Фунт стерлінгів зазнав великого розпродажу минулого тижня, оскільки Банк Англії спрогнозував затяжну рецесію. Однак багато економістів вважають, що він даремно нагнітає паніку.
BOE, ти не правий!
Минулого тижня британський центробанк вже вшосте в рамках поточного циклу посилення підняв відсоткову ставку. Це підвищення стало найрізкішим за останні 27 років.
Показник було збільшено на 50 б.п. до 1,75%. На такий яструбиний крок BOE наважився, оскільки інфляція в країні вже прискорилася до 9,4% і, схоже, не збирається зменшувати темпи.
За оцінками Банку Англії, інфляційний тиск у Великобританії зросте трохи понад 13% у наступному кварталі та залишиться на дуже високих рівнях протягом більшої частини 2023 року.
Песимістичний прогноз говорить про те, що регулятор, ймовірно, продовжить агресивно підвищувати ставки на своїх засіданнях.
За логікою, очікування подальшого посилення монетарного курсу, що посилилися, повинні були підтримати британську валюту, але цього не трапилося. Через побоювання з приводу рецесії курс фунта до долара обвалився.
Нагадаємо, що Банк Англії спрогнозував не просто уповільнення економічного зростання, а дуже глибоку та затяжну рецесію на тлі підвищення ставок.
Чиновники очікують, що цей економічний застій триватиме 5 кварталів. Це довше, ніж рецесії, що спостерігалися на початку як 1980-х, так і 1990-х років.
Рецесія довжиною понад рік звучить як смертний вирок фунта. Однак багато аналітиків вважають, що стерлінг рано ховати, виходячи лише з шокуючого передбачення BOE, тим більше, що воно мало схоже на правду.
Британський економіст Саввас Савурі належати до прогнозу Банку Англії з великою часткою скептицизму і називає його нереалістичним.
- Я категорично не згоден з тим, що рецесія буде затяжною, – заявив експерт. – Так, ми справді можемо зіткнутися з падінням реального ВВП у другому кварталі. Але після цього я не бачу жодних передумов для того, щоб у четвертому кварталі країна вступила у період тривалого економічного застою.
На думку С. Савурі, Великобританія має стійку фінансову систему, фундаментально здоровий сектор житлової та комерційної нерухомості, а також потенційно сильний ринок праці (завдяки безпрецедентним намірам щодо наймання персоналу на підприємствах).
– То як же може економіка Британії дати таку сильну осічку, якщо зараз вона перебуває в набагато кращих умовах, ніж це було у 1979, 1989 та 2008 роках? - дивується аналітик.
GBP/USD: поки курс на південь
Ринок також продовжує перетравлювати похмурий прогноз Банку Англії. Зростання невизначеності щодо подальших перспектив британської економіки позначається на курсі пари GBP/USD.
Сьогодні фунт застряг у бічному діапазоні, але намагається щосили повернутися на рівень 1,2100. Скромну підтримку стерлінга має слабкість долара.
Грінбек знижується на побоюваннях з приводу можливого пом'якшення політики ФРС. Спекуляції на цю тему поновилися напередодні виходу даних щодо інфляції у США за липень.
Індекс споживчих цін буде опубліковано завтра. Економісти очікують послаблення інфляційного тиску у річному вираженні до 8,7% із попереднього значення 9,1%.
Висока ймовірність того, що нижча інфляція змусить ФРС переглянути у бік уповільнення темпи посилення своєї монетарної політики.
Проте, фунт не може отримати велику вигоду з поточної ситуації, оскільки його рух вгору обмежений рядом негативних факторів.
Крім бюрократичної тяганини на тлі Brexit і політичного вакууму, який виник після відставки прем'єр-міністра Бориса Джонсона, на стерлінг чинить серйозний тиск макроекономіка.
Цього тижня увага трейдерів, які торгують парою GBP/USD, прикута до виходу даних ВВП Великобританії за червень і другий квартал.
Звіт буде опубліковано у п'ятницю. Очікується, що економіка Сполученого Королівства продемонструє скорочення на 1,3% у червні та на 0,2% у другому кварталі.
На думку британського дослідницького центру Capital Economics, основною причиною різкого падіння ВВП стали додаткові банківські канікули на початку літа.
Аналітики вважають, що у липні економіка Великобританії відновиться. Можливо, це зменшить побоювання щодо рецесії та допоможе фунту трохи зміцнитися.
Що ж до короткострокової динаміки пари GBP/USD, вона залежатиме від статистики цього тижня, але залишиться переважно негативною.
