В преддверии заседания Банка Англии фунт получает только позитивные новости: индексы менеджеров по закупкам в производственной сфере, сфере услуг, а также в строительстве демонстрируют позитивную динамику, закрепившись выше психологически важной отметки 50, а снижение величины золотовалютных резервов связано с апрельским обвалом на рынке золота.
Публикация PMI в сфере услуг привела к обновлению трехнедельных максимумов парой фунт/доллар, закрепившейся выше исторически значимого уровня 1,53, который является нижней границей долгосрочного торгового канала 1,53-1,62. Показатель достиг максимальной отметки с марта прошлого года. Его рост продолжается с декабря 2012 года.
Напомню, индексы менеджеров по закупкам относятся к числу опережающих индикаторов, которые подают сигналы об изменении макроэкономической ситуации в стране в среднесрочной перспективе. В этом отношении многие ведущие страны мира не могут похвастаться расположением всех PMI выше отметки 50. А вот Туманный Альбион выглядит вполне прилично.
Выход из рецессии и, главное, инструменты денежно-кредитной политики, которые в настоящий момент используются Банком Англии, позволяют нарисовать довольно оптимистичную картину для британской экономики. Сомнительно, чтобы на ближайшем заседании регулятор что-либо изменил. Лично я прогнозирую, что он займет выжидательную позицию, сохранив как процентную ставку, так и масштабы программы количественного смягчения.
Динамика основной процентной ставки Банка Англии, %.
В качестве основных причин для подобного бездействия выступает скорая смена руководства центрального банка и позитивные макроэкономические показатели по британской экономике. С июля к выполнению обязанностей главы регулятора приступает Марк Карни, позиция которого способна кардинальным образом перевернуть денежно-кредитную политику в стране.
Сам канадец заявляет, что Банк Англии не является театром одного актера, но рынки уже закладывают в динамику фунта возможность смены вектора в проводимой политике. С одной стороны, г-н Карни ранее возглавлял Банк Канады, который не использовал инструментарий количественного ослабления в виде покупок государственных облигаций с целью увеличения ликвидности банковской системы и стимулирования процессов кредитования.
С другой стороны, Марк Карни является поклонником проводимой ФРС политики, элементом которой является QE. Он неоднократно подчеркивал те успехи, которых добилась американская экономика благодаря мерам, реализуемым Федеральным Резервом.
На мой взгляд, рынки закладывают в котировки именно второй сценарий, что оказывает давление на фунт.
Пока же британская валюта находится в плену у тех событий, которые предстоят на первой неделе июня. Заседание ЕЦБ может спровоцировать укрепление евро против доллара, что потянет за собой фунт. А публикация данных по рынку труда и вовсе станет основным драйвером изменения котировок различных активов. По мнению Morgan Stanley, если Non Farm Payrolls в мае окажутся выше отметки 200 тыс., то это будет способствовать существенному укреплению доллара против основных мировых валют. Не станет исключением и фунт.
Техническая картина не исключает подобного сценария. В частности, в настоящее время пара фунт/доллар рисует второе плечо модели «Голова и плечи».
Процесс реализуется в рамках паттерна 5-0, который вступает в заключительную, коррекционную стадию. Правда, в классическом варианте откат должен находиться на уровне 50%, но сейчас рынок нашел в себе силы для того, чтобы подняться выше.
