Председатель совета ЦСР (Центр стратегических разработок), экс-глава Минфина РФ Алексей Кудрин назвал пять заблуждений относительно обеспечения экономического роста.

По мнению Алексея Кудрина, первый миф заключается в том, что инфляция в России носит преимущественно немонетарный характер, поэтому ее бессмысленно регулировать мерами денежной политики, и ЦБ РФ должен отказаться от таргетирования инфляции как своей основной задачи, так как с ней можно справиться с помощью ограничения монопольных тарифов.

К «немонетарным» факторам инфляции относят не только рост тарифов естественных монополий, но и любой рост цен в следствии роста издержек, включая девальвацию рубля, а также инфляционные ожидания, отметил Алексей Кудрин.

«В действительности же каждый из этих факторов так или иначе носит монетарный характер. Рост тарифов напрямую коррелирует с ростом денежной массы в предшествующий год, поэтому инфляция на рынке потребительских товаров, спровоцированная индексацией тарифов, является результатом предыдущей денежной политики Банка России», - отмечает эксперт.

Второй миф, по мнению бывшего министра, состоит в том, что экономический рост сдерживается недостаточностью денег, следовательно, его можно подтолкнуть с помощью расширения денежного предложения.

В действительности же монетизация и иные показатели развития кредитных отношений определяются не жесткостью или мягкостью денежной политики, а способностью самой финансовой системы генерировать ресурсы, отмечает Алексей Кудрин. При этом глава ЦСР считает, что относительно низкий уровень монетизации в РФ является не причиной слабости финансовой системы, а ее следствием.

Следующий миф, по словам Алексея Кудрина: экономический рост можно разогнать, задействовав имеющиеся в стране значительные незагруженные производственные мощности с помощью смягчения денежно-кредитной политики - снижения процентной ставки.

«Даже если отдельные свободные мощности есть, нельзя "стрелять" по ним из тяжелой монетарной артиллерии, увеличивая риск общего разгона инфляции», - считает Алексей Кудрин. Теоретически можно было бы использовать адресные субсидии, добавляет эксперт. Но и в этом случае нужно понимать, что те отрасли или конкретные предприятия, которые получат льготное финансирование, будут лишены стимулов к повышению эффективности, подчеркивает экономист.

«Миф 4: увеличению темпов роста может способствовать какой-либо аналог политики "количественного смягчения" - предоставления дополнительной ликвидности на льготных условиях», - отмечает Алексей Кудрин.

Глава ЦСР приводит в качестве примера опыт США, Японии, Британии и стран еврозоны, отмечая различия экономической ситуации в этих странах и России. По мнению экс-главы Минфина, отечественный вариант такой политики лишь неминуемо ускорит инфляцию и увеличит давление на рубль в результате «выплескивания» дополнительных денег на валютный рынок.

«Миф 5: возвращение Банка России к активной валютной политике - вплоть до фиксации валютного курса на заниженном уровне - будет способствовать росту за счет снятия с российских компаний валютных рисков, усиления конкурентных позиций экспортеров и компаний, ориентирующихся на импортозамещение», - подводит итог мифам Алексей Кудрин.

«Хотя режим регулируемого обменного курса может ненадолго обеспечить иллюзию стабильности, уже в среднесрочной перспективе он, скорее всего, приведет к кризису платежного баланса. В результате зависимость от условий торговли, обусловленная доминированием сырья в структуре экспорта, только вырастет», - отмечает эксперт.

Гибкий обменный курс имеет важное преимущество: он позволяет экономике адаптироваться к изменяющимся условиям, поскольку способствует ее переходу к новому равновесию, пояснил Алексей Кудрин.

«При разработке стратегии экономического роста необходимо делать акцент на его устойчивости. Элементами стратегии не могут быть меры, дающие позитивный эффект только в краткосрочной перспективе, но создающие в экономической системе деформации, мешающие ее здоровому развитию», - заключил глава ЦСР и экс-министр финансов РФ.