Скільки людей, стільки й думок. Хтось щиро вірить, що біткоїн досягне позначки 100000 вже цього року, а хтось, навпаки, робить ставки в $11 млрд проти пов'язаних із криптовалютою компаній. Головним чином, проти MicroStrategy та Coinbase. "Ведмеді" по BTC/USD кивають на рекордний тижневий відплив капіталу, негативні для токена ризики розвороту та значні обсяги опціонів зі страйками на 50000 і 45000. Покупці наводять інші аргументи.

З початку року біткоїн піднявся на 66% на тлі успішного старту спеціалізованих біржових фондів. Вони швидко збільшили свої активи майже до $60 млрд і залучили на нетто-основі близько $11 млрд. Проте ейфорія різко зникла на тлі корекції BTC/USD. Відкіт супроводжувався рекордним тижневим відпливом капіталу в $1 млрд. Відтоді ринок стабілізувався.

Динаміка активів ETF на біткоїн

Навіть попри атаку "ведмедів", гроші продовжували текти в десять ETF, відтік у $2 млрд був пов'язаний з одним-єдиним спеціалізованим біржовим фондом Grayscale. Таким чином, підвищений інтерес до нових фінансових інститутів зберігається, що дає привід для розмов про їхній запуск у Японії.

Аналіз волатильності показує істотну різницю в показниках у США, де вона вища, і в Країні висхідного сонця. Можна сказати, що ціну біткоїна встановлює Північна Америка, а не Азія.

Динаміка потоків капіталу в орієнтовані на біткоїн ETF

Поряд з успішним стартом ETF драйверами ралі BTC/USD є майбутній у квітні халвінг та високий глобальний апетит до ризику. За підсумками першого кварталу S&P 500 виріс на 10% і відзначився 22-рекордними максимами. Широкий фондовий індекс ведуть на північ сильна економіка США, різке зростання продуктивності та технології штучного інтелекту. Через них Волл-Стріт розраховує на солідні корпоративні прибутки у 2024.

Однак чи не занадто високо піднялися біткоїн та S&P 500? Одним із ключових козирів цих активів були надії на ослаблення грошово-кредитної політики ФРС. І якщо на початку року інвестори розраховували на зниження ставки за федеральними фондами на шести засіданнях FOMC, то на фініші кварталу вони знизили свої апетити до трьох. Головним бенефіціаром став долар США, який зміцнився щодо основних світових валют на 2,6%. Програлими в теорії повинні були виявитися ризиковані активи. Однак вони поки що дивують своїми успіхами.

На мій погляд, консолідація біткоїна зумовлена очікуваннями виступу Джерома Пауелла та публікації даних за американським PCE, індикатором інфляції, якому віддає перевагу ФРС. Якщо криптовалюта з честю пройде ці випробування, нові максимуми не за горами. Однак потрібно бути готовими як до покупок, так і до продажів.

Технічно на денному графіку BTC/USD відбувається формування комбінації розворотних патернів Три індіанці та 1-2-3. Тому падіння котирувань нижче підтримок, на 68500 і 67400, стане приводом для відкриття шортів. Лонги актуальні вище 71700.