, 1 червня, виявилися вищими за очікування аналітиків. Причинами цього стали відкладений споживчий попит на тлі відновлення роботи після локдаунів через COVID-19, а також нестача робочої сили, яка стримує зростання промислового сектора.
Третім стимулом, який сприяє зростанню USD, аналітики вважають рівень інфляції в США. Погіршення цього показника буде тиснути на долар, впевнені експерти MUFG Bank. На думку фахівців, на американську валюту сильно впливають перспективи фіскальної політики ФРС. Вони підкреслюють важливість не тільки рівня інфляції, але і кривої прибутковості держбондів США: «Вирішальне значення для ринків мають події, які визначать реакцію Федрезерву. Для того, щоб досягти помітного прогресу в досягненні інфляції, необхідне істотне зростання зайнятості... Поточний низький профіль прибутковості в США означає, що в третьому і четвертому кварталах 2021 року USD може знецінитися. Однак 2022 року несе ризики того, що короткий кінець кривої прибутковості США виросте на очікуваннях підйому ставок в 2023 році». При реалізації такого сценарію експерти MUFG Bank допускають помірне відновлення грінбека в першому-другому кварталах 2022 року.
У ситуації, що склалася, долар прагне переломити негативний тренд. Увечері в середу, 2 червня, грінбек трохи піднявся, відступивши від п'ятимісячних мінімумів щодо основних валют. Вранці в четвер, 3 червня, пара EUR/USD курсувала поблизу 1,2205, розгубивши частину колишніх досягнень. Однак долар не має наміру здаватися, хоча євро теж не збирається поступатися, підкреслюють експерти.
Протягом останніх днів «європеєць» торгувався майже без змін проти "американця". Позитивну динаміку EUR сприяли сильні макроекономічні дані по євроблоку. Нагадаємо, що в єврозоні в квітні 2021 року зростання цін виробників перевищило очікування експертів. Згідно із заявою ЄЦБ, на цьому тлі рівень інфляції може піднятися вище цільового в 2%, але на короткий час.
Нагадаємо, що на наступному тижні заплановано чергове засідання регулятора. Підсумки цієї зустрічі вплинуть на подальшу динаміку євро, впевнені економісти. На думку валютних стратегів BNP Paribas, поліпшення економічних перспектив єврозони може змусити регулятора внести корективи в спеціалізовану програму скупки активів (PEPP). При цьому експерти впевнені, що такі заходи не свідчать про посилення політики ЄЦБ.
«Бежева книга»: американська економіка на вірному шляху
Одними з важливих макроекономічних даних, опублікованих на поточному тижні, стали відомості з «Бежевої книги» (Beige Book). Нагадаємо, що в цьому документі містяться коментарі Федрезерву про економічне положення в країні.
На думку представників регулятора, протягом останніх тижнів відпускні ціни в США плавно підвищувалися. При цьому витрати на виробництво в країні росли набагато швидше, відзначають економісти. Що стосується зростання заробітної плати, то він виявився помірним.
Експерти очікували, що попит на робочу силу в США залишиться високим, однак пропозиція в найближчі місяці буде обмеженою. За оцінками фахівців, поточні прогнози багато в чому збіглися з реальністю. Експерти та учасники ринку поряд з ФРС оптимістично налаштовані щодо економічного зростання в США, який зберігає стійкість.
Проаналізувавши документ, аналітики прийшли до висновку про впевнене відновлення американської економіки та сильні темпи економічного зростання в країні. Фахівці очікують, що в середньостроковій і довгостроковій перспективах це позитивно відіб'ється на динаміці долара.
