Політика ФРС залежить від даних, але рішення ухвалюють люди. Статистика з ринку праці та інфляції у США не дала трейдерам чіткої картини, що робитиме Центробанк. Тому їхня увага спрямувалася на оновлені прогнози FOMC щодо ставки за федеральними фондами. Bank of America попереджає, що достатньо всього двох членів Комітету з операцій на відкритому ринку, щоб консенсус-оцінка змістилася з трьох актів монетарної експансії до двох. Це стало б чудовою новиною для "ведмедів" по EUR/USD.

З ідеєю м'якої посадки економіки США щось іде не так. Спочатку макростатистика переконала у силі Штатів, завдяки якій інфляція почала прискорюватися. Слідом за вищими, ніж очікували експерти Bloomberg, споживчими цінами, сюрприз піднесли PPI. Ціни виробників у лютому зросли на 1,6% у річному та 0,6% у місячному обчисленні, перевищивши консенсус-оцінку. Йдеться про 6-місячний максимум. Базовий індикатор збільшився на 2% р/р і на 0,3% м/м, також здивувавши прихильників продовження дезінфляції.

Динаміка цін виробників у США

Укупі зі збереженням заявок на допомогу з безробіття на історично низьких рівнях це дає підставу ФРС не тільки зберегти ставку за федеральними фондами на рівні 5,5% у березні, а й потримати її на плато довше. З іншого боку, американська економіка починає демонструвати ознаки уповільнення: слідом за зростанням безробіття в лютому розчарували й роздрібні продажі. Вони збільшилися на 0,6% за прогнозу +0,8% м/м. Показник у контрольній групі, який використовується для розрахунку ВВП, взагалі залишився на колишньому рівні.

Усе це свідчить, що споживач став більш вибірковим. Раніше він хапав усе, що на очі потрапить, зараз став вибагливим. Зміна поведінки американців загрожує уповільненням валового внутрішнього продукту в першому кварталі.

Динаміка роздрібних продажів у США

Насправді останні дані ускладнили завдання ФРС. "Голуби" FOMC вважають, що тривале утримання ставки за федеральними фондами на рівні 5,5% може знищити економіку. І ознаки її охолодження трактують на користь швидкого старту ослаблення грошово-кредитної політики. Навпаки, "яструби" побоюються, щоб інфляція не намалювала новий екстремум. І прискорення споживчих цін та цін виробників дозволяє їм голосувати на користь тривалого утримання вартості запозичень на плато.

Розкол у лавах Центробанку очевидний, і терези можуть хитнутися як в один, так і в другий бік. Підсумком буде збереження колишнього прогнозу FOMC щодо ставки або його коригування. У грудні Федрезерв очікував падіння вартості запозичень до 4,75%. Якщо ця цифра підніметься до 5%, долар США піде в атаку.

Технічно на денному графіку EUR/USD після того, як "бики" не змогли утримати котирування вище верхньої межі діапазону справедливої вартості, почав формуватися розворотний патерн 1-2-3. При цьому падіння євро нижче 1,09 дасть змогу наростити сформовані від 1,0945 шорти.