Нафта прямує до свого другого місячного приросту на тлі збереження геополітичної напруженості в Червоному морі, уповільнення видобутку в США та сильнішого економічного зростання у світі, ніж раніше передбачалося. Тиск на Brent чинить сильний долар, чиє дивовижне на перший погляд зростання у 2024 пов'язаний із переоцінкою ринком очікувань зниження ставки за федеральними фондами. Втім, навіть американська валюта не може налякати «биків» за північноморським сортом.

Місячна динаміка нафти

Як головні драйвери ралі Brent вважаються безперервні напади хуситів на кораблі в Червоному морі (що збільшує вартість фрахту та попит на американську нафту), призупинення роботи трубопроводу в Лівії, високий попит на дизельне пальне через обмеження його імпорту Росією та активні покупки чорного золота китайських НПЗ на тлі ажіотажного попиту на місячний новий рік. Однак усі ці фактори виглядають тимчасовими. Свята проходять, як і страйки у Лівії. А заява Джо Байдена про швидке припинення вогню в Ізраїлі гріє слух «ведмедям» за північноморським сортом.

Насправді собака заритий глибше. Економіка США виглядає напрочуд сильною. Інвестори чекали від неї уповільнення, проте міцний ринок праці, неймовірний роздрібний продаж, прискорення споживчих цін свідчать про одне. Замість м'якої посадки Штати йдуть на зліт. Підтвердженням є і знаходження індексу менеджерів із закупівель вище за критичну позначку 50, що свідчить про розширення ВВП протягом 12 місяців поспіль. Його європейський аналог досяг 8-місячного піку у лютому, що свідчить про поступове відновлення економіки єврозони. Зрештою, найбільше в історії зниження ставок банками Китаю дає надію на бурхливе зростання валового внутрішнього продукту Піднебесної, що зазвичай сприятливо відбивається на ринку сировини.

Динаміка виконання держзамовлень китайськими НПЗ

Одночасно відбувається зниження видобутку поза ОПЕК+. Особливо у США, де натхненні ралі Brent вище за $120 за барель через початок збройного конфлікту в Україні компанії почали активно збільшувати кількість бурових установок. Не отримавши те, чого вони хотіли, корпорації уповільнюють виробництво. За прогнозами Управління енергетичної інформації США, його темпи зростання впадуть до 170 тис. б/д у 2024 році. Крапля в морі у порівнянні з понад 1 млн б/д у 2023 році.

Зростання попиту та зниження пропозиції штовхають котирування Brent вище. Питання зараз не в тому, чи впаде нафта. Чи зможе вона продовжити ралі, чи скотиться в консолідацію? Goldman Sachs вважає, що північноморський сорт торгуватиметься близько позначки $80 за барель у діапазоні $20. Bank of America називає цифри $60-80 за барель.

Технічно лише прорив опорів на $84 і $84,7 дозволить Brent продовжити ралі внаслідок активації патерна Розширюваний клин. Одночасно можна буде збільшити сформовані раніше лонги. У протилежному випадку на нас чекає середньострокова консолідація.