Во вторник перед, вероятно, судьбоносным итогом заседания ФРС по денежной политике мировые финансовые рынки продолжали раскачиваться на фоне высокой волатильности. Инвесторы гадают, объявит ли ФРС в лице своего лидера Дж. Пауэлла о том, что уже на мартовском заседании состоится первое после пандемии повышение процентных ставок или нет.

Пока консолидированное мнение участников торгов выражается в том, что ЦБ даст понять, что он готовится к понятию ставок в марте. Эти ожидания стали причиной обвала на мировых рынках акций, что заметнее всего проявилось в падении американских фондовых индексов, которые упали с начала месяца от 2.09% (DOW) до 5.59% (NASDAQ). Характерно, что в понедельник падение было наиболее сильным, но и восстановление также оказалось значительным, причем им удалось даже закрыться на положительной территории.

Валютный рынок довольно вяло реагировал динамикой доллара на ожидание более раннего повышения ставок, что можно объяснить двумя причинами - либо участники рынка уже учли фактор повышения ставок в марте, либо, что, на наш взгляд, является более вероятным, они в этом не очень уверены. Схожая картина отмечается и на рынке государственного долга. Доходность бенчмарка 10-летних трежерис в течение последних нескольких торговых сессий на фоне волатильных торгов остается в очень узком диапазоне, в районе 1.775%, что также может подтверждать наш тезис об отсутствии стопроцентной уверенности, что Пауэлл сообщит о перспективах старта роста ставок в марте.

Оценивая складывающуюся ситуацию на рынках, по-прежнему считаем, что вероятность более мягкой риторики Пауэлла на пресс-конференции по итогам заседания ФРС все еще имеет место. Причины этого взгляда мы уже не раз описывали в предыдущих обзорах.

Итак, если глава Федрезерва по результатам заседания будет стараться избегать темы первого повышения ставок в марте, а будет, наоборот, говорить о сигналах торможения инфляции, то это инвесторами будет расценено как вероятность того, что ставки в марте могут быть и не повышены. При таком варианте развития событий коррекция на рынках акций закончится и они возобновят рост, также вырастет спрос на товарно-сырьевые активы, золото получит поддержку, а доллар окажется под прессингом.

Но если все-таки Пауэлл коснется темы необходимости повышения ставок в марте, то тогда, конечно, можно будет ожидать противоположное развитие событий.

Мы придерживаемся мнения, что вероятность первого сценария является очень высокой.

Прогноз дня:

Пара EURUSD при реализации 1-го сценария получит поддержку и устремится к 1.1385.

Цена на спотовое золото также может получить стимул к росту к 1875.00.